Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Ильин В.В., Титов В.В. Биржа на кончиках пальцев

Книга поможет читателям ближе познакомиться с современным фондовым рынком и определить свое отношение к нему. Это не книга для профессионалов; скорее, это популярный свод правил и современных особенностей биржевой игры для тех, кто хочет узнать о ней больше и испытать свои силы на практике. Цель авторов – дать всю самую необходимую информацию для того, чтобы Вы могли сами свободно и самостоятельно принимать верные биржевые решения.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

4.3.3. Финансовые показатели

Нам же, простым смертным, достаточно познакомиться с теми финансовыми показателями, которые наверняка останутся в еще не появившихся единых стандартах и которые имеют непосредственное отношение к акционерному капиталу:

Еще раз отметим, что, учитывая общее мнение специалистов о глобальной недооцененности наших акций и возникших в процессе приватизации нюансов с формированием капиталов компаний, приведенные в таблице коэффициенты, хотя и используются во всем мире для оценки инвестиционных перспектив, в нашей стране пока еще легко игнорируются рынком при наличии факторов, имеющих более сильное влияние.

Есть ли какой-либо практический смысл в подобной информации о предприятии? Имеется в виду практическая польза для частного инвестора, а не для профессионального аналитика, «медитирующего» над годовыми отчетами по долгу службы или из любви к искусству. Видимо, имеется. Конечно, самым точным оценщиком стоимости является рынок. Однако в некоторых ситуациях – отсутствие торгов по бумаге, появление новой информации об эмитенте – рыночная цена может пребывать в весьма неустойчивом состоянии и даже принимать довольно случайные значения. Например, вспомнив созданную нами в предыдущем разделе компанию «Русская пробка», можно поставить перед собой задачу оценить только-только появившиеся на рынке акции этой компании. Информация о количестве выпущенных акций любой компании является открытой, поэтому для расчета стоимости одной акции можно, оценив капитализацию компании, поделить полученный результат на количество выпущенных акций. Капитализация – очень важный показатель, по которому можно судить о том, сколько в данный момент стоит предприятие. Этот показатель незаменим при сопоставлении стоимости различных компаний. Стоимость одной акции, с которой и спекулянты, и инвесторы имеют дело, работая на бирже, не может выступать в роли сравнительного эквивалента. Если одна акция РАО «ЕЭС» стоит 10 рублей, а акция «Сбербанка» 10 000 рублей, это вовсе не означает, что компания РАО «ЕЭС» в тысячу раз дешевле «Сбербанка». Просто РАО «ЕЭС» выпущено гораздо больше акций, чем «Сбербанком». Поэтому только показатель капитализации может дать представление о сравнительных масштабах различных компаний. Итак, для определения примерной судимости какой-либо компании можно воспользоваться показателем р/е, который равен отношению капитализации компании к ее чистой прибыли. Соответственно этой формуле, капитализация компании равна значению р/е, умноженному на размер ее чистой прибыли. Чистая прибыль публикуется в отчетах компаний, а значение р/е мы позаимствуем у другой компании, представляющей ту же отрасль экономики, что и анализируемая, имеющей близкий показатель прибыли, и, что важно, имеющей солидный стаж обращения на бирже. Как вариант, можно взять и среднее значение р/е среди предприятий рассматриваемой отрасли. Таким образом мы легко получаем предполагаемую рыночную капитализацию исследуемой компании. А поделив эту величину на количество акций, получим оценочную стоимость одной акции.

Другой пример. Компания, в бизнесе которой основную роль играет выручка от реализации продукции («sales») (из-за высокой степени оборачиваемости активов в данной отрасли), выпустила отчет, где данный показатель претерпел существенные изменения по сравнению с предыдущим периодом времени. Эти изменения несомненно должны отразиться на стоимости акций данной компании. Но в какой степени? Чтобы сделать прогноз об измененной стоимости акций (а значит, и капитализации) компании, воспользуемся другим отношением – p/sales. Если в среднем по отрасли это отношение равно 1,3, то для получения искомого значения прогнозной капитализации нам остается лишь умножить коэффициент 1,3 на взятый из отчета анализируемой компании показатель выручки от реализации. В зависимости от ситуации и объекта исследования для расчетов могут применяться различные устоявшиеся отношения, значения которых для различных предприятий и отраслей регулярно и открыто для свободного доступа публикуются в сети Интернет. В дополнение к упоминавшимся выше, приведем наиболее часто используемые аналитические отношения и показатели, применяемые при расчете капитализации:

Без какой-либо экономической подготовки легко воспринимаются «говорящие» показатели, имеющие однозначное толкование и непосредственно связанные с производством и извлечением прибыли (объемы добычи нефти, пуск новых мощностей, объемы продаж продукции и т. п.). Еще больший интерес инвесторы, а уж тем более спекулянты, проявляют к внутрикорпоративным событиям. Смена представителей менеджмента компании, изменения в составе крупных акционеров и в объеме их пакетов акций, слияния и прочие реструктуризации, дополнительные эмиссии, отношение руководства компании к миноритариям (владельцам мелких пакетов акций), отношение руководства страны к руководителям компании, даже дивидендная политика, которая у наших компаний определяется не столько прибыльностью, сколько волей руководства – все это внимательно отслеживается и при наличии изменений моментально отыгрывается рынком. Например, акции ЛУКОЙЛа весьма заметно скакнули вверх при одном только поступлении информации о выполнении требования миноритариев по выдвижению в состав совета директоров компании мировой экономической знаменитости М. Мобиуса. Многочисленные варианты и ситуация с рассмотрением Госдумой проектов реструктуризации РАО «ЕЭС» заставляют акции этой компании метаться не хуже лифта в многоэтажном доме. А о влиянии взаимоотношений Генеральной прокуратуры и акционеров ЮКОСа не только на курс акций этой компании, но и на самочувствие всего фондового рынка, благодаря телевидению знают уже даже весьма далекие от мира инвестиций граждане.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика