Диверсификация почти наверняка окажет позитивное влияние на ваш портфель
Возможно, это будет лишним, однако я бы хотел еще раз обратить ваше внимание на преимущества диверсификации при формировании ваших портфелей из паев ПИФов.
При надлежащей диверсификации вы должны иметь возможность расширить круг ПИФов, которые способны стать объектом ваших инвестиций, — в этот круг должны входить хотя бы несколько фондов с более высокой волатильностью, если они лидируют по относительной силе, сохраняя при этом желаемый уровень риска.
Данные табл. 3.4 еще раз иллюстрируют тот факт, что диверсификация способствует снижению риска. Показатели волатильности, приведенные в этой таблице, обозначают степень колебания цен в каждом сегменте рынка по сравнению с индексом Standard & Poor's 500. Чем выше волатильность, тем более рискованной является инвестиция.
Так называемый «индекс разложения» отражает уровень риска и служит мерой убытка, который может возникнуть в течение всего срока существования любой инвестиции. Чем ниже значение этого индекса, тем меньше риск, которому подвергается инвестор. Один из хороших способов расчета соотношения доходности и риска — это деление годовой доходности любой инвестиции на ее «индекс разложения». Данный показатель представляет собой достоверное отражение соотношения риска и доходности инвестиции в исследуемый период времени.
В табл. 3.4, составленной на основе данных исследования, проведенного в августе 2005 г., описаны параметры портфеля, который включает в себя паи шести ПИФов, представляющих пять отраслей экономики, — Aim Energy (IENAX), Fidelity Select Energy (FSENX), Fidelity Select Brokerage (FSLBX), Alpine US Real Estate (EUEYX), Jennison Utilities (PRUAX) и Schwab Health Care (SWHFX). В этом портфеле присутствуют два фонда, оперирующие в энергетическом секторе, поэтому данная отрасль имеет двойной вес в структуре инвестиций, что обусловлено ее высоким уровнем относительной доходности в настоящее время.
Мы легко можем убедиться в том, что средний показатель волатильности взятых по отдельности составляющих данного портфеля гораздо выше, чем волатильность портфеля в целом, где представлено сочетание рыночных отраслей. Например, средняя волатильность взятых по отдельности элементов портфеля за 3-летний период была в 1,374 раза выше, чем этот же показатель для индекса Standard & Poor's 500, в то время как общая волатильность портфеля лишь в 1,043 раза превышала волатильность Standard & Poor's 500.
Еще одно существенное замечание — средний «индекс разложения» взятых по отдельности отраслей, представленных перечисленными ПИФами, составил 5,21%. Этот же индекс для портфеля в целом был равен лишь 3,81% (еще одна иллюстрация снижения риска благодаря надлежащей диверсификации).
Вывод
Диверсифицируйте! Диверсифицируйте! Диверсифицируйте!
|
