Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Вайн С. Инвестиции и трейдинг

Финансовый рынок – это информационные джунгли с постоянно возникающими опасностями, возможностями, заблуждениями и открытиями. Как увеличить шансы на выживание и получение прибыли? На какие методы анализа можно полагаться? Какие риски приемлемы? Какие стратегии вероятнее всего приведут к успеху? Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-Банка», отвечает на эти вопросы и позволяет читателю сформировать индивидуальный стиль трейдинга.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

7. Влияние процентных ставок на расчет цен опционов и опционных стратегий. Ро. Американские и европейские опционы. Принцип паритета опционов пут и кол

Рассмотрим принцип, который лег в основу формулы Блэка — Шолца. Он балансирует все составляющие рынка и не позволяет получать арбитражные прибыли. Это принцип паритета опционов пут и кол, который заключается в том, что не должно быть возможности для арбитража между некими комбинациями опционов и базового актива (комбинации опционов с кэш (cash)/спот, фьючерсы, форварды). Принцип выражается уравнением, которое должно включать дивиденды и форвардные курсы, но в упрощенном виде оно выглядит следующим образом:

Купленный КОЛ + Проданный ПУТ = Купленный БАЗОВЫЙ АКТИВ,

где и опцион кол и опцион пут — на один и тот же базовый актив, с одинаковым сроком истечения и одинаковой ценой исполнения, а акция куплена по цене, равной цене исполнения. Например,

Купленный «Газпром» 90 январский КОЛ + Проданный «Газпром» 90 январский ПУТ = Купленные акции «Газпром» (куплены по $90).

Преобразовывая уравнение, можно получить разные комбинации. Например, покупка июньского опциона кол на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. позволит заработать/потерять столько же денег, сколько комбинация покупки июньского опциона пут на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. и покупки акций IBM по цене 100 долл.

<a href="https://www.instaforex.com/ru/?x=MAN">Форекс портал</a>

Если вы построите график прибылей и убытков позиции, состоящей из длинного опциона пут и длинной позиции cash (спот), то увидите, что он выглядит так же, как длинный опцион кол. Это происходит потому, что, если акции IBM идут вверх, вы получаете 1 доллар на каждый доллар роста выше цены исполнения. Однако если акции идут вниз, вы ничего не теряете, потому что купленный вами опцион пут защищает вас снизу: на каждый доллар, потерянный на прямой позиции, вы зарабатываете 1 доллар на опционе пут. Другими словами, можно в точности заменить длинный июньский опцион кол на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. комбинацией длинного июньского опциона пут на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. и длинной позицией по акциям IBM, купленным по цене 100 долл.

Подытоживая вышесказанное, мы увидим, что P/L позиции, состоящей из длинного пута, и длинной позиции в акциях,

— равен 0, если акция продается ниже 100 долл., и
— приносит прибыль, если акция продается выше 100 долл.

Однако — обратите внимание! — точно так же ведет себя длинный опцион кол! Таким образом, невозможно сделать арбитраж между этими двумя позициями; следовательно, они эквивалентны.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика