Закрытые ПИФы (ЗПИФы)
Закрытые ПИФы во многом схожи с открытыми. Так, например, их портфели активно управляются в соответствии с инвестиционными целями фонда. На самом деле, как правило, в закрытых фондах применяются более агрессивные стратегии управления, нежели в типичных фондах открытого типа, и первые сильнее склонны использовать леверидж для достижения высокой прибыли, несмотря на увеличение риска.
Фонды закрытого типа в некотором смысле больше похожи на акции, чем на открытые фонды, поскольку они выпускают в обращение фиксированное количество паев, которые размещаются на рынке в ходе IPO, а затем обращаются между продавцами-пайщиками и покупателями на различных фондовых биржах или на внебиржевом рынке (т. е. не покупаются непосредственно у фонда и не возвращаются ему при отзыве капитала с рынка).
Цены на паи в ходе их обращения на рынке после IPO определяются рыночными механизмами и бывают выше (продажа с премией) или ниже (продажа с дисконтом) стоимости чистых активов, приходящейся на один пай. Торговые операции с паями закрытых фондов могут осуществляться в течение всей торговой сессии, а не только при ее закрытии.
Важнейшие особенности:
• Закрытые фонды выпускают фиксированное количество паев.
• Торговля между продавцом и покупателем осуществляется по договорной цене, не обязательно соответствующей стоимости чистых активов фонда на один пай.
• Торговля паями фонда происходит в течение всей торговой сессии на различных биржах.
Хотя закрытых фондов значительно меньше, чем открытых, различия в их структуре часто создают особые возможности для инвесторов, следящих за деятельностью закрытых фондов на рынке.
|