Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Среднесрочные облигации и инвестирующие в них фонды

Среднесрочные облигации — это долговые инструменты, срок погашения которых варьируется от 3 до 10 лет. Бумаги с таким диапазоном сроков погашения часто пользуются спросом у портфельных управляющих ПИФов, поскольку позволяют достичь разумного баланса между почти абсолютной надежностью краткосрочных облигаций (особенно государственных) и высокой прибыльностью долгосрочных доходных инструментов.

В большинстве случаев доходность по среднесрочным облигациям составляет 80-90% от доходности по долгосрочным облигациям. В августе 2005 г. доходность по 5-летним казначейским нотам составляла 4,21%, или 91% от доходности по 20-летним казначейским облигациям, равной 4,62%. Один доллар, инвестированный в долгосрочные правительственные облигации в период с 1926 по 2004 г., увеличился бы до $65,72 при среднем темпе роста в 5,4% в год. Один доллар, вложенный в среднесрочные облигации, за тот же период, увеличился бы до $61,83 при том же темпе роста, равном 5,4% ежегодно (по методу сложного процента). Таким образом, доходность по этим двум инструментам была сопоставима.

Суммарная доходность в расчете на год по долгосрочным облигациям варьировалась от такого высокого уровня, как 40,4% (1982 г.), до такого низкого, как -9,2% (1967 г.). Для среднесрочных облигаций этот диапазон составлял от 29,1% (1982 г.) до -5,1% (1994 г.). Хорошо это или плохо, но долгосрочные облигации более чувствительны к колебаниям в общей динамике процентных ставок, при этом их цена более заметно увеличивается при падении ставок и сильнее снижается при их росте. Однако в конечном итоге эти сегменты рынка облигаций, как правило, обеспечивают равную доходность в долгосрочном периоде. (Как и в случае с акциями, в долгосрочной перспективе выигрыш от повышения уровня риска невелик.)

Преимущества

Надежность фондов среднесрочных облигаций значительно выше, чем долгосрочных. В период с 1930 по 2004 г. ценовая волатильность (мера риска) среднесрочных государственных облигаций составляла лишь 60% от аналогичного показателя для долгосрочных государственных облигаций. Хотя по государственным облигациям США риск дефолта минимален, по среднесрочным корпоративным облигациям риск банкротства обычно ниже, чем по долгосрочным, из-за более короткого временного периода, когда облигации подвержены этому риску. Сроки погашения среднесрочных облигаций больше всего подходят для выстраивания облигационной «лестницы» в портфеле.

Недостатки

Купонная доходность данных активов действительно ниже, чем у долгосрочных облигаций, что может уменьшить потенциальную прибыль инвесторов, осуществляющих вложения в начале периода значительного снижения процентных ставок (например, в 1982 г.). Так, после 1982 г. в течение длительного времени наблюдался рост стоимости долгосрочных облигаций, а также более высокая доходность по ним.

Когда инвестировать

Инвестировать в такие активы следует в период, когда процентные ставки стабильны либо снижаются. Несмотря на то что во время роста процентных ставок риски по среднесрочным облигациям значительно ниже, чем по долгосрочным, они все же существуют и целесообразнее в этот период инвестировать в более краткосрочные долговые инструменты.

Практически в любой момент в портфеле среднесрочных облигаций может быть успешно выстроена облигационная «лестница». ПИФы, инвестирующие в этот сегмент рынка, обычно отличаются большей стабильностью по сравнению с ПИФами долгосрочных облигаций.

Маловероятно, что широко диверсифицированные портфели среднесрочных облигаций или паев ПИФов, специализирующихся на инвестициях в данный вид активов, в долгосрочном периоде превзойдут по доходности портфели высокодоходных акций. Однако с учетом риска они представляют собой хорошую сферу размещения капитала для консервативных инвесторов и надежный вид вложений в доходные ценные бумаги для тех инвесторов, чьи первостепенные инвестиционные интересы связаны с рынком акций.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика