Игра с деривативами
— Следующий прием является, вероятно, самым непонятным из всех, — сказал консультант помоложе. — Это деривативы! Мы собираемся...
— Объясните ему сначала, что это такое, ладно? — перебил его дипломированный бухгалтер.
— Ах да, верно. Это пари, пари фактически о чем угодно. Хотите заключить пари о том, что какая-нибудь развивающаяся страна будет
платить не больше 3% за ссуду, превышающую все выплаты Казначейства США за полгода? Нет проблем. Хотите спорить на природный газ, электроэнергию, микроскопы? Запросто.
Джонстон знал, что здесь подразумевается гораздо большее, чем произносится, и ему хотелось узнать подробности.
— А если мы проиграем? — спросил он.
— Выиграем, проиграем или сведем вничью, — есть множество способов оценить эти деривативы. Плюс есть еще и различные методы манипулирования точной датой оценки. Вы можете делать все, что захотите. Скажем, например, что вы не хотите торговать одним из стандартных, уже установленных деривативов, которые предлагаются на разных биржах. Тогда вы можете просто создать собственный, сделанный на заказ дериватив — почти любого размера, формы или цвета. Черт, все они, по существу, представляют собой контракты. Так вот, вы идете к какому-нибудь другому игроку, участвующему в этой игре, — это может быть ваш конкурент, банк, кто угодно — и говорите: «Спорим, что то или это произойдет.» А он говорит: «О'кей, я принимаю это пари.» Вы составляете контракт, подписываете его, и дело сделано. Теперь вы гордый владелец нового вида дериватива, который, вероятно, никогда раньше не существовал. Поскольку он уникален, то как вы его оцените, как зарегистрируете и как преподнесете его инвесторам, — все это почти целиком зависит от вас. В худшем случае, вам, может быть, придется вставить что-нибудь в подстрочные примечания ваших отчетов, на которые никто не обратит внимания, да и вряд ли поймет.
Пол Е. Джонстон, герой одной из самых великих историй об успехе в Америке, почувствовал где-то внутри угрызения совести и легкие предчувствия беды, которая может когда-нибудь случиться, но эти тревоги были заглушены ощущением спешки — внезапным чувством власти и контроля над своей судьбой и видением ясной дороги, ведущей его к личному богатству. Более того, в своих заключительных замечаниях консультанты развеяли его страхи тремя действенными словами: все совершенно законно.
«Все, что мы предложили, каждый прием, все это совершенно законно,» — сказали консультанты почти в один голос.
|
