Как начать торговать на фондовой бирже Виды бирж Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Как стать успешным спекулянтом Торговые стратегии Лучшие брокеры Forex Лучшие биржевые брокеры
Жижилев В.И. Оптимальные стратегии извлечения прибыли на рынке FOREX и рынке ценных бумаг

Эту книгу можно рассматривать, как введение в современную теорию и практику спекулятивной деятельности на финансовом рынке, базирующуюся на использовании методов кибернетики для выработки стратегии инвестирования. Основная задача данного произведения состоит в синтезе оптимального управления портфелем финансовых инструментов по критерию максимизации прибыли (дохода) инвестора на вложенные средства.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

5.1. Сущность концепции модели рынка

Рассмотрим ниже концептуальные, а затем и математические (раздел 7) модели срочного и спотового рынка ценных бумаг. Прежде, чем строить соответствующие модели, необходимо ответить на вопрос – а зачем всё это нужно.

Если заинтересованный читатель предварительно ознакомился с разделами книги относительно срочного (раздел 3) и спотового (раздел 4) рынка ценных бумаг, то он легко сделает вывод о том, что все алгоритмы извлечения прибыли одинаковы. Точно такие же алгоритмы используются и на рынке FOREX. По сути соответствующих алгоритмов, не существует каких-либо особенностей или же существенных отличий, которые бы отражали специфику отдельно взятого рынка.

Еще одной особенностью рассмотренных ранее алгоритмов извлечения прибыли является то, что все они носят описательный характер. На сегодня, по мнению автора, вполне можно констатировать, что современная наука об инвестициях, состояние развития которой наиболее полно представлено в фундаментальных изданиях, находится в начальной стадии развития. Это касается, в первую очередь, используемых методов решения задачи по извлечения прибыли инвестором.

Если захотеть большего и перейти от описания экономических явлений к их анализу, а затем и синтезу инвестиционных стратегий, то другого пути, кроме, как построение математических моделей, не существует.

Если же осознана сама необходимость построения моделей, в нашем случае – это моделей для решения задачи извлечения прибыли, то остается открытым вопрос – как надо это делать.

Автор искренне убежден в том, что какой бы не была сложной математика, описывающая соответствующие модели, в их основе, прежде всего, должна лежать здравая экономическая концепция, которая затем может быть трансформирована в ту или иную математическую форму. Поэтому построение модели срочного и спотового рынка ценных бумаг начнем с описания концепции модели.

Что видит спекулянт (т.е. инвестор, осуществляющий краткосрочные инвестиции в те или иные финансовые инструменты), присутствуя на рынке?

Он видит, прежде всего, то, что рыночные процессы для него отражаются на экране монитора той или иной информационной системы в виде некоторой динамики курсов обращающихся на рынке финансовых инструментов (акций, фьючерсных и опционных контрактов).

На сегодня общепринято считать, что курсы обращающихся на рынке финансовых инструментов являются случайными событиями. При рассмотрении указанных событий во времени они образуют случайную последовательность или, что тоже самое, дискретный случайный процесс. Почему курсы тех или иных инструментов ведут себя в данный момент времени так, а не иначе, невозможно объяснить с помощью какой-либо детерминированной теории. Единственный выход из этой ситуации – это статистическое рассмотрение всех рыночных событий.

На курс того или иного финансового инструмента непосредственное влияние оказывает динамика спроса и предложения. Реально в биржевых торгах участвуют множество инвесторов со своими собственными интересами, не связанными с интересами других участников. Именно множество интересов и действий инвесторов, отсутствие возможностей предварительного сговора между участниками торговли обуславливают статистическую природу поведения курсов всех обращающихся на рынке финансовых инструментов. Все протекающие на рынке события развиваются во времени как в течение одной торговой сессии, так и для множества дат проведения торгов.

Поэтому, подводя итог вышесказанному, можно констатировать, что в качестве достаточно общей модели спотового и срочного рынков можно рассматривать математическую модель векторного случайного процесса.

Координатами соответствующего случайного вектора могут быть случайные курсы или же эффективности обращающихся на рынке финансовых инструментов, а также их производные до второго порядка включительно.

Сразу же поясним, зачем нужны соответствующие производные случайных процессов. По физическому смыслу математическое ожидание первой производной случайного процесса определяет скорость изменения тренда процесса, а математическое ожидание второй производной процесса определяет ускорение в изменении тренда. Если в дальнейшем опираться на математические методы прогнозирования случайных процессов, то знание соответствующих производных позволяет строить более точные прогнозы поведения процессов в будущем и на этой основе уже принимать более взвешенные инвестиционные решения.

Отметим, что предложенная выше статистическая модель рынка ценных бумаг индифферентна к чаяниям и намерениям конкретного спекулянта. Это означает, что отдельно взятые участники рынка не оказывают никакого влияния на протекающие рыночные процессы. Указанная выше модель рынка отражает некоторую статистическую модель индифферентной «природы», которую участники могут лишь изучать и учитывать в своих действиях.

Каковы цели спекулянта? Они достаточно прозрачны и конкретны. Вступая в борьбу за прибыль, он обладает ограниченными финансовыми ресурсами и может присутствовать на рынке только в течение ограниченного отрезка времени. Ограничение финансовых ресурсов спекулянта и времени его присутствия на рынке является жёстким побудительным мотивом к тому, чтобы его деньги «работали» на прибыль с максимально возможной эффективностью (отдачей). В рамках указанной модели инструментом извлечения прибыли для спекулянта выступают ценные бумаги, при этом у него имеются степени свободы по выбору номенклатуры и количественного состава ценных бумаг в функции времени.

В дальнейшем мы будем считать, что принимаемые спекулянтом решения по выбору номенклатуры ценных бумаг и их количественному составу в функции времени как раз и определяют динамическую инвестиционную стратегию. Наравне с термином «динамическая инвестиционная стратегия» или же просто «инвестиционная стратегия», мы, в дальнейшем, будем употреблять также термин «управление капиталом». Указанные термины по своей сущности являются абсолютно одинаковыми, только первый обычно используется в области инвестиций и финансов, а второй («управление» каким-то объектом или же процессом) употребляется в области кибернетики.

Подводя итог сказанному, можно констатировать, что задачу извлечения спекулятивной прибыли на рынке ценных бумаг можно трактовать как целенаправленные действия спекулянта по наилучшему («оптимальному») управлению денежными ресурсами в условиях стохастической природы рынка. Моделью «природы» может быть векторный случайный процесс, с которым отождествляется рынок, а принимаемые спекулянтом решения в функции времени определяют динамическую инвестиционную стратегию или, что то же самое, некоторую траекторию управления капиталом.

Цель деятельности спекулянта – это попытка извлечения им потенциально возможной для финансового рынка прибыли в условиях ограничения риска инвестиций. Попутно заметим, что точно такая же модель нами была предложена ранее для рынка FOREX (см. выше разд. 2).

Прежде, чем перейти к математической формулировке указанной модели спекулятивных операций на финансовом рынке, рассмотрим кратко известные методы и модели количественного анализа финансовых рынков.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже
Яндекс.Метрика