Действия в условиях инфляции
Инвестиции в доходные ценные бумаги: занимайте на длительный период, одалживайте – на короткий
Как нам известно, процентные ставки обычно растут в период инфляции, поскольку считается, что стоимость денег в текущем периоде (деньги на руках) выше, чем стоимость тех же денег в будущем (денег, которые будут получены только по прошествии определенного времени). Поскольку заемщики «текущих» денег впоследствии отдадут долг «будущими» деньгами, кредиторы в периоды высоких темпов инфляции предоставляют займы по более высоким, чем обычно, ставкам, чтобы компенсировать потерю покупательной способности денег, которая ожидается в промежутке между предоставлением кредита и его возвратом.
Если в период инфляции вы выступаете в роли должника, постарайтесь взять кредит с фиксированной и предсказуемой ставкой процента и избегайте займов, ставки по которым привязаны к темпам инфляции и увеличиваются по мере роста цен. (Когда процентные ставки начинают падать, вы можете попытаться рефинансировать долг с фиксированной ставкой при помощи новых займов но более низкой ставке процента.)
Если же вы кредитор или инвестор в доходные ценные бумаги, отдайте предпочтение краткосрочным долговым инструментам или облигациям с плавающей ставкой купона, увеличивающейся или уменьшающейся в зависимости от направления инфляционного тренда. По долгосрочным облигациям купон продолжает выплачиваться даже в периоды инфляции, однако цена таких облигаций снижается при появлении на рынке более высокодоходных долговых бумаг. Цены на золото, коллекционные монеты, ювелирные изделия, а также жилье обычно растут в периоды высокой инфляции. Однако капиталовложения в такие активы, как золото, монеты и ювелирные украшения, больше подходят тем игрокам, которые знакомы со спецификой этих рынков, нежели типичным инвесторам.
Галопирующая инфляция часто заканчивается внезапно. Если вы заметите признаки смены направления инфляционной динамики — процентные ставки достигают пиковых значений, а затем стремительно падают; СМИ пестрят сообщениями о проблемах, связанных с высокой инфляцией; растет количество инвестиционных схем, в основе которых лежат капиталовложения, защищенные от инфляции, такие как чистое или переработанное золото и золотые монеты, — то воспользуйтесь возможностью конвертировать ваши инвестиции из краткосрочных долговых инструментов в долгосрочные долговые бумаги. Таким образом, вы сумеете получить высокую доходность, обеспечиваемую этими облигациями, которые также, весьма вероятно, с течением времени вырастут в цене, по мере того как процентные ставки снизятся вслед за уровнем инфляции.
Защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги (TIPS) представляют собой инвестиционный актив, защищенный от разрушительного воздействия инфляции, который при этом гарантирует максимальный уровень если и не доходности, то во всяком случае надежности. Этот инструмент был нами рассмотрен ранее.
|
