«Индикатор СМИ»
Секрет использования предоставляющихся возможностей с выгодой для себя обычно заключается в смелости и способности идти против мнения большинства. В этом смысле один из лучших известных мне рыночных индикаторов связан с общими настроениями, господствующими на телевидении и в прессе, которые зачастую отражают глубокие заблуждения при определении важнейших переломных моментов в инвестиционных тенденциях. Например, когда вы видите поток статей в СМИ о том, какой подъем испытывают рынки и до какой степени, согласно предсказаниям ученых экспертов, еще продолжится их рост, можно с большой долей уверенности утверждать, что на фондовом рынке вскоре начнется спад. Аналогичным образом, когда в популярных изданиях — включая последние книжные новинки — приводятся прогнозы дальнейшего роста процентных ставок, особенно после их недавнего подъема, весьма вероятно, что ставки достигли пикового уровня или очень близки к нему, т. е. настал прекрасный момент для покупки долгосрочных облигаций.
Почему так происходит? Давайте рассмотрим публикационный цикл, например, в период «медвежьих» тенденций на рынках. Во время спада на фондовом рынке, в условиях усиления пессимистических настроений, возрастает интерес к возможностям получения выгоды от продолжительного падения рынка и к способам сохранения капитала в этот период, а также к прогнозам относительно степени дальнейшего снижения цен. Книгоиздатели обращаются к авторам за работами на такие темы, как «Выживание в условиях депрессии», «Получение выгоды от падения на фондовом рынке» и т. п. По меньшей мере несколько месяцев уходит на написание таких книг, их издание и распространение. Книги такого рода бывают, наконец, готовы к продаже как раз перед тем, когда котировки акций достигают минимального уровня, если уже не прошли его. Цикл публикации журналов, разумеется, гораздо короче, однако в целом подобные статьи скорее следуют за настроениями на рынке, нежели формируют их. «Индикатор СМИ» является одним из моих любимых инструментов инвестиционного прогнозирования. Я рекомендую вам действовать вопреки общественному мнению всегда, когда настроения на рынке становятся чересчур однобокими, особенно когда прогнозы «медвежьих» тенденций появляются в тех СМИ, которые обычно отличаются оптимизмом.
Недостатки
Долгосрочные облигации более чувствительны к спадам, вызванным ростом процентных ставок, нежели среднесрочные, однако при этом они не обеспечивают соответствующего увеличения доходности, если только не куплены во время заметных пиков в динамике процентных ставок или очень близко к ним. Кроме того, долгосрочные корпоративные облигации в течение более длительного времени подвержены рискам, связанным с ухудшением финансового положения компаний-эмитентов.
|
