Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Вайн С. Инвестиции и трейдинг

Финансовый рынок – это информационные джунгли с постоянно возникающими опасностями, возможностями, заблуждениями и открытиями. Как увеличить шансы на выживание и получение прибыли? На какие методы анализа можно полагаться? Какие риски приемлемы? Какие стратегии вероятнее всего приведут к успеху? Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-Банка», отвечает на эти вопросы и позволяет читателю сформировать индивидуальный стиль трейдинга.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

2. Использование опционов в дополнение к основной позиции в базовом активе

Изменим предыдущий пример. У вас изначальная длинная позиция на $3 млн, купленная по 93, и вы строите опционную стратегию, которая обеспечит дополнительный доход либо некоторую защиту.

Сценарий 5: вы полагаете, что рынок будет расти, но более медленными темпами.

Тогда вы делаете покрытую продажу кола: не продавая еврооблигации, продаете недельный 94,50 кол номиналом $3 млн, скажем за 30 базисных пунктов (0,30). Если опцион будет исполнен, вы продадите ваши еврооблигации по 94,20, а в противном случае получите 30 базисных пунктов.

Сценарий 6: вы полагаете, что цена будет колебаться в диапазоне 93-95, и хотели бы увеличить позицию по 93 и продать по 95.

Продавайте недельный 93-95 стрэнгл (93 пут и 95 кол) номиналом каждой стороны в $3 млн за 70 базисных пунктов. Исполнение любого из этих опционов вписывается в ваш сценарий. Если опционы не исполнятся, вы получите премию.

На практике эту стратегию пользователи понимают не сразу. Мы не раз говорили, что стратегии с участием путов постигаются с гораздо большим трудом. Поэтому обратим ваше внимание: если исполняется проданный вами пут, то вы обязаны купить по 93.

Сценарий 7: вы полагаете, что курс подошел к верхней границе, и готовы закрыть позицию на уровне 94,50, но боитесь резкого снижения.

Вы можете предложить сделать «воротник» (combo, collar, диапазонный форвард): продать 94,50 кол и на полученную премию купить 92,75 пут. Если цена пойдет вверх, вы сможете продать еврооблигацию за 94,50. Однако вам гарантировано право продать позицию на уровне 92,75.

Сценарий 8: вы уверены в грядущем подъеме рынка и готовы удвоить свою позицию, если цена откатится до 93. Однако в таком случае она будет далека до уровня вынужденного закрытия позиции, который вы первоначально закладывали в расчет максимальных потерь (92). Если вы удвоите позицию, то придется в два раза приблизить уровень закрытия, чтобы максимальные потери не превысили запланированных. Как обойти ограничение?

Купите 93 пут на 1 неделю. Если цена снизится до 93, вы сможете купить дополнительные 3 млн долл., а опцион послужит дешевой страховкой — стоп-аутом. При этом ожидаемые максимальные потери увеличатся только на размер уплаченной премии.

Отметим разницу между сценариями 6 и 8. Первый представляет собой нейтральный взгляд на рынок, а второй является ярко выраженным «бычьим». Первый нацелен на увеличение дохода от существующей позиции, в то время как второй — на увеличение позиции.

Сценарий 9: вы предполагаете, что цена завтра подскочит. Вы можете купить кол на еврооблигацию с низкой дельтой на 1 неделю. Его цена невелика, но она резко вырастет, если прогноз подтвердится.

Более важным это различие становится при торговле спрэдами посредством поэтапного вхождения (legging), что мы рассмотрим ниже.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика