Леверидж означает расширение возможностей, но при этом он влечет за собой рост волатильности и риска
Помимо рисков, связанных с IPO, а также традиционных рисков, обусловленных инвестированием в акции и облигации, капиталовложения в облигационные фонды закрытого типа часто заключают в себе дополнительный риск, вызванный методами управления портфелем с применением кредитного рычага.
Чтобы привлечь и удержать пайщиков путем максимизации потенциальной прибыли, многие закрытые фонды облигаций для увеличения доходности используют леверидж. Например, такие фонды часто берут краткосрочные займы по низким ставкам для финансирования инвестиций в долгосрочные облигации с более высокими купонными ставками.
Эти облигации, приобретенные с использованием заемных средств, с уплатой лишь части стоимости, могут обеспечивать дополнительный дивидендный доход или прирост капитала при увеличении общего уровня цен на долгосрочные облигации. Однако стоимость заемных средств для покупки облигаций является дополнительной статьей расходов этих паевых фондов; цена же приобретенных активов может как вырасти (увеличивая тем самым прибыль фонда), так и упасть (увеличивая убытки).
Закрытые фонды, инвестирующие в доходные ценные бумаги, отличаются большей волатильностью, чем фонды открытого типа, осуществляющие капиталовложения в аналогичные активы; цена на паи закрытых фондов менее стабильна, и не все инвесторы способны вкладывать в них средства. Точно так же закрытые фонды, специализирующиеся на инвестициях в акции, которые также могут использовать кредитный рычаг, обычно более волатильны, чем аналогичные фонды открытого типа.
Принимая во внимание все вышесказанное, стоит сделать вывод, что закрытые ПИФы обеспечивают особые возможности для агрессивных инвесторов, которые в состоянии принять на себя риски, связанные с такого рода капиталовложениями. Такие инвестиции часто несут в себе некоторые особые риски.
|
