Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Вайс М.Д. Делай деньги во время паники на бирже

В своей книге доктор Мартин Д. Вайс описывает процесс принятия частными инвесторами решений об использовании различных финансовых активов в наиболее напряженных, сложных, но одновременно и самых многообещающих ситуациях – в периоды обвального падения рынка акций и облигаций, валютных кризисов, во время инфляции.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Опционы «пут»

Консультант опять рассмеялся.

— Да, конечно. Пока что все опционы, о которых мы говорили, были «колл»-опционами — имевшими целью воспользоваться подъемом рынка. Но те же основные принципы применимы и для пут-опционов, имеющих целью извлечь выгоду из падающего рынка. Это очень просто. Вместо того чтобы дать вам право купить по заранее обусловленной цене, пут-опционы дают вам право продать по обусловленной цене.

— Я этого не понимаю.

— Вернемся назад к примеру с домом. Заставьте себя опять поверить, что я — агент по недвижимости.

Линда кивнула.

— Прекрасно. Вы — агент по недвижимости. Я покупаю дом.

— Нет, на этот раз вы продаете свой дом.

— Продаю свой дом? Прекрасно, я продаю дом. А дальше?

— На самом деле вы бы не хотели выезжать из дома в течение еще одного года или около того. Вот тогда-то и начинает действовать ваш новый контракт.

— Понимаю. Но почему я не могу просто подождать один год и продать дом тогда?

— Потому что вы опасаетесь, что ваш дом к тому времени упадет в цене. Сейчас он оценивается, скажем, в 190 тыс. долларов, но вас тревожит, что в следующем году его цена упадет до 160 тыс. долларов. Поэтому вы приходите ко мне и говорите: «Есть ли какой-нибудь способ зафиксировать продажную цену?

— И вы можете это сделать? — спросила Линда.

— Могу. Масса агентов по недвижимости рекламирует себя так: «Если мы не сможем продать ваш дом, мы купим его,» — и я тоже сделаю это для вас при условии, что вы заплатите мне за это гонорар в размере, скажем, 2 тыс. долларов. Взамен я дам вам контракт, который дает вам право продать этот дом мне — отдать его мне (это и есть контракт на пут-опцион) — за 190 тыс. долларов. И суть его такова — либо я за время действия опциона нахожу вам покупателя, готового заплатить не менее 190 тыс., либо покупаю ваш дом сам за эту же самую сумму.

— В сущности, я могла бы попробовать сделать что-нибудь такое в реальной жизни, но зачем вам давать мне такой опцион?

— Потому что я не думаю, что цены падают. Я почти уверен, что смогу найти вам покупателя по крайней мере за 190 тыс. долларов, а может быть и больше. Я думаю, что ничего не потеряю. И даже легко заработаю на этом лишние 2 тыс. долларов дохода в виде гонорара.

— Вам-то хорошо. А что я буду иметь от этого?

— Если рынок начнет подниматься, вы не получите ничего. Я найду вам хорошего покупателя, скажем, за 195 тыс. долларов. Вы продадите дом ему и выбросите этот наш пут-опцион в мусорную корзинку. Ведь зачем же вам продавать его мне за 190 тыс., если вы можете получить за него 195 штук от кого-то другого? Это будет стоить вам дополнительно 2 тыс. долларов выплаченного мне гонорара. Ну и что? Вы уже окупили и его и, по крайней мере, сможете спокойно спать по ночам. В случае с пут-опционом главное то, что вы знаете, что зафиксировали гарантированную минимальную цену.

— А если рынок пойдет вниз?

— Тогда вы продадите этот дом мне — заставите меня, согласно контракту, купить его у вас. Вы получите ваши гарантированные 190 тыс. долларов, и теперь уже я буду отвечать за эту собственность. Мне придется постараться, чтобы найти покупателя, но это уже будет не ваша проблема. Вы уедете к вашему новому месту работы, имея в кармане 190 тыс. долларов, минус те 2 тыс., которые вы заплатили мне за этот опцион.

<a href="https://www.instaforex.com/ru/?x=MAN">Форекс портал</a>

Линда улыбнулась. Она наконец поняла, что такое пут-опционы. Но у нее еще остались сомнения касательно их связи с прибылями во время рыночных кризисов.

— А как это работает с акциями?

— Идея та же. Я снимаю с себя шляпу агента по недвижимости и надеваю шляпу брокера.

— Ладно. Значит, вы опять брокер, — сказала Линда, кивая.

— Допустим, что у вас есть 100 акций компании Microsoft, которые продаются в данный момент по 60 долларов за акцию. Вы не хотите или не можете продать эти акции сейчас, но опасаетесь, что в ближайшие 6 месяцев или около того акции Microsoft упадут до 40 долларов. Поэтому вы приходите ко мне и говорите: «Я хочу закрепить мою продажную цену — точно так, как я это сделала с моим домом. Хочу купить пут на акции Microsoft по 55 долларов.»

— Хочу купить пут на акции Microsoft по 55 долларов.

— Именно так. О'кей, я вам его продаю. Теперь, если цена этих акций начнет подниматься, вы рвете на части этот пут-опцион и выбрасываете его в корзину для мусора, так как вам просто не выгодно его использовать. Если цена акций падает до 40 долларов за акцию, вы отдаете мне эти 100 акций, а я должен заплатить вам 55 долларов за каждую акцию, цену на которую вы закрепили таким образом.

— Постойте. Предположим, что у меня к тому времени нет никаких акций Microsoft. Что я буду делать?

— Почем, я сказал, акции Microsoft будут продаваться в тот момент?

— По 40 долларов.

— И сколько акций вам нужно?

— Сто.

— Прекрасно. Чего же вы ждете? На продажу предлагаются миллионы акций Microsoft. Просто пойдите и купите 100 акций по 40 долларов. Затем вы можете вернуться и продать их мне по 55 долларов за штуку.

— Не могли бы вы привести мне другой пример?

— Конечно. Предположим, что вы ожидаете падения цен на акции компании ABC со 100 долларов до 50. Вы можете купить какой-нибудь пут-опцион, то есть право продать эти акции — по 90 долларов.

— Если вы правы в своих ожиданиях и цена акций упадет до 50 долларов за акцию, вы можете пойти и купить их за эту цену. Имея этот опцион, вы имеете право продать их по 90 долларов. Ваша чистая прибыль будет 40 долларов за каждую акцию.

— Значит, я должна купить эти акции и сразу же продать их обратно?

— На самом деле, не совсем так. Вам не обязательно исполнять опцион, чтобы заработать на нем. Вы можете просто продать на рынке сам опцион. И вам не надо ждать, пока подойдет срок исполнения вашего опциона. Вы можете продать его в любой момент. В этом случае ваша цель заключается в том, чтобы получить прибыль в результате покупки или продажи опциона, а не акций. Это намного облегчит вам жизнь. Опцион имеет собственную рыночную цену. Все, что вам надо сделать, — это купить опционы по низкой цене и продать по высокой, как и любой другой финансовый инструмент.

Но ей все еще требовались уточнения.

— Но это не совсем так, как получилось с теми опционами, которые я купила совсем недавно, верно? Вы можете дать мне некоторое представление, как я могу заставить этот механизм работать?

— Конечно. — Он вытащил лист бумаги и составил то, что назвал «примерным контрактом», со следующими данными.

Контракт на пут-опцион

Количество акций: 100
Компания, выпустившая акции: ABC Company
Срок окончания: 3 месяца после сегодняшнего числа
Цена исполнения: 90 долларов

Она быстро взглянула на лист и сразу все поняла. Контракт давал ей право продать 100 акций, выпущенных ABC Company. У нее будет три месяца, начиная с сегодняшнего дня, чтобы воспользоваться этим правом. Затем, если она действительно продаст эти акции, она должна получить по 90 долларов за акцию.

— И мне совсем не надо быть владельцем этих акций, верно?

— Совсем не надо. Фактически, вы можете вообще забыть, что когда-либо владели этими акциями. Вложение, которое вы делаете, заключается в самом контракте, в самом этом опционе. Всего лишь сосредоточьте свое внимание на том, сколько этот контракт стоит сейчас и за сколько вы сможете его продать в будущем.

— В этом как раз и состоит мой вопрос. Как я могу узнать, сколько стоит этот контракт?

— Это легко. Вы можете просто спросить своего брокера или навести справки в газете или через Интернет. Например, пут-опцион ABC Company продается по 4,75 доллара за акцию. Этот контракт составлен на 100 акций. Это значит, что он стоит сто раз по 4,75 доллара, то есть, стоимость контракта 475 долларов.

— А за какую сумму я смогу продать его в будущем?

Консультант откинулся на спинку кресла и несколько секунд подумал.

— Это зависит от обстоятельств. С каких сценариев мне начать — с проигрышных или с выигрышных?

— Начните с проигрышных. К сожалению, — сказала она с тонкой улыбкой, — мне, кажется, больше везет на проигрыш. У меня уже есть кое-какой реальный опыт в этой области.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика