Географическая диверсификация в условиях развития глобальной экономики
Очевидно, что баланс сил в мировой экономике претерпел многочисленные изменения. На протяжении многих лет экономики США и, в меньшей степени, стран Европы оставались доминирующими в мире, что находило отражение в высокой доходности рынков различных акций и облигаций стран Запада. Со временем заявила о себе и Япония, продемонстрировав огромные успехи в 1980-х гг. На японском рынке начал стремительно формироваться спекулятивный фондовый «пузырь», который «лопнул» в конце 1989 г., после чего рынок до сих пор не восстановился в полной мере.
Рисунок 1.3 иллюстрирует существенные изменения, произошедшие с относительной доходностью индекса американских компаний Standard & Poor's 500 и индекса EAFE, отражающего ситуацию на зарубежных фондовых рынках.
В последние годы, особенно начиная с 2002 г., центрами мировой экономики помимо США стали такие страны, как Китай (что наиболее очевидно), Индия, Новая Зеландия, Мексика, Бразилия и Австралия (мы перечислили лишь некоторые из них). Если в прошлом «локомотивами» мировой экономики являлись государства с развитой обрабатывающей промышленностью, то в последнее время увеличилось экономическое влияние стран, обеспечивающих эти промышленные государства необходимыми сырьевыми товарами. В результате валюта Новой Зеландии, экономика которой основана как раз на производстве сырьевых товаров, с годами стала конкурировать с долларом США. Новозеландский фондовый рынок, обычно уступавший американскому по доходности, также в последнее время стал способен соперничать с фондовым рынком США, подобно рынкам многих других упомянутых ранее стран с быстро развивающейся экономикой.
Соотношение экономической мощи США и других стран отражается в соотношении их курсов валют и сравнительной доходности их фондовых рынков. Так, например, курс канадского доллара в долгосрочном периоде оставался выше курса доллара США. (Мы вернемся к сравнению валют, когда будем рассматривать возможности инвестирования в зарубежные облигации.)
Мораль вышесказанного очевидна. На протяжении десятилетий, даже несмотря на то, что иногда зарубежные фондовые рынки превышали по доходности американские, оптимальным вариантом всегда оставалось инвестирование в фондовый рынок США. Сейчас это уже не так. В настоящее время стратегия выбора сферы инвестиций предполагает отслеживание ситуации на фондовых рынках по всему миру, выявление лидеров и размещение по крайней мере части ваших активов на наиболее доходных мировых рынках. Вы узнаете, как это сделать и где легко и быстро найти инвестиционных посредников.
|
