Размер дивидендных платежей в зависимости от типа траста недвижимости
Средняя дивидендная доходность инвестиционных трастов недвижимости в 2004 г. составляла примерно 5,5%, т. е. была несколько выше, чем у 10-летних казначейских облигаций, и заметно выше, чем дивидендная доходность по индексу Standard & Poor's 500, которая за этот период составила менее 2%. Однако дивиденды, выплачиваемые трастами недвижимости, облагаются налогом в полном объеме, а не по сниженной ставке, как большинство корпоративных дивидендных платежей.
Трасты, инвестирующие в жилую недвижимость, объекты здравоохранения, офисные здания, а также диверсифицирующие свои вложения между различными сегментами рынка, обеспечивают пайщикам максимальный уровень дивидендов. Их размер несколько меньше в трастах, осуществляющих инвестиции в промышленные сооружения, гостиницы и торговые здания, однако вложения в данные сегменты рынка, как правило, имеют больший потенциал прироста стоимости капитала.
Тот факт, что дивидендная доходность инвестиционных трастов недвижимости выше, чем по 10-летним казначейским нотам, является аргументом в пользу выбора их в качестве инструмента для инвестиций в доходные активы. Однако, несомненно, с инвестициями в трасты недвижимости связаны более высокие риски (так же, как и более высокая потенциальная прибыль). Вероятно, на трасты недвижимости должна приходиться значительная часть практически любого диверсифицированного портфеля инвестиций, и это связано не только с их высокой доходностью. Корреляция между динамикой стоимости паев трастов недвижимости и ценных бумаг других сегментов рынка практически отсутствует; зачастую на рынке трастов недвижимости наблюдается рост, в то время как в других сегментах рынка происходит падение (как, например, в 2000-2002 гг.), иногда же наблюдается обратная ситуация (например, в 1997-1999 гг.).
|
