Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Лучшей защитой от недобросовестных предложений о приобретении акций, которые «не могут упасть» или «вот-вот взлетят», является скептическая позиция, подкрепленная информированностью. Книга «Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях» поможет Вам обрести эти ценные качества.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Сдвиги инерции движения (когда вы продаете?)

Одна из опасностей стратегии, опирающейся на инерцию движения, состоит в том, что эта инерция движения, которая в один момент времени является вашим другом, очень быстро может стать вашим врагом. Как вы видели в эмпирических тестах для этих стратегий, ваши доходы очень чувствительны к тому, как долго вы удерживаете свои акции. Хранение акций в течение слишком короткого или слишком долгого периода времени может сработать против вас, и сказать, когда происходит смещение инерции движения в другую сторону, является одной из самых трудных задач при инвестировании.

Существуют признаки, которые, не будучи непогрешимыми, все же дают вам раннее предупреждение о смещении инерции движения. Одним из них являются инсайдерская покупка и продажа; часто инсайдеры являются первыми, кто продает акции, когда инерция движения заносит цену слишком высоко. К сожалению, информация о покупке и продаже акций инсайдерами появляется лишь через несколько недель после того, как сделки уже совершились, и в некоторых случаях предупреждение приходит слишком поздно. Второй признак – это меры стандартного отклонения, такие как, например, отношение цены к прибыли. Инвестирование в инерционные акции, которые продаются при неприемлемой величине отношений цены к прибыли, является, очевидно, гораздо более опасной стратегией, чем инвестирование в акции, которые продаются по разумным ценам. На рис. 12.14 показаны средние значения отношения цены к прибыли, цены к балансовой стоимости и цены к продажам для фирм, акции которых входят в инерционный портфель, и для остального рынка.

При использовании любой из этих мер инерционный портфель оказывается более дорогим, чем акции остального рынка. Например, акции инерционного портфеля имеют среднее значение отношения цены к прибыли, равное 63, в то время как для остального рынка среднее значение этого отношения было равно 16. Для отношения цены к балансовой стоимости среднее значение по инерционному портфелю было равно 4, а для остального рынка – около 2,6. Таким образом, инерционный портфель может включать большое количество акций с завышенной ценой. Если мы для отношения цены к доходу установим верхнее значение, равное, например, 20, то это снизит количество фирм в инерционном портфеле с 53 до 10.

Дамодаран А. Инвестиционные байки

Для портфеля, составленного с учетом величины сюрприза доходов, ключевой вопрос, который вас должен интересовать, состоит в том, действительно ли положительные сюрпризы доходов создаются непостоянными факторами (разовые прибыли, валютные доходы) или же в результате улучшенного функционирования фирмы; последнее является гораздо более хорошей новостью. Вам следует вкладывать деньги сразу же после того, как выход объявления о прибылях столкнется с вашим желанием проверить детали объявления о прибылях, но вознаграждение за ожидание может быть существенным. Или же вы можете использовать другие фильтры, находящие акции, для которых сюрпризы доходов и инерция движения цены вероятнее всего будут устойчиво связаны. Одна из тактик состоит в том, чтобы рассмотреть сюрпризы доходов в предыдущих кварталах, основываясь на том, что фирмы, которые дают фактические прибыли, превышающие ожидания, несколько кварталов подряд, имеют гораздо более устойчивое улучшение в доходах, чем прочие фирмы. Проанализировав эти статистические данные для 105 фирм с самыми большими положительными сюрпризами доходов, приведенные в табл. 13.3, вы найдете, что 25 из этих фирм имели положительные сюрпризы доходов и в предыдущем квартале.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика