Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Дамодаран А. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях

Лучшей защитой от недобросовестных предложений о приобретении акций, которые «не могут упасть» или «вот-вот взлетят», является скептическая позиция, подкрепленная информированностью. Книга «Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях» поможет Вам обрести эти ценные качества.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Низкие темпы роста

По мере того как фирма увеличивает дивиденды, которые она выплачивает своим акционерам, она вкладывает обратно в бизнес все меньшую долю своих доходов.

В конечном итоге это должно привести к более медленному росту ее прибыли на одну акцию. Фактически скорость (или темп) долговременного устойчивого роста прибыли фирмы на акцию можно записать как функцию ее коэффициента выплат и качества ее инвестиций (измеряемого ее прибылью на капитал):

Ожидаемая скорость (темп) долговременного роста доходов на акцию = (1 – коэффициент выплат) х (прибыль на капитал).

Например, фирма, которая выплачивает 40% своей прибыли в качестве дивидендов и получает 20% дохода на капитал, может ожидать в перспективе, что ее прибыль на акцию будет расти на 12% в год:

Ожидаемая скорость роста доходов на акцию – (1 – 0,40) х (0,20) = 0,12, или 12%.

Инвесторы, которые вкладывают деньги в компании, выплачивающие высокие дивиденды, должны принять компромиссное решение. Эти фирмы будут в общем случае иметь гораздо более низкий ожидаемый темп роста прибыли.

Рассмотрим снова выборку акций с высокими дивидендами из табл. 2.5, Для которых дивиденды отличаются устойчивостью – фирмы, для которых дивиденды превышают свободные денежные потоки в основной капитал, исключены. В табл. 2.6 устойчивые темпы роста для этих фирмы оцениваются и сравниваются с оценками аналитиков в отношении их ожидаемого роста.

Дамодаран А. Инвестиционные байки

Фундаментальные оценки темпов роста низки для всех фирм отчасти потому, что эти фирмы имеют высокий коэффициент выплат, а частью вследствие низкого показателя прибыли на акцию. Для тех фирм, по которым имеются оценки их темпов роста, данные аналитиками, ожидаемые темпы роста прибыли на акцию за последующие 5 лет низки. Действительно, если вам нужны фирмы, имеющие фундаментальные темпы роста в 3% или больше, то единственные три фирмы, которые удовлетворяют этому требованию, – это два траста, осуществляющие вложения в недвижимость, – Mission West Properties и Koger Equity – и одна табачная фирма – Advanced Tobacco. Таким образом, выбор фирм по признаку устойчивости дивидендов и по разумно высокому темпу роста доходов уменьшает первоначальную выборку из 100 фирм до 3 фирм.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика