Главная Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи Торгуемые инструменты Торговые стратегии Лучшие брокеры
Лучший Форекс-брокер Альпари
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой  Форекс-брокер  лучше?          Альпари          NPBFX          ForexClub          Сделайте  свой выбор!

Изменчивая доходность акций

На рис. 1.1 изображены колебания доходности на рынке акций за 75 лет, с 1930 по 2005 г.

Ожидания инвесторов, связанные с событиями на фондовом рынке, как правило, следуют за значительными изменениями в условиях инвестирования, а не предшествуют им. Например, если на протяжении 1920-х гг. инвесторы были «неоправданно оптимистичны» (как выразился о поведении участников рынка в 1990-х гг. председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен), то они стали чрезмерно осторожны после обвала фондового рынка в 1929 г. Эта осторожность усугублялась Великой депрессией и тем фактом, что доходность по акциям едва превышала уровень безубыточности на протяжении 1930-х гг. Котировки акций отражали всеобщий пессимизм, при этом дивидендная доходность по акциям с повышенным уровнем риска была больше обычной купонной ставки по облигациям.

Инвесторы продолжали сохранять осторожность и в 1940-х гг., когда ситуация на фондовом рынке заметно улучшилась, при этом средняя доходность акций за десятилетие выросла до 9,2%, что сопоставимо со средней доходностью на фондовом рынке за весь XX в., а за 1950-е гг. она увеличилась еще сильнее — до 19,4%.

Подобный рост способствовал возникновению более оптимистичных ожиданий на фондовом рынке — это был период активного притока клиентов в ПИФы и заключения многолетних контрактов, высокой «входной» комиссии при инвестировании в ПИФы «с нагрузкой», а также резкого увеличения количества американских семей, владеющих акциями. В свете этого неудивительно, что относительно рано, в 1960-х гг., на рынке проявлялись «медвежьи» тенденции — короткий, но ощутимый период «медвежьего» рынка в 1962 г., затем в 1966 г. и еще один в конце десятилетия. В целом, однако, в течение 1960-х гг. доходность по акциям была положительной.


Знаете ли Вы, что: у брокера валютного рынка ForexClub имеются клиенты, заработавшие более 1 млн. долларов прибыли.


Нестабильность на фондовом рынке по-настоящему усилилась с началом «медвежьего» рынка в конце 1968 г. и сохранялась в 1970-х гг., при этом устойчивая понижательная тенденция на рынке продолжалась вплоть до мая 1970 г., а затем цены на акции снижались в 1973-1974 гг. (и снова — в 1977 г.). Эти периоды были благоприятны для фондовых «спекулянтов» в отличие от долгосрочных инвесторов. А потом наступили два восхитительных десятилетия — 1980-е и 1990-е гг.!

Совместное воздействие таких факторов, как развитие новых технологий, уход с рынка поколения, пережившего Великую депрессию, окончание холодной войны, экономический рост, падение процентных ставок и рост масштабов спекуляций, привело к устойчивому подъему цен на фондовом рынке (лишь изредка прерываемому периодическими понижениями). Увеличение доходности на фондовом рынке подогревалось ростом количества спекулянтов и общей уверенностью в том, что цены будут расти вечно. На пике «бычьего» рынка в 2000 г. дивидендная доходность по акциям компаний, входящих в индекс Standard & Poor's 500, составляла менее 1%, при этом акции продавались с соотношениями в $46 на каждый доллар прибыли, приходящейся на одну акцию компании, и почти в $6 на каждый доллар активов, приходящихся на одну акцию компании, — проще говоря, мы наблюдали рекордное превышение рыночных цен над справедливой стоимостью акций с начала 1930-х гг.

А затем, в марте 2000 г., эйфория закончилась.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика