Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Binomo
Винс Р. Новый подход к управлению капиталом

В своей книге «Новый подход к управлению капиталом» Ральф Винc демонстрирует свой талант говорить о высоких и сложных концепциях и методиках обычным, понятным любому языком. Книга является неисчерпаемым ресурсом для всех профессионалов в области инвестиций, особенно для трейдеров на рынке ценных бумаг, на рынке фьючерсов и опционов, для всех институциональных инвесторов и для управляющих инвестиционными портфелями.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Предисловие

Эта книга – третья из серии книг, посвященных понятию оптимального f. Для меня она, по сути, является, скорее, третьим томом одной книги. С течением времени картина все более проясняется, и теперь у меня есть твердое ощущение, что это – наиболее полная книга о том, во что выливается идея оптимального f. Некоторые могут меня не одобрить: «Вы написали об этом уже две книги. Стоит ли так нещадно эксплуатировать эту тему?» Я же считаю, что ничего более важного просто нет.

Данная книга увязывает воедино все, когда-либо сделанное мной. Все, что я написал на эту тему прежде, лишь заложило теоретический фундамент того, что я называю новой методологией инвестирования. Я полагаю, что она настолько значима, что может применяться не только фьючерсными и опционными трейдерами, но и вообще при любом инвестировании.

Вскоре после опубликования в 1990 г. книги «Формулы управления портфелем» появилось множество критических замечаний по поводу того, что торговля на уровнях оптимального f приводит к столь глубоким текущим потерям, которые не по силам большинству людей, и, следовательно, ущербна по своему замыслу.

В этом меня огорчило не только невежество моих критиков, но, в не меньшей степени, и мое собственное неумение излагать материал. «Я знаю об этих текущих потерях! – возражал я. – Я не предлагал ни торговой системы, ни способа управления вашими деньгами при торговле!» Складывалось впечатление, что люди, прочитавшие мою книгу, полагали, будто бы я пытаюсь отстоять некий способ, если угодно, систему, в рамках которой можно управлять величиной своей позиции таким образом, который я называю оптимальным, но который слишком агрессивен для 99,99% всех трейдеров.

Найти контраргументы мне удалось лишь с помощью интенсивных дополнительных исследований предмета, занявших у меня около пяти лет. Ведь, по сути, в своих «Формулах управления портфелем» я пытался объяснить, что вне зависимости от нашей воли мы находимся где-то на кривой f и, учтя преимущества и недостатки этого, можем осознанно принимать решение о своих действиях при открытии позиции. Другими словами, я пытался изложить методологию – так это было бы правильнее называть.

Методология – это не только точка зрения, или ракурс видения окружающего в перспективе, но и многое другое. Это способ количественного восприятия и осмысления, часто визуального, следствий и результатов наших действий на основе анализа информации об этих действиях с определенных позиций.

Методология – это способ оценки позитивных и негативных последствий наших действий, охватывающий торговлю каждого из нас, независимо от того, осознаем мы это или нет. Новая методология дает нам новый подход к построению инвестиционных моделей с позиций принятых в ней критериев оценки качества.

Хотя основным предметом этой книги является новая идеология построения портфеля, она также дает и модель, или способ, претворения ее на практике. Старая идеология, бытующая в разных формах в течение последних сорока лет или около того, трактует риск и доход как противоборствующие сущности. Наш подход опирается на иную диспозицию. Точнее, он сосредоточивается на отыскании пика некоей поверхности в пространстве финансовых рычагов (левереджей – leverages) размерности п + 1, где п – количество составляющих портфеля. (Этими составляющими могут быть не только рыночные системы, но и различные сценарии, что важно, ибо делает книгу столь же полезной и для трейдеров, торгующих без четкой математической системы.) Портфель, соответствующий этому пику, оптимален по критерию геометрического роста. В книге описывается новая методологическая модель (способ) оптимального построения портфеля – я называю ее моделью в пространстве рычагов.

Во-вторых, все, что я написал ранее, относилось к асимптотическому доминированию. То есть, все методы, описанные мною в прошлом, давали наибольший доход в очень отдаленной перспективе. Данная книга важна тем, что показывает, как достичь постоянного доминирования. Другими словами, книга показывает, как управлять деньгами торгового счета так, чтобы результаты обычно были бы наилучшими в любой данный момент времени, а не только в очень отдаленной перспективе. Это – огромный скачок вперед, имея в виду тех, кто использует наши подходы в повседневной практике. Теперь управляющий капиталом может методически достигать наибольшей вероятности того, что в любой данный момент доля собственных средств на торговом счете будет максимальной!

Я считаю, что это своевременная книга. Старая парадигма построения портфеля рассматривала кредитование, или рычаг, лишь в качестве второстепенного фактора. У нас он выступает на первый план. В современном мире, где все более превалируют производные/кредитные торговые инструменты, уже нельзя по-прежнему недооценивать фактор рычага.

Кроме того, из новой модели, представленной в книге, вытекает несколько очень интересных следствий относительно самой сути анализа рынка. Так, вопреки принятому ранее, из нее следует, что ключевым моментом анализа является вовсе не выбор актива и тайминг рынка. Напротив, задачей анализа должна быть оценка вероятности будущих возможностей. В рамках новой модели анализ рынка может принести более значительные выгоды, нежели при прежнем упрощенном подходе к нему как к выбору актива и таймингу. Новая модель, опираясь на вероятности, получаемые из анализа рынка, впервые придает математическую строгость выбору актива и таймингу.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика