Закрытые фонды
В последние годы были созданы специальные закрытые, или, как их часто называют, «страновые» фонды, специализирующиеся на прямых инвестициях в некоторые страны. Ценные бумаги этих, как и других фондов, обращаются на биржах. Их цена определяется стоимостью активов фонда и меняется в зависимости от спроса на их акции и предложения этих акций на открытом рынке.
Движение акций двух таких страновых фондов, котирующихся на НЙФБ, может послужить иллюстрацией перемены настроений инвесторов и непостоянства цен, которые присущи ценным бумагам такого рода.
Бумаги фонда Mexico Fund дебютировали на НЙФБ в июне 1981 г. и упали в цене с 12 почти до 2 дол. почти так же быстро, как иссякли средства самого фонда. Позже цена акций фонда вернулась на вполне приличный уровень, затем опять рухнула в 1987 г. и снова поднялась к первоначальному уровню. Кроме стоимости портфеля фонда на цену его акций, вероятно, повлияли политические события, цены на нефть, опасения по поводу предоставления кредитов Мексике, уровень инфляции в этой стране, курсы обмена мексиканской валюты и множество других факторов.
Акции фонда Germany Fund начали котироваться на НЙФБ в июле 1986 г. примерно по 10 дол. и приносили инвесторам мизерный доход в течение следующих 3 лет. Когда в сентябре 1989 г. воссоединение Германии завладело вниманием и воображением Уолл-стрит, цена акций фонда меньше чем за 6 месяцев выросла с 9 до 25 дол. Возбуждение, вызванное этим замечательным событием, вылилось в создание других (не связанных с первым) закрытых инвестиционных компаний New Germany, Emerging Germany и Future Germany Fund. Эти фонды, чьи акции также котируются на НЙФБ, преследуют одинаковые инвестиционные цели, хотя состав их портфелей разный. Изменения цен на акции всех 4 фондов имеют схожие тенденции, хотя премии и дисконты, предлагаемые фондами, временами сильно отличаются друг от друга.
Как и при покупке акций всех других закрытых фондов, в случае со страновым фондом инвестору следует предварительно провести его фундаментальный анализ и уровень предлагаемой премии или дисконта относительно стоимости его активов. Вполне очевидно, что выбор момента инвестирования и запас терпения являются необходимыми составляющими успешных инвестиций в зарубежные фонды.
|
