Главная Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи Торгуемые инструменты Торговые стратегии Лучшие брокеры
Лучший Форекс-брокер Альпари
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          ForexClub          Сделай свой выбор!

Выбор лучшей квартиры в многоквартирном доме инвестиционных трастов недвижимости

Технические методы

1. Если вы собираетесь вложить средства в ПИФы, инвестирующие в трасты недвижимости, ищите фонды с наименьшим коэффициентом расходов, наилучшими показателями доходности в долгосрочном периоде, минимальной «нагрузкой на ввод/вывод средств» и наиболее последовательной стратегией управления.

2. Ранжируйте доступные для вас фонды в соответствии с описанной ранее методикой по их доходности за последние полгода-год. Инвестируйте в фонды, лидирующие по относительной доходности.

3. Возможно, в вашем распоряжении имеются графики долгосрочной динамики, которые помогут вам определить, на каком этапе долгосрочного цикла находятся в данный момент паи выбранных вами трастов. Однако наиболее вероятно, что динамика показателей доходности для большей части фондов отрасли более или менее совпадает.

Фундаментальные стратегии

Гарри Домаш в статье для MSN.Money («How to Screen for Top REITS», 3 декабря 2005; www.msn.com) предлагает перечисленные ниже критерии отбора трастов недвижимости для включения их в инвестиционный портфель.

Минимальная дивидендная доходность

Поскольку дивидендные платежи инвестиционных трастов недвижимости не подпадают под льготный налоговый режим, приемлемый размер дивидендов, поступающий на счета, не защищенные от налогообложения, должен составлять не менее 3,7% годовых. Этот уровень может быть снижен, если ваши активы находятся на защищенных от налогообложения счетах.

<a href="https://www.instaforex.com/ru/?x=MAN">Forex portal</a>

Я полагаю, что существуют веские аргументы в пользу установления более высокого значения минимального размера дивидендов, а именно — не ниже купонной ставки по 10-летним казначейским облигациям, которая в декабре 2005 г. составляла приблизительно 4,5%. При средней дивидендной доходности трастов недвижимости, не использующих леверидж, равной примерно 5,5%, должны были бы появиться довольно убедительные причины для того, чтобы согласиться на что-то меньшее. Дивидендная доходность закрытых ПИФов недвижимости, которые использовали кредитный рычаг, составляла 8,25% и выше, однако такие капиталовложения, безусловно, отличались более высокой степенью риска.

В исторической динамике дивиденды должны демонстрировать стабильный рост

Отдельные трасты недвижимости, выбранные вами для включения в портфель, в исторической динамике должны демонстрировать рост дивидендных платежей. Растущие дивиденды увеличивают ваш доход и обеспечивают потенциал роста стоимости принадлежащих вам ценных бумаг или паев ПИФов. Выбирайте фонды или отдельные компании, дивидендные платежи которых на протяжении последних 5 лет росли не менее чем на 4% в год.

Избегайте трастов недвижимости, паи которых рекомендуют продавать аналитики Уолл-стрит

Аналитики Уолл-стрит, будучи обычно чрезмерно оптимистичными, редко рекомендуют продавать какие-либо акции, поэтому, когда они это все-таки предлагают, скорее всего дела на самом деле плохи. Инвесторам не стоит вкладывать свои средства в трасты недвижимости, рекомендованные к продаже. Практика г-на Домаша показывает, что бумаги, которые советуют «держать», обычно демонстрируют такую же доходность, как и те, по которым дана рекомендация «покупать».

Это, разумеется, несколько субъективный критерий, поскольку рекомендации разных аналитиков и брокерских компаний отличаются друг от друга. Для большей безопасности, прежде чем открывать позицию, вероятно, было бы разумно попытаться получить информацию из различных источников и исходить из консервативной предпосылки о том, что даже единственная рекомендация «продавать» служит достаточным основанием для отказа от инвестирования в данный актив.

Ожидаемый рост прибыли на одну акцию (EPS) в ближайшие 5 лет должен составлять не менее 5%

В данном случае инвесторам необходимо сравнить аналитические оценки, полученные из различных источников. Брокерские компании часто предлагают аналитические прогнозы (доступные на таких сайтах, как, в частности, сайт MSN). Разумеется, ожидаемый рост, превышающий 5% годовых, более предпочтителен, однако трасты недвижимости редко демонстрируют столь высокие темпы роста.

