Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Прибыль компании: ключевой фундаментальный индикатор

Что на самом деле покупает инвестор (в отличие от краткосрочного трейдера), приобретая акции компании? Возможно, его целью является немедленный доход (дивиденды), а также некоторое увеличение стоимости вложенного капитала, если при благоприятном развитии событий компанию ожидает рост. Вероятно, первостепенное значение для инвестора имеет прирост капитала в долгосрочной перспективе, поскольку повышение прибыли компании способствует увеличению цены акций и в меньшей степени отражается на размере текущего дивидендного дохода.

С другой стороны, прибыль — часто также называемая доходом — является основополагающим фактором непрерывного успешного развития любой компании. Стабильная прибыль означает стабильные и регулярные дивиденды. Рост прибыли приводит либо к росту стоимости активов компании, либо к максимальному росту дивидендных платежей на протяжении многих лет. Так называемые «растущие компании» часто долгие годы выплачивают акционерам минимальные дивиденды, предпочитая реинвестировать текущую прибыль в дальнейший рост компании и рассчитывая на увеличение прибыли в будущем. Компании, акции которых называют «недооцененными», активно пользуются плодами большой рентабельности, имеют высокий показатель чистых активов или остаточной стоимости капитала (разница между общей стоимостью активов и величиной обязательств компании) и чаще выплачивают акционерам дивиденды.

Ключевая идея заключается в том, что акционеры, покупая акции компании, фактически приобретают ее текущую или будущую прибыль. Если рост доходов компании ниже, чем ожидалось, цена на ее акции, как правило, падает; если же увеличение прибыли превосходит ожидания, акции компании, скорее всего, вырастут в цене. Эта закономерность действует как для фондового рынка в целом, так и для отдельных компаний.

Долгосрочная корреляция между прибылью компании и колебаниями цен на ее акции

Доходность компании обычно выражается в показателе прибыли на одну акцию (EPS). Так, если у компании в обращении находится 1 млн акций, а ее валовая прибыль составляет $10 млн, прибыль на одну акцию будет равна $10 ($10 млн прибыли, разделенные на 1 млн акций в обращении). Следующим шагом в расчете дохода на акцию станет деление рыночной цены каждой акции на $10 прибыли на одну акцию. Предположим, что рыночная цена каждой акции в рассматриваемом примере составляет $100. Инвестор должен заплатить за акцию $100, при этом на каждую акцию приходится $10 прибыли компании.

Таким образом, за каждый приобретаемый доллар из прибыли компании инвестор должен будет заплатить $10 ($100 (рыночная цена акции), разделенные на $10 (прибыль на одну акцию)). Эта взаимосвязь между рыночной ценой акции и величиной прибыли на одну акцию называется «отношение цены к прибыли на одну акцию», или Р/Е (price to earnings ratio). В данном случае этот показатель равен 10, т. е. каждая акция продается по цене, в 10 раз превышающей величину прибыли на одну акцию.

Инвесторы склонны платить больше за акции компаний с быстро растущей прибылью и меньше — если прибыль компаний-эмитентов сохраняется на одном уровне или падает; больше — в периоды оптимистических настроений на рынке и меньше — когда на рынке преобладают пессимистические ожидания; больше — при низких процентных ставках (означающих уменьшение конкуренции со стороны облигационных активов) и меньше — когда процентные ставки высоки (что отрицательно сказывается на прибыли компаний, поскольку им дороже обходится обслуживание своих кредитных обязательств; кроме того, повышение ставок стимулирует рост инвестиций в высокодоходные облигации по сравнению с приносящими в этот период меньший доход акциями).

Взаимосвязь между тенденциями в динамике прибыли компании и колебаниями цен на ее акции на фондовом рынке не столь ярко выражена в краткосрочном периоде, однако довольно стабильна в долгосрочной перспективе. Долгосрочные тренды в динамике прибыли компании-эмитента и цен на ее акции в значительной степени коррелируют между собой. Рисунок 7.1 это наглядно иллюстрирует.

Рассмотрим внимательно рис. 7.1. Одна из линий в верхней части графика представляет собой агрегированную прибыль на одну акцию компаний, входящих в состав индекса Standard & Poor's 500. Другая линия отражает месячную цену закрытия по индексу Standard & Poor's 500. Если вам сложно отделить их друг от друга, в нижней части графика вы можете увидеть динамику отношения цены индекса к корпоративной прибыли на одну акцию (индекс Standard & Poor's 500, разделенный на прибыль на одну акцию компаний в составе индекса).
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика