За спекулятивными фондовыми «пузырями» часто следуют годы низкой доходности
Японский фондовый рынок до сих пор не восстановился после прохождения рынком пиковой точки в период с 1989 по 1990 г.
На рис. 1.2 изображена динамика индекса Standard & Poor's, а ниже — соответствующая ей динамика японского индекса Nikkei таким образом, что их пиковые точки и предшествующая пику динамика расположены друг над другом. Схожесть тенденций на этих двух рынках действительно поразительна. Если динамика индекса Standard & Poor's 500 будет и дальше повторять динамику японского фондового рынка, то его окончательного восстановления не следует ожидать по крайней мере до 2010 г.
В этом нет ничего необычного. Цена золота достигла пикового уровня, равного приблизительно $800 за унцию, во время последнего периода покупательской паники на рынке в конце зимы 1980 г. Цены оставались на уровне ниже $500 за унцию вплоть до второго полугодия 2005 г. — т. е. в течение 26 последующих лет, — прежде чем вновь выросли до более чем $650 за унцию в первые 4 месяца 2006 г.
|