Это примерный темп роста прибыли, требующийся для достижения ежегодного прироста дивидендов на 4%, поскольку не менее 90% прибыли должно быть распределено между инвесторами в виде дивидендов. В данном случае мы исходим из допущения, что прошлая прибыль известна, а темп роста дивидендов прогнозируется экспертами, знакомыми с данной I отраслью достаточно хорошо, чтобы сделать выводы о ее перспективах. Данная предпосылка может быть как обоснованной, так и необоснованной.

Принимая во внимание все вышесказанное, стоит отметить, что упомянутые критерии достаточно разумны для того, чтобы использовать их в качестве основы для принятия решения о выборе трастов недвижимости, опираясь на исторические показатели доходности и последовательность стратегии управления.

Дополнительная информация

Трасты недвижимости, в которых предусмотрена возможность реинвестирования полученных дивидендов и преимущественное право существующих пайщиков на приобретение паев нового выпуска, известны как трасты с планом реинвестирования дивидендов, или DRIP.

Инвесторы, которым не нужно изымать дивидендный доход для покрытия жизненно необходимых расходов, могут счесть выгодными и удобными вложения в трасты недвижимости, предлагающие планы DRIP. В соответствии с последними дивиденды не выплачиваются вам в виде наличных, а конвертируются в дополнительные паи. Это позволяет инвестору сэкономить на трансакционных издержках, спреде между ценами спроса и предложения, а также избежать неудобств, связанных с процедурой реинвестирования, возможно, небольших сумм дивидендов.

Довольно широкий список различных трастов недвижимости, предлагающих инвесторам подобные планы, вы обнаружите на сайте www.investinreits.com в разделе «Ways to Invest».

На том же сайте опубликован весьма подробный перечень открытых ПИФов и их групп, вкладывающих капитал в трасты недвижимости.

Этот список может послужить вам отправной точкой — изучив его, вы найдете в Интернете дополнительную информацию об исторической динамике доходности, текущей структуре, инвестиционной стратегии, издержках и т. п. по каждой группе ПИФов, финансирующей трасты недвижимости.

Резюме

• Трасты недвижимости представляют собой форму инвестирования, которая обеспечивает текущую доходность, превышающую среднее значение по рынку, и относительную стабильность, выражающуюся в постоянном уровне показателей суммарной доходности.

• Ввиду того что колебания цен на паи трастов недвижимости мало зависят от общих ценовых тенденций в большинстве других сегментов фондового рынка, их включение в состав диверсифицированного портфеля ценных бумаг представляется весьма целесообразным.

• Исследования показали, что добавление паев трастов недвижимости в портфели ценных бумаг обычно способствует уменьшению риска, не снижая при этом уровня прибыли.

• Инвестирование в трасты недвижимости может осуществляться путем приобретения паев отдельных трастов, ПИФов (как открытых, так и закрытых), инвестирующих в такие трасты, а также биржевых фондов. Максимальную доходность обеспечивают закрытые ПИФы, инвестирующие в трасты недвижимости, благодаря использованию ими левериджа, однако они же отличаются наибольшей волатильностью и риском.

• Хотя трасты недвижимости могут быть представлены в диверсифицированных инвестиционных портфелях на постоянной основе, наилучшие условия для открытия новых позиций создаются, когда: 1) по соответствующим графикам допустимо сделать вывод о том, что цены опустились до нижних границ долгосрочной амплитуды своих колебаний, и/или 2) появляются признаки того, что процентные ставки, до недавнего времени возраставшие, стабилизировались в преддверии длительного падения. Следите за новостями, касающимися планов ФРС по повышению или понижению учетной ставки. Отслеживайте ситуацию на рынке облигаций, особенно колебания цен на 10-летние казначейские облигации, чтобы вовремя выявить смену восходящего тренда в динамике процентных ставок на нисходящий.

• При выборе отдельных трастов недвижимости для инвестирования отдавайте предпочтение трастам с растущими дивидендными платежами, с ожидаемым в будущем увеличением прибыли и дивидендов, а также тем, которые отличаются стабильностью доходности и стиля управления. При этом портфель данных трастов должен быть надлежащим образом диверсифицирован.

Далее мы перейдем к рассмотрению следующей выгодной сферы инвестиций, которая отличается прекрасными показателями текущей доходности, равно как и потенциалом будущей прибыли. Это сфера инвестирования в иностранные активы.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика