Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

Аппель Дж. Эффективные инвестиции

Написанная известным аналитиком и признанным автором, данная книга является прекрасным путеводителем для инвестора по современному финансовому рынку. В книге рассмотрены наиболее перспективные и заслуживающие внимания инвесторов рынки, техники и инструменты. Кроме того, автор показывает, как зарабатывать на недвижимости, на росте экономики отдельных стран, на инфляции и на многом другом, что скрывает в себе потенциальные инвестиционные возможности.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

5. Получение доходности на уровне «мусорных» облигаций с риском на уровне казначейских

У фондов высокодоходных облигаций (фондов, инвестирующих в облигации с рейтингом ниже инвестиционного, — ВВ, В, С, а иногда и еще ниже) были периоды хороших и даже отличных результатов, но порой итоги их деятельности оказывались плачевными. Подчас разница в доходности высокодоходных и казначейских облигаций достигала 10%, хотя обычно спред между этими показателями колеблется в диапазоне от 3% до 5%. В периоды благоприятной экономической конъюнктуры часто наблюдается перетекание капитала в сегмент высокодоходных облигаций, что обусловлено их высокой прибыльностью. Как правило, это хорошо для инвесторов.

В конечном итоге долгосрочная доходность фондов высокодоходных облигаций, которые обычно поддерживают на высоком уровне диверсификацию портфеля ввиду его рискованности, превышает доходность фондов облигаций, инвестирующих в долговые инструменты с более высоким кредитным рейтингом. Однако долгосрочное лидерство фондов высокодоходных облигаций достается дорогой ценой. Зачастую ценовая динамика типичной высокодоходной облигации сильнее коррелирует с динамикой цены индекса NASDAQ Composite, нежели с колебаниями общего уровня процентных ставок (которые оказывают влияние на ценовую динамику облигаций более высокого инвестиционного класса). Это связано с тем, что риск дефолта по высокодоходным облигациям довольно велик. Этот риск, как правило, возрастает во время неблагоприятной экономической конъюнктуры, когда цена на акции снижается. Например, в период «медвежьего» рынка 2000-2002 гг. доля обанкротившихся эмитентов в портфелях фондов высокодоходных облигаций достигла 10%, существенно превысив обычное среднегодовое значение, равное 2-3%.

В целом инвестиции в фонды высокодоходных облигаций имеют вполне приемлемый уровень рентабельности, хотя и характеризуются при этом большим риском.

На рис. 5.1 показана динамика суммарной доходности типичного фонда высокодоходных облигаций.

Как вы можете увидеть на графике, хотя суммарная накопленная доходность MFS High-Yield Bond Fund (7,6% в период с 1988 по 2005 г.) оставалась вполне приемлемой в сравнении с обычным уровнем доходности в исторической динамике, соотношение риска и доходности оказалось бы гораздо лучше, если исключить из исследования периоды с 1988 по 1990 г., 1998 г., а также с 2000 по 2002 г. или уменьшить потери, понесенные фондом в указанные годы.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика