2.5.3. Основные правила маржинальной торговли на рынке FOREX
Указанный вид торговли предусматривает наличие у каждого её участника страхового депозита (маржи) на небольшую сумму, обычно не менее $2000. Фирмы – организаторы маржинальной торговли (банки, дилинговые центы, брокерские конторы и т. д.) предоставляют возможность для участников торговли оперировать с суммами, значительно превышающими размер размещённого у них страхового депозита (маржи). Страховой депозит обычно разделяется (условно) на две равные части, одна из которых (залоговая маржа) участвует в операциях купли-продажи, а вторая часть (поддерживающая или, что одно и тоже – вариационная маржа) служит для подстраховки совершаемых операций. Маржинальная торговля осуществляется с использованием «финансового рычага». Так, например, если размер страхового депозита в сумме $2000 условно разбит на две части по $1000, при этом одна его часть в размере $1000 участвует в операции купли-продажи, то при плече «финансового рычага», например, в 100 единиц, участник торговли может оперировать уже с суммой в $100.000. Каких-либо жёстких правил, регламентирующих размер плеча предоставляемого «финансового рычага» в операциях купли-продажи на финансовом рынке, не существует. Каждая фирма – организатор маржинальной торговли самостоятельно решает этот вопрос, устанавливая как величину залогового депозита, так и плечо предоставляемого «финансового рычага». Обычно плечо «финансового рычага» колеблется от нескольких десятков (для фьючерсных и товарных рынков) и до 100 (для рынка FOREX) единиц.
При маржинальной торговле каждая операция совершается в два последовательных этапа – открытия позиции, а затем закрытия ранее открытой позиции. Открытие позиции может начинаться как с покупки валюты, так и с её продажи. Если открытие позиции начинается с покупки валюты, то обычно говорят, что открыта длинная позиция, а если открытие позиции осуществляется с продажи валюты, то говорят, что открыта короткая позиция. Торговая операция завершается закрытием ранее открытой позиции и подсчётом итогов торговой сделки (выигрыша или же проигрыша). Если сделка совершается с прибылью, то указанная прибыль зачисляется на счёт участника торговли, а если с убытком, то имеющийся у участника торговли страховой депозит (точнее его переменная часть – вариационная маржа) уменьшается на величину убытка. Правила расчёта прибылей и убытков от выполнения торговой сделки будут рассмотрены несколько позже.
Правилами маржинальной торговли предусматривается, что выполнение сделок на рынке FOREX осуществляется лотами.
Лот – это минимальное количество иностранной валюты, сумма которой при пересчете её в доллары США приблизительно составляет сумму в $100.000 долларов США. Размеры лотов являются стандартными для всех участников рынка и не меняются на протяжении уже многих лет. Ниже приведены размеры лотов для основных мировых валют.
GBP/USD 62 500 STG
USD/DEM 125 000 DMK
USD/CNF 125 000 SWF
USD/JPY 125 000 YEN
Рассмотрим далее вопрос о том, как связаны между собой размер открытого депозита у участника маржинальной торговли и допустимое количество используемых им лотов.
В качестве примера пусть у участника торговли имеется страховой депозит в размере $ 2000. Тогда указанный депозит условно разбивается на две равные части, одна из которых в $1000 при плече «финансового рычага» в 100 единиц, может быть использована на покупку или продажу одного лота любой валюты, а другая часть ($1000) служит для страхования торговой операции от возможных потерь. Таким образом, в рассматриваемом случае при депозите в $ 2000 возможна купля-продажа одного лота. При депозите в $20 000 возможны торговые операции с десятью лотами и так далее.
При осуществлении операций купли-продажи валют спекулянт не может самостоятельно выбирать курсы валют, по которым он желает совершить соответствующие сделки. Это связано, прежде всего, с тем, что он является лишь пассивным участником рынка FOREX (маркет-юзером). Те котировки курсов валют, которые спекулянт может наблюдать на мониторах той или иной информационной системы, носят для него лишь индикативный характер. Работая через конкретный дилинговый центр, осуществляющий информационную поддержку рынка FOREX, спекулянт должен при совершении им сделок ориентироваться на котировки курсов валют, которые выдаёт ему конкретный маркет-мейкер, с которым работает соответствующий дилинговый центр. Другое дело, что маркег-мейкеры берут на себя обязательства выдавать котировки курсов валют, максимально приближенные к реальным котировкам, которые спекулянт может наблюдать на мониторах информационных систем.
В качестве маркет-мейкеров при маржинальной торговле на рынке FOREX обычно выступают банки и брокерские компании, и которых спекулянт фактически размещает свой страховой депозит, и которые проводят взаиморасчёты между участниками торговли. Однако размещение страхового депозита возможно также и на мультивалютном счёте отечественной или зарубежной компании, которые, фактически, предоставляют услуги но проведению маржинальной торговли на рынке FOREX.
При осуществлении торговли на рынке FOREX трейдер (спекулянт) отслеживает на мониторе информационной системы котировки валют и при достижении ими приемлемых для него значений, он запрашивает уточнение соответствующих котировок у своего брокера или маркет-мейкера.
Напомним, что при осуществлении операций купли-продажи валюты для спекулянта всегда действует спрэд, а именно – он должен всегда покупать «дорогую» в долларовом эквиваленте валюту и продавать одноимённую валюту по более низкой цене. Необходимые подробности на указанную тему нами рассматривались ранее в разделе 2.3.
Если запрошенные спекулянтом уточнённые котировки его устраивают, то спекулянт отдаёт приказы по телефону или через Интернет (при использовании Internet – trading) о купле-продаже той или иной валюты и количестве используемых в сделке лотов.
Для того, чтобы создать максимально комфортные для участников торговли на FOREX условия, компании, предоставляющие соответствующие услуги, принимают к исполнению кроме рыночных приказов (market order), также и условные приказы (limit order).
Рыночные приказы – это приказы, которые отдаёт спекулянт о купле-продаже той или иной валюты, ориентируясь на сложившиеся рыночные цены в текущий момент времени. Для того, чтобы отдавать соответствующие распоряжения, спекулянт вынужден непрерывно следить за рынком, что в условиях круглосуточной работы рынка FOREX не вполне удобно.
Условные приказы – это приказы, которые отдаёт спекулянт, ориентируясь на котировки валют, которые могут, по мнению спекулянта, сложиться на рынке в некоторый будущий момент времени. Условные приказы могут относиться к типам выполняемых операций по соответствующим валютам BUY или SELL, котировкам «входа» в рынок и «выхода» из него, котировкам, при которых необходимо закрывать убыточные позиции stop loss (отрезание потерь).
Для оценки результативности торговли на рынке FOREX можно использовать простейшие формулы. Так, например, для валют в прямой котировке (швейцарского франка, немецкой марки, японской йены) прибыли-убытки (в долларах США) можно оценить по формуле:
Прибыль (убытки) = (1/цена продажи – 1/цена покупки) х
Размер лота х Количество лотов – Комиссионные х Количество
лотов (2.1)
Для английского фунта стерлингов используется обратная котировка, при этом размер прибылей (убытков) в долларах США можно оценить по формуле:
Прибыль (убытки) = (цена Продажи – цена Покупки) х Размер лота х Количество лотов – Комиссионные х Количество лотов
(2.2)
В указанных выше формулах размеры прибылей (убытков) подсчитываются независимо от того, какая операция совершалась ранее – покупка или продажа валюты.
Фирмы, предоставляющие услуги маржинальной торговли на рынке FOREX, могут взимать или не взимать комиссионные при торговле. Указанные выше формулы могут также уточняться и дополняться фирмами-посредниками. Для того чтобы надежды спекулянта па прибыль не оказались всего лишь добросовестными заблуждениями, он всегда должен первоначально уточнить формулы, которые использует фирма-посредник для расчёта его прибылей (убытков).
|
