Суть истории
История об инерции обладает силой, потому что она может быть самоисполняющимся пророчеством. Если инвесторы «ведутся» на историю с инерцией и покупают акции, которые поднялись в цене в прошлом, эти акции будут подниматься и дальше. Инерция роста будет продолжаться, пока инвесторов привлекают эти акции, подталкивая вверх и спрос, и цены. Таким образом, самым сильным аргументом в пользу инерции является стадное поведение. В общем, есть три основания для такого поведения инвесторов и того, почему вы должны уметь извлекать пользу из этого.
• Инвесторы учатся медленно. Если инвесторы медлят с оценкой воздействия новой информации на цены акций, вы можете использовать устойчивые движения цен акций вверх или вниз после выхода новости, касающейся акций: движение вверх после хорошей новости и движение вниз – после плохой. Те инвесторы, которые быстрее всех оценят воздействие этой информации, получат прибыль, в то время как инвесторы, которые медленно оценивают действие новости, с опозданием поднимаются на борт.
• Инвесторы учатся, наблюдая поведение других инвесторов. Некоторые инвесторы учатся, наблюдая, как ведут дела другие инвесторы, вместо того, чтобы анализировать фундаменталии. Если вы разделяете это мнение, то устойчивый рост цен, сопровождаемый высоким объемом торгов, будет привлекать к акциям новых инвесторов.
• Инвесторы придают недавнему прошлому гораздо больший вес, чем следует. Психологи обнаружили весьма сильные признаки того, что люди имеют тенденцию придавать недавно появившейся информации гораздо больший вес, чем им следовало бы. Иначе говоря, объявление компанией положительной новости может привести к непропорционально большому росту цены акций, когда инвесторы прореагируют на это объявление.
Истории об инерции почти неизменно сопровождаются ощущением срочности. Вам говорят, что вы должны успеть на поезд инерции, иначе он уйдет. Не удивительно, что некоторые инвесторы – как индивидуальные, так и институциональные – взбираются на борт, боясь остаться позади.
|