Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Бескупонные облигации

Бескупонные облигации, выпускаемые федеральным правительством, муниципалитетами и корпорациями, — это, как правило, долгосрочные облигации, по которым не производится купонных платежей в период от выпуска до погашения. Однако, как и в случае с казначейскими векселями, первоначальное размещение данных облигаций осуществляется со значительным дисконтом, а при погашении инвестору полностью выплачивается их номинальная стоимость. Разница между ценой покупки и полной стоимостью погашения представляет собой доход держателя облигации. Поскольку бескупонные облигации по своей природе являются долгосрочными, инвесторам при первоначальной покупке необходимо уплатить лишь часть будущей цены погашения.

Такие облигации могут быть сразу анонсированы эмитентами как бескупонные или же для них первоначально предусматривается купон, который «отделяется» дилером, а облигация перепродается как бескупонная.

Бескупонная облигация имеет ряд привлекательных характеристик как для консервативных инвесторов в доходные ценные бумаги, так и для спекулянтов. Долгосрочные бескупонные облигации, приобретенные в период, когда рыночная конъюнктура благоприятна, могут стать подходящим активом для включения в состав пенсионного портфеля. Однако риски по данному активу окажутся высокими в случае, если вы вынуждены будете продать его до наступления срока погашения, а также если имеются хотя бы малейшие сомнения в кредитоспособности эмитента.

Преимущества

Бескупонные облигации позволяют консервативным инвесторам, вложив относительно небольшую сумму при первоначальной покупке, стать владельцами долгосрочного финансового инструмента с довольно предсказуемой (при удержании актива вплоть до погашения) доходностью в долгосрочной перспективе.

Особенно благоприятным моментом для покупки данных инструментов является период, когда процентные ставки приближаются к пиковому уровню и высока вероятность скорого их снижения. При этом леверидж, заложенный в бескупонных облигациях, продающихся со значительным дисконтом к номинальной стоимости, позволяет приобрести большое количество облигаций при сравнительно небольшом размере капитала. Инвесторы, для которых не имеет значения отсутствие потока текущих доходов, получают неплохой куш за свои деньги.

<a href="https://www.instaforex.com/ru/?x=MAN">Форекс портал</a>

Помимо значительного потенциала прироста капитала, характерного для такого использования кредитного рычага, стоит отметить, что инвесторам, приобретающим бескупонные облигации, не нужно заниматься реинвестированием купонных платежей в периоды снижения процентных ставок. Бескупонные облигации растут в цене по мере приближения даты их погашения — это отражает тот факт, что они погашаются «альпари», т. е. по номиналу. Такой рост цены бескупонных облигаций с течением времени означает непрерывный рост стоимости инвестиции для их держателей.

Долгосрочные бескупонные облигации довольно волатильны. Значительная амплитуда колебаний их цен отражает изменения в динамике общего уровня процентных ставок. Эта волатильность может не иметь существенного значения для держателей, планирующих сохранять облигацию в своем портфеле вплоть до погашения, однако ее стоит принять во внимание, если вы рассматриваете более краткосрочный период инвестирования. (Активные трейдеры, оперирующие на рынке облигаций, часто предпочитают инвестировать в долгосрочные бескупонные облигации из-за их волатильности, которая увеличивает потенциальную прибыль, однако при этом влечет за собой повышение уровня риска.)

Недостатки

Главный недостаток бескупонных облигаций заключается в режиме налогообложения, применяемом к данному финансовому инструменту. Инвесторам необходимо ежегодно уплачивать налог с суммы купонных платежей, которые они бы получали, если бы по их облигациям была предусмотрена купонная ставка. Эти активы, вероятно, наилучшим образом подходят для включения в состав портфелей, освобожденных от налогообложения; в противном случае они не слишком привлекательны.

Другой недостаток связан с диском неплатежа по таким инструментам. Бескупонные облигации, эмитированные федеральным правительством, почти абсолютно надежны, однако корпорации и муниципалитеты иногда становятся банкротами. В то время как по облигациям с купоном ваши первоначально инвестированные средства постепенно возвращаются к вам с каждым купонным платежом, с бескупонными облигациями возникает ситуация из разряда «все или ничего», и в случае полного банкротства эмитента вы можете потерять все вложенные деньги. В любом случае, прежде чем покупать бескупонную долговую бумагу, вы должны быть уверенны, что у вас не возникнет потребности в получении непрерывного потока процентных платежей по данной инвестиции. Следует покупать бескупонные облигации, выпущенные лишь наиболее кредитоспособными эмитентами.

И наконец, третий недостаток заключается в том, что всегда существует риск досрочного отзыва и погашения этих долгосрочных облигаций эмитентом. Вы получите пропорциональную долю от номинальной стоимости этих облигаций (и потенциальные сложности с уплатой подоходного налога, если вам придется совместно с налоговой инспекцией проверять правильность его исчисления в течение периода владения активом).
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика