Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS)

В 1997 г. Казначейство США ввело в обращение новый тип облигаций и нот, предназначенных для того, чтобы обеспечить инвесторам возможность осуществлять капиталовложения, гарантированные всеми доходами и заимствованиями американского правительства и обеспечивающие бенефициару суммарную Доходность, которая превышает уровень инфляции (если облигация удерживается вплоть до погашения).

Хотя существуют вторичные рынки TIPS и их легко купить через брокерские компании, вы также сумеете приобрести эти финансовые инструменты (со сроком погашения 5, 10 или 20 лет) непосредственно в Казначействе США без комиссии или маржи. Эти бумаги выпускаются периодически и торгуются на сайте www.Treasurydirect.gov, где можно открыть счет в американском Казначействе.

Преимущества

Сумма погашения, или номинальная стоимость TIPS, которая при выпуске устанавливается в размере $1 тыс., увеличивается или уменьшается каждые полгода в зависимости от изменения индекса потребительских цен (ИПЦ). Например, если вы приобретаете облигацию нового выпуска по цене $1 тыс., а к моменту очередной корректировки индекс потребительских цен вырос на 2% по сравнению с моментом покупки, номинал вашей облигации повышается с $1 тыс. до $1020, т. е. на 2%. Если за следующие полгода инфляция вырастет еще на 3%, номинал вашей облигации увеличится до $1050,60 (на 3% по сравнению с $1020).

Если же будет иметь место дефляция, номинал вашей облигации соответствующим образом уменьшится. Однако он не может опуститься ниже $1 тыс., т. е. первоначальной цены покупки. Государство обязуется погасить облигацию по цене по крайней мере не меньше первоначальной цены ее покупки инвестором или же скорректированной с учетом накопленной за период ее существования инфляции в зависимости от того, какая из двух величин будет выше.

Кроме того, купонный платеж, который вы получаете, корректируется с учетом растущей номинальной стоимости облигации. Так, например, если купонная ставка облигации при выпуске равна 2% годовых (1% за полгода), купонные платежи за первые полгода составят $10 (1% от номинала в $1 тыс.). Если с учетом 2%-ной инфляции номинал облигации возрастет до $1020, купонный платеж за следующие полгода увеличится до $10,20 (1% от $1020). Возможно, преимущества этого не столь очевидны, однако накопленный совокупный доход от роста номинала и купонной ставки становится более внушительным с течением времени.

Суммарная доходность 10-летних облигаций TIPS в середине 2005 г. составляла около 5% годовых, из которых примерно 3,5% пришлось на корректировку в связи с темпом инфляции и 1,5% — на купонные платежи. Хотя и существует возможность снижения стоимости облигаций в условиях дефляции (снижения потребительских цен), такая ситуация весьма нетипична; в конечном итоге цены с течением времени обычно растут, а не падают.

Хотя в краткосрочном периоде рыночная цена TIPS может колебаться, защита от инфляции обеспечивает им большую ценовую стабильность по сравнению с облигациями, которые не имеют такой защиты, и, разумеется, при погашении скорректированная номинальная стоимость выплачивается инвесторам в полном объеме. В целом TIPS представляют собой очень надежный вид инвестиционного актива, защищенный от потерь в долгосрочной перспективе, а его ожидаемая доходность, по крайней мере в разумных пределах, достаточно предсказуема.

Недостатки

Ничто, однако, не совершенно. И у TIPS есть свои недостатки. Во-первых, доходность TIPS обычно несколько ниже, чем доходность других 10-летних нот американского правительства. Это цена, которую вы платите за защиту от инфляции, и она, вероятно, не столь высока, учитывая получаемые преимущества.

Во-вторых, и это уже более существенно, инвесторы, капитал которых находится не на счетах, освобожденных от налогообложения, таких как индивидуальные пенсионные счета и т. п., обязаны уплачивать подоходный налог, исчисляемый исходя из роста номинала облигаций в соответствии с корректировкой на темп инфляции, несмотря на то что фактического притока капитала нет. Например, если номинал облигации, купленной по цене $1 тыс., по итогам первого года обращения переоценивается до $1030, отражая уровень инфляции, равный 3%, вы обязаны заплатить подоходный налог на это увеличение номинальной стоимости облигации в размере $30 в дополнение к налогам на купонный платеж по облигации. Это явный недостаток данного вида активов, поскольку вы не получаете доступа к сумме прироста капитала, скорректированного на инфляцию, до тех пор, пока облигация не будет погашена.

При всех своих положительных характеристиках TIPS представляют собой лучший инвестиционный инструмент, когда имеется какая-либо возможность освобождения этих активов от налогообложения. Однако они не столь привлекательны, когда подлежат налогообложению.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика