Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Отраслевая диверсификация, направленная на сглаживание колебаний доходности и снижение риска

Данные в табл. 1.1 и 1.2 иллюстрируют преимущества диверсифицированного инвестиционного портфеля, активы которого распределены между различными сегментами рынка, где периоды роста и снижения цен обычно не совпадают, так что потери на одних рынках, как правило, компенсируются ростом на других или же наблюдаются меньшие убытки в каких-либо других сегментах. В итоге суммарная доходность портфеля обычно превышает доходность отдельно взятых активов, входящих в его состав.

* В таблице представлена средняя доходность многочисленных ПИФов, инвестирующих в указанные сегменты рынка в рамках своей основной стратегии. Исключениями являются индексы Dow Jones Transports и Lehman Aggregate Bond. Они учитывают доходность по этим ценовым индексам, в том числе по индексу Lehman Bond, купонные платежи по облигациям, включенным в индекс, и колебания цен на них.

** «Максимальное снижение величины капитала» («максимальная просадка») означает наибольшее уменьшение стоимости инвестиций в указанных сегментах рынка в период между ее пиковым и минимальным значением и до тех пор, пока не будет достигнут новый максимум. Эта величина должна рассматриваться как минимальный уровень риска по любой инвестиции, так как инвесторы в течение исследуемого периода фактически понесли убытки именно в таком размере.

* В портфелях, где не восстанавливалось равномерное распределение средств между сегментами рынка, предполагается, что капитал был распределен в равных долях между различными типами активов в начале исследуемого периода (1980 г.) и с тех пор никак не перераспределялся. Таким образом, в конце исследуемого периода в некоторых сегментах рынка наблюдался рост вложенных активов по сравнению с первоначальной величиной, а в других — уменьшение.

В фокусе

• В сегментах рынка, взятых по отдельности, среднегодовой уровень доходности составил 11,9% (без учета облигаций) и 11,3% (с учетом двух облигационных активов). Максимальное снижение величины капитала достигло -43,3% (без учета облигаций) и -35,7% (с учетом облигаций) соответственно в среднем по каждому типу активов. Включение облигаций в портфель привело к снижению среднего уровня прибыли с 11,9% до 11,3%, а также к уменьшению среднего максимального риска с -43,3% до -35,7% (достаточно справедливое соотношение риска и доходности).

• Среднегодовая доходность инвестиционного портфеля, включающего в себя активы указанных типов, составила 13,2% (без учета облигаций) и 12,6% (с учетом двух облигационных активов). Максимальное снижение величины активов -26,2% и -22,4% соответственно. Этот портфель ни разу не подвергался восстановлению равных долей активов в нем. Включение в портфель облигаций привело к снижению как его средней доходности, так и среднего риска.

• Среднегодовая доходность инвестиционного портфеля, состоящего из активов указанных отраслей экономики, равные доли которых восстанавливались в начале каждого года, была равна 13,0% (без учета облигаций) и 12,3% (с учетом двух облигационных активов). Максимальное сокращение капитала в этом случае составило -24,2% и -19,7% соответственно.

• Восстановление равных долей активов в портфеле в начале каждого года привело к некоторому сглаживанию кривой доходности — снижению как среднего уровня прибыли, так и среднего риска, связанного с инвестированием в диверсифицированные портфели.

Данное исследование иллюстрирует преимущества диверсификации. Доходность обычно повышается незначительно, однако уровень риска, как правило, существенно снижается.

Мы вернемся к обсуждению темы диверсификации, в том числе обсудим дополнительные идеи о формировании структуры инвестиционного портфеля, в главе 2 «Формирование прибыльного портфеля инвестиций».
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика