Ужесточение отбора с помощью модели ранжирования по «двойному периоду»
Хотя ежеквартальное ранжирование фондов на основе их доходности за предыдущий квартал действительно существенно повышает как общую, так и скорректированную на риск доходность, это на самом деле не лучший набор параметров, а лишь один из простейших, поскольку данные о ежеквартальной доходности широко доступны.
Вы можете добиться заметного улучшения инвестиционных результатов, используя следующую модель ранжирования по «двойному периоду»:
1. Выберите для инвестирования фонды со средней либо ниже среднего волатильностью в сравнении с прочими ПИФами.
2. Выясните доходность каждого фонда из выбранной вами группы за предшествующие 3 месяца (предыдущий квартал), а также за предыдущие 12 месяцев. Вам необходимы показатели доходности на инвестиции за самые последние 3 и 12 месяцев. Оба этих показателя легко можно найти в различных источниках, в том числе в некоторых из уже упомянутых.
3. Прибавьте доходность каждого фонда за 3 месяца к его доходности за 12 месяцев, чтобы получить комбинированную доходность для ранжирования. Например, если прибыль фонда за последние 3 месяца составила 5%, а за последние 12 месяцев 12%, его комбинированная доходность будет равна + 17% (5% + 12%). Если прибыль фонда составила за последние 3 месяца 5%, однако за последние 12 месяцев он понес убыток в размере 2%, то комбинированная доходность фонда будет равна +3% (5% - 2%).
4. Каждые 3 месяца ранжируйте фонды в соответствии с их комбинированной доходностью.
5. Инвестируйте лишь в те фонды, которые по показателю комбинированной доходности входят в лидирующие 10% среди всех рассматриваемых вами фондов.
Используя составные временные периоды в процессе ранжирования, вы учитываете результаты деятельности рассматриваемых ПИФов как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде, в отличие от предыдущего метода, где учитывался лишь один период.
Как и предыдущем случае, ранжирование и пересмотр состава портфеля производятся раз в 3 месяца, однако на этот раз ранжирование базируется на сумме доходности фонда за 3 месяца и за 1 год, а не только на доходности за 3 месяца.
На рис. 3.2 показана доходность первого дециля ПИФов, ранжируемых ежеквартально на основе комбинированной доходности за последние 3- и 12-месячный периоды.
|
