Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Американские депозитарные расписки

Акции ADR, введенные в обращение в 1927 г., представляют собой акции иностранных компаний, которые продаются в США (и цены на которые номинированы в долларах США). ADR, обращающиеся на американских фондовых рынках, спонсируются отечественными банками или брокерскими компаниями США.

ADR были введены для того, чтобы обеспечить американским инвесторам возможность легкого доступа к покупке акций иностранных компаний. Они эмитируются банками/брокерскими компаниями, приобретающими пакеты акций зарубежных корпораций, а затем перевыпускающими их в виде ADR. Каждая ADR выпускается на определенное количество акций иностранной компании, которое регламентируется банком или брокером-эмитентом.

Рыночная стоимость большей части ADR колеблется в пределах от $10 до $100. Депозитарные расписки могут представлять собой менее или более одной акции иностранной компании в зависимости от цен самих этих акций на рынках соответствующих стран. Благодаря ADR инвесторы получают возможность осуществлять зарубежные инвестиции, они также избавлены от необходимости совершать валютообменные операции, уплачивать налоги и заключать сделки на зарубежных рынках.

Недостаток данной формы инвестирования зачастую заключается в меньшей прозрачности отдельных иностранных корпораций, оперирующих в США. Ликвидность ADR может быть ограничена по сравнению с акциями аналогичных отечественных ценных бумаг. Кроме того, цена на эти инструменты нередко включает в себя маржу банков или брокерских компаний, финансирующих и организующих их размещение.

Инвесторам, рассматривающим возможность инвестирования в ADR, стоит принять во внимание перечисленные ниже факторы. Эта информация до определенной степени помогает решить вопросы, связанные с любыми видами инвестирования в ценные бумаги зарубежных компаний:

Стабильная политическая ситуация в стране компании-эмитента. Главной опорой фондового рынка США и главными причинами его привлекательности для иностранных инвесторов являются стабильная политическая ситуация в стране, а также последовательное проведение в жизнь политики «свободного рынка» и капиталистически ориентированный уклад жизни. Принимая решение о покупке иностранных ценных бумаг посредством приобретения ADR или любым другим путем, инвесторам следует учитывать уровень политической стабильности в стране компании-эмитента, а также политику ее правительства в отношении бизнеса, свободного рынка, западного мира и финансовых обязательств своей страны.

<a href="https://www.instaforex.com/ru/?x=MAN">Forex portal</a>

Так, например, современное правительство Китая мало чем напоминает китайское правительство 1960-х гг. (и даже, если уж на то пошло, 1970-х и 1980-х гг.). Индия, судя по всему, приветствует взаимодействие с США, но можно ли считать Пакистан, учитывая антиамериканские настроения значительной части его населения, надежным потенциальным экономическим партнером?

Валютные риски. Как правило, акции иностранных эмитентов опережают по доходности акции американских компаний в периоды, когда растет курс валют их стран относительно доллара США. И наоборот, доходность иностранных акций по сравнению с американскими уменьшается, когда курс валют их стран снижается относительно американского доллара. Данная зависимость не линейная и не абсолютная, однако она определенно существует.

Поскольку большинство ADR, так же как и активы международных паевых фондов, удостоверяют ценные бумаги, номинированные в валютах стран иностранных корпораций-эмитентов, стоимость бумаг, на которые они выпущены, может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от колебаний курсов валют этих стран относительно доллара США. Стоит еще раз подчеркнуть, что доходность акций иностранных компаний повышается при росте курса валюты соответствующего государства по отношению к доллару. Акции зарубежных эмитентов оказываются в невыгодном положении, если курс американской валюты растет относительно валют их стран.

Эта закономерность наблюдается не только при инвестировании в ADR. Как правило, доходность международных ПИФов больше, когда курс валют зарубежных стран, в которые они инвестируют, выше курса доллара, и несколько снижается, когда имеет место противоположная ситуация.

Инфляционные риски. Хотя иногда в США бывают периоды высокой инфляции, в целом ее рост в этой стране сдерживается лучше, чем в большинстве других государств.

На рынках быстро развивающихся стран часто возникают периоды высокой волатильности, в том числе значительных колебаний доходности. Например, такие государства, как Таиланд и Вьетнам, столкнулись с серьезными экономическими проблемами в начале 1990-х гг.

Инфляция ослабляет валюту страны по отношению к валютам других государств, косвенно способствуя при этом снижению стоимости акций местных компаний, в том числе и на зарубежных рынках.

Традиционные риски владения акциями и облигациями... а также некоторые другие. Для инвестирования на зарубежных рынках характерны обычные риски, связанные с инвестированием в отечественные акции и облигации. Однако большинству инвесторов более доступна информация о ситуации в отечественной экономике, нежели о рыночной конъюнктуре и тенденциях в экономике зарубежных стран.

Более того, многие зарубежные фондовые рынки, особенно рынки быстро развивающихся стран, более волатильны, чем американский. Так, например, российские фонды в 1997 г. были наиболее прибыльными среди фондов быстро развивающихся стран, демонстрируя доходность 98%, однако в 1999 г. их убытки составили 85%, таким образом, потери инвесторов за 2-летний период были равны 70%. Корейские фонды в 1997 г. понесли убытки в размере 70%, в 1998 г. получили прибыль, составившую 99%, а затем их доходность вновь резко упала в 1999-2000 гг. (Источник: www.atozinvestments.com.)

Хотя искушение направить весь свой капитал в ту или иную страну «горячих» денег может быть велико, в действительности при зарубежном инвестировании широкая диверсификация еще более важна, чем при осуществлении капиталовложений внутри США.

Инвестирование в обыкновенные акции иностранных эмитентов. Приобретение акций иностранных компаний, номинированных в валюте стран-эмитентов, возможно как через ряд американских брокерских компаний, так и через зарубежных брокеров. Владение такими акциями позволяет инвестору до определенной степени принимать участие в делах компании (например, через собрание акционеров) и покупать акции по более выгодной цене, чем при сделке через посредника, например при приобретении паев ПИФов.

Однако большинству инвесторов, вероятно, выгоднее осуществлять капиталовложения в зарубежные активы другими способами и не беспокоиться о таких связанных с прямым владением иностранными ценными бумагами вопросах, как соотношение валютных курсов и их возможное влияние на доходность, а также о вопросах налогообложения.

Прямая покупка обыкновенных акций зарубежных компаний привлекательна для определенного круга участников рынка, у которых уже есть деловые интересы за рубежом, но, очевидно, не слишком выгодна рядовому инвестору.

Читатели, желающие получить дополнительную информацию об инвестициях в обыкновенные акции иностранных эмитентов, смогут найти ее на сайте www.foreignstocks.com.

Хотя инвестирование в ADR и другие активы имеет определенный потенциал доходности, прибыль большинства инвесторов, скорее всего, будет выше при осуществлении зарубежных инвестиций через различных посредников, обладающих преимуществами профессионального менеджмента, готовой диверсификации и быстрой ликвидности, которые отсутствуют при непосредственном приобретении отдельных акций иностранных корпораций.

В связи с этим типичному инвестору, скорее всего, будет более целесообразно доверить свои средства биржевым фондам, осуществляющим капиталовложения в акции и облигации иностранных эмитентов.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика