Глава 2. Надувание «мыльного пузыря»
Пол Е. Джонстон, главный исполнительный директор компании UCBS, тоже очень мало знал о возможности получения прибыли во время биржевых кризисов. Фактически еще много месяцев назад, когда он тупо смотрел на изломанную линию горизонта Уолл-Стрит из окна своего офиса в Мидтауне Нью-Йорка, эта тема интересовала его меньше всего на свете.
Компания UCBS, еще десять лет назад представлявшая собой всего лишь одну фабрику, путем целого ряда приобретений разрасталась, как снежный ком, и быстро превращалась в одного из крупнейших технологических производителей в Соединенных Штатах.
Сейчас самой важной насущной проблемой главного исполнительного директора компании было заработать кучу денег.
Без дополнительных денег он не мог сделать следующий гигантский технологический скачок в передовой области волоконной оптики. Он не мог скупить десятки появившихся в Соединенных Штатах и за океаном компаний, ставших ведущими новаторами в этой отрасли. Он не мог и защитить себя от других мировых гигантов, которые замышляли купить его. Хуже всего было то, что он не был в состоянии выплатить долги, которые накопились к этому времени, – все деньги были истрачены на этапе развития.
Сколько же денег ему еще потребуется? В третий раз за 24 часа он рассматривал список компаний, которые хотел купить, и снова получалась все та же круглая сумма – 4,3 млрд долларов, что значительно превышало все, что он когда-либо смог собрать за всю историю компании. Амбициозно? Да. Невозможно? Нет. Другие компании, специализирующиеся в области высоких технологий, и гиганты в сфере телекоммуникаций делали это. Почему бы не суметь и ему?
Но для того, чтобы собрать такую сумму, не существовало банка или инвестора, к которым Джонстон мог бы обратиться. Даже консорциум самых крупных в мире банков не мог бы сделать это. Оставался только один источник – фондовая биржа.
В 1990-х гг. фондовая биржа резко изменилась. Раньше для того, чтобы собрать любую значительную сумму денег, нужно было, чтобы ваша компания входила в публикуемый журналом «Fortune» список из сотни авторитетных компаний, а также в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange – NYSE).
Но теперь почти любая компания с солидной историей в сфере высоких технологий могла собрать значительную сумму, зарегистрировав свои акции на новой бирже – Nasdaq, куда миллионы инвесторов со всего мира вкладывали свои миллиарды долларов. За отрезок времени всего в 60 месяцев с января 1995 г. по декабрь 2000 г. инвесторы поместили 933 млн долларов в компанию WorldCom и 258 млн в ХО Communications. Они расхватали акции компаний Globalstar Telecommunications, Luminent, Prodigy Communications, Internet Capital Group и многих других лихих звезд тех дней. Возникло свыше 2 809 новых компаний. Была собрана сумма в 177 млрд долларов, из которых 103 млрд пришлось только на 1999 и 2000 гг.
Джонстон был близко знаком со всеобщим сумасшествием вокруг Nasdaq. Именно поэтому несколько лет назад он одним из первых среди своих коллег вступил в клуб компаний, зарегистрировавших свои акции на Nasdaq. И теперь время от времени он возвращался на Уолл-Стрит, чтобы привлечь всё возрастающие объемы капитала.
Словно этого было недостаточно, он назанимал еще денег «под завязку». К концу 1999 г. на каждый доллар капитала компания UCBS имела 5 долларов долга. Хуже того, на каждый доллар долга, подлежащего выплате в течение года, компания имела на своем счету в банке только 8 центов наличных денег.
Это была вторая, невысказанная причина отчаянных усилий, которые прилагал глава компании, чтобы собрать прямо сейчас 4,3 млрд долларов.
Он знал о двух компаниях, которым ранее удалось собрать такую кучу денег. Это были компания UPS, которая в ноябре 1999 г. продала инвесторам 109 млн новых акций на сумму 5,4 млрд долларов, и Conoco, которая в октябре 1998 г. продала 191 млн новых акций за 4,4 млрд долларов.
Главный исполнительный директор знал об этом. Он знал также, что для того, чтобы собрать столько денег, он не мог просто пойти на Уолл-Стрит со шляпой в руке и несколькими замусоленными, ничем не примечательными цифрами, которые он мог показать. Ему были нужны какие-нибудь абсолютно сказочные данные. Он должен продемонстрировать поразительный рост объема продаж, умопомрачительные перспективы роста прибыли, рассказать инвесторам ослепительные сказки о будущих технологических чудесах.
Исполнительный директор был близко знаком с влиятельной аудиторией для своих сказок и шоу. Это были не те десятки тысяч вкладчиков, которые вольют заработанные за всю жизнь накопления и свои пенсионные фонды в акции его компании. Не были они и менеджерами сотен взаимных фондов, которые ринулись бы за его акциями, словно дикое стадо.
Нет. На самом деле он даже старался как можно реже разговаривать с такими людьми, никогда не позволяя их опасениям и жадности заслонять его видение будущего или нарушать его планы развития компании. Единственной публикой, с которой он реально разговаривал, были исследователи-аналитики на Уолл-Стрит – молодые, отчаянные собиратели акций, которые работали на крупные фирмы вроде Merrill Lynch, Salomon Brothers Smith Barney, Prudential Securities и Lehman Brothers.
Это была их работа – а не его – разговаривать с менеджерами взаимных фондов и прочими инвесторами. Это была их работа – навязывать акции UCBS средствам массовой информации и публике. Чтобы заставить их делать это с настоящим шумом и плеском, ему приходилось не просто убеждать аналитиков, что дела компании идут великолепно, а заставлять их пускать слюну, словно запыхавшихся собак, и дрожать от возбуждения. Вот тогда они и напишут отчеты о своих исследованиях, внушая нужные эмоции миллионам вкладчиков.
Но Джонстон знал и то, что финансовые заявления его компании вряд ли могли бы выглядеть столь картинно совершенными. Позади всей внешней косметики и блеска в операциях его компании скрывались затруднения и даже позорные пятна. В ее деятельности случались и рискованные проекты, грозившие банкротством, и долги, которые было так же трудно скрыть, как воспаленный большой палец.
Вот почему в это теплое утро августовского понедельника он пригласил некоторых самых высокооплачиваемых в мире консультантов по вопросам бизнеса, с тем чтобы они помогли ему найти способы украсить его финансовые отчеты. Эти консультанты были очень умны. Они вышли из недр одной из пяти ведущих бухгалтерских фирм страны (Большой пятерки). Они знали все новейшие способы и приемы – бухгалтерские хитрости, позволяющие украсить плохие цифры. Но будет ли достаточно их предложений? Будут ли они законны?
|
