Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

В своей книге доктор Мартин Д. Вайс описывает процесс принятия частными инвесторами решений об использовании различных финансовых активов в наиболее напряженных, сложных, но одновременно и самых многообещающих ситуациях – в периоды обвального падения рынка акций и облигаций, валютных кризисов, во время инфляции.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Короткий и страшный сценарий кризиса

Тамара не заметила улыбку и проигнорировала выпад.

— Все мы стараемся избегать штампов, верно? И все же нередко прописные истины являются источником правды. Пример: «История повторяется, и те, кто не усвоил ее горьких уроков, обречены на повторение ошибок.»

— Значит, это является обоснованием для ваших сценариев? — спросил Даллес. — Все те же старые исторические аргументы, на основании которых на наши головы десятилетиями сыплются пророчества конца света?

— Если в качестве закуски перед обедом, то да. Необходимо только учитывать, что каждый исторический цикл добавляет новое измерение, новый изгиб или скрытое примечание, чтобы смутить исследователей. Но я вижу сходные закономерности в структуре и механизме. Вижу повторяющиеся темы. И кроме того, разве не является исторический прецедент стандартным механизмом установления параметров для тестирования сценария на худший случай?

— Предположим, да. Продолжайте.

Тамара держала на коленях экземпляр полного отчета. Она также принесла с собой еще три папки, по одной от каждого из ее помощников. Она положила папки с материалами на его стол рядом с бумагами, которые он только что убрал со стула...

— Позвольте мне начать с паники 1901 г., — попросила она.

— А обязательно забираться так далеко в прошлое?

— На самом деле, мне, вероятно, следовало бы забраться еще дальше. Однако с начала двадцатого столетия мы смогли детально изучить лишь четыре конкретных случая, но при тех временных ограничениях, которые вы нам задали, мы чувствовали, что этого пока вполне достаточно. Могу я продолжать?

— Конечно, конечно. Продолжайте.

— Паника 1901 г. вращалась вокруг попытки захвата Северной Тихоокеанской железной дороги, достигнув кульминации в битве между группами Morgan-Hill и Harriman-Kuhn Loeb за достижение контроля над дорогой. Сегодняшняя ситуация: как и в 1901 г., мощные корпоративные группы использовали огромные долги для захвата контроля над корпоративными гигантами с помощью слияний и поглощений.

— Коллапс 1907 г. впоследствии получил название «паника среди богачей». Последовал после неожиданного повышения цен на ряд товаров, особенно на медь и кофе, плюс медные рудники. Сегодняшняя ситуация: спекуляция товарами стала широко распространенной. Разница лишь в том, что на этот раз она сосредоточена в индексах стоимости акций, иностранной валюте, облигациях и ряде других финансовых инструментов, которые превратились в товары для виртуальной торговли на наших современных фьючерсных биржах.

— Кризис 1920-1921 гг. явился результатом накопления избыточных материально-производственных запасов после Первой мировой войны. Производители автомобилей и шин, поставщики сахара и фермеры-хлопководы понесли самый тяжкий урон. Сегодняшняя ситуация: многие предприятия снова оказались перегружены материально-производственными запасами — как, например, производители персональных компьютеров, сетевых маршрутизаторов, микрочипов и компонентов беспроводной связи.

Даллес перебил:

— Я всегда подозревал, что эти сопоставления полны дыр, и вы только что продемонстрировали превосходный пример. Имеется огромное различие между нашей современной системой создания запасов «на всякий случай» и тем, что существовало в 1920-х гг. Паника такого масштаба от избытка материально-производственных запасов просто немыслима.

— Я тоже так думала, — возразила она. — Но она все равно происходит. Взгляните на огромные избыточные производственные мощности, которые мы имеем в сегодняшнем мире! Посмотрите, как легко оказывается заокеанским производителям продавать повсюду свои товары по демпинговым ценам! Кто контролирует эти реальные или потенциальные запасы?

— Не хочу сейчас спорить с вами. Дальше!

— Кризис 1929 г. пришел по пятам десятилетнего побивающего все рекорды бума, который очень напоминает бум 1990-х гг. Вызван обрушением неустойчивой пирамиды на рынке акций, построенной брокерами, банками, магнатами и индивидуальными инвесторами, напоминающими сегодняшних. Огромные долги, напоминающие нынешние. Обман и банкротства корпораций, также подобные сегодняшним.

— И вы думаете, что эти события прошлого имеют значение?

— Да. Разумеется, есть огромная технологическая и культурная разница, отделяющая начало двадцатого столетия от начала двадцать первого. Конечно, прямые сопоставления таят в себе опасность. Но некоторые совпадения до такой степени говорят сами за себя, что они, по определению, являются существенными.

— И это действительно так?

— Во-первых, за себя говорит тот факт, что в начале двадцатого столетия федеральное правительство либо было неспособно, либо не желало предотвратить катастрофы и панику.

Даллес кивнул.

— Очевидно. В противном случае они не случились бы.

— Во-вторых, очевидно, что все четыре кризиса представляли собой опустошительную панику, которая фактически сровняла рынок акций с землей, и все же — это мой главный тезис — она не помешала здоровому восстановлению экономики в последующие годы.

— В-третьих, ясно, что частный сектор неоднократно играл принципиальную роль в процессах восстановления экономики. Я говорю о весьма состоятельных действующих лицах. Я говорю о богатых финансовых организациях. Они вышли на сцену. Они купили пострадавшие от кризиса активы. Они снова запустили страну в движение.

— И кто же это, к примеру?

Тамара взяла в руки одну из папок и пролистала несколько копий страниц из старой книги о паниках и кризисах. Затем прочла места, отмеченные желтым маркером. «В 1907 г. на сцену вышел, прежде всего, J. P. Morgan. Затем, в 1920-1921 гг., Du Pont и мощные банкирские дома поддержали General Motors, Goodyear и др. В 1930-е гг. экономика оказалась в более жесткой ситуации, но все же была жизнеспособной. Масса крупных промышленников вроде General Motors извлекла уроки из катастрофы 1929 г. и создала большие запасы наличных денег. Это, да еще плюс федеральные программы и, наконец, война вытащили экономику из депрессии.

— Ну, и в чем же ваш главный вывод?

— Мой вывод гласит: паника и катастрофы, даже самые опустошительные, не являются фатальными.

— Понимаю. Но в сценарии А вы говорили о резких экономических спадах. Что вызывает эти спады?

— Два порочных круга. Первый — связь между спадом на рынке акций и снижением уровня расходов потребителей. Когда стоимость акций падает, потребители тратят меньше. Затем, когда потребители тратят меньше, они тянут вниз прибыли корпораций — а значит, и стоимость акций — еще больше вниз.

Она снова заглянула в свой полный отчет и продолжила:

— Второй порочный круг — это связь между дефляцией и банкротствами. Компании вынуждены продавать свои товары со скидкой, так? Поэтому они приходят к более низким ценам на свои продукты и более низким доходам. Далее, вследствие снижения доходов, они не могут оплачивать свои счета. Поэтому они разоряются, что ведет к дальнейшим пожарным продажам с целью спасти свое положение, а в результате — к дальнейшим банкротствам... и к новым поспешным продажам.

— Вы можете привести еще какие-нибудь факты в пользу этого?

Взгляд Даллеса стал напряженным. Тамара почувствовала, что начинает овладевать его вниманием — что его скептицизм и неверие ослабевают. Она решила повременить с ответом на этот вопрос.

— Конечно, но сначала позвольте мне дать вам обзор тревожного и долгого сценария.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика