Долгосрочные государственные и корпоративные облигации
Это облигации со сроком погашения 10 лет и более. В долгосрочной перспективе темп роста цен на высококачественные долгосрочные облигации с 1925 г. составил 5,4% при довольно высоком среднегодовом уровне риска, равном -9,2% (что не обязательно отражает максимальный уровень возможных потерь).
Существует множество фондов, инвестирующих в долгосрочные облигации, включая корпоративные, государственные и освобожденные от налогообложения бумаги. Все они могут быть приобретены и в индивидуальном порядке.
Преимущества
Если для покупки выбран удачный момент (т. е. процентные ставки находятся на очень высоком уровне), высококачественные долгосрочные облигации могут в течение длительного времени обеспечивать значительный поток дохода при относительно низком уровне риска. Такие облигации хорошо подходят для включения в состав пенсионных портфелей, которым они придают надежность и предсказуемость, а также для того, чтобы выступать в качестве инвестиционных активов для счетов доверительного управления и прочих фидуциарных счетов, если активное управление ими по какой-либо причине нежелательно.
Время от времени на рынке долгосрочных облигаций возникают великолепные инвестиционные возможности. Обычно это происходит во время переломных моментов в динамике процентных ставок или изменении настроений на рынке. Так, например, во время фискального кризиса, разразившегося в Нью-Йорке (и в других городах) в середине 1970-х гг., прозорливым инвесторам представилась возможность покупки облигаций, не облагающихся налогом, которые обеспечили им исчислявшуюся двузначными числами прибыль, освобожденную от налогообложения. Зимой 1980 г. процентные ставки достигли пикового значения, что создало благоприятные условия для покупки долгосрочных казначейских облигаций США в период, когда доходность по ним составляла около 15%.
|
