Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Брокер бинарных опционов Finmax предлагает Вам начать прибыльную торговлю без риска – сделайте верный прогноз и Ваш доход возрастет. В противном случае, компания вернет Вам Вашу инвестицию!

Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок

Данная книга представляет собой учебник, в основу которого был положен курс лекций, прочитанный авторами в Высшей школе экономики в середине 90-х годов. Она представляет собой полный курс по механизмам функционирования и проблемам фондового рынка России. Материал лекций базируется на опыте функционирования международных финансовых рынков, что делает саму книгу полезным пособием для практикующих специалистов.

Какой брокер лучше?         Альпари         Just2Trade         United Traders         Intrade.bar        Сделайте свой выбор!
Какой брокер лучше?   Just2Trade   Альпари   R Trader

11.3. УГЛОВОЙ ПОРТФЕЛЬ

На практике обычно на величины Х-, накладывают ограничения. Самое распространенное из них Х-, > 0. То есть предполагается, что инвестор не собирается делать эмиссию или брать в долг. Кроме того, возникают ограничения типа: доля любой ценной бумаги в портфеле не должна превышать определенной величины. Система уравнений сохраняет свой вид, но метод решения принципиально меняется.

Обозначим минимальные границы долей L, и максимальные Ut. Тогда в общем случае L, °° . Для этого сначала всем ценным бумагам, входящим в портфель, присваивают нижний статус, кроме одной ценной бумаги, у которой максимальная доходность. Для этой бумаги принимают Если полученная величина не превосходит Vh то решение для X ->• ос найдено. Если же полученная величина превосходит Uh то выбранной бумаге присваивают верхний статус Xj = Uh выбирают следующую по доходности бумагу и подбирают такое X, чтобы EXj = 1. Эта процедура повторяется до тех пор, пока для всех ценных бумаг не будет найден их статус при Я. -»со. Понятно, что подобного состояния портфель достигнет начиная с некоторого X*. В этой точке одна или несколько ценных бумаг меняют свой статус. Если таких бумаг несколько, точка X* называется вырожденной.

Как найти критическую точку? Ценная бумага, меняя статус, может либо из нижней стать внутренней, либо из внутренней — верхней. Соответственно критическая точка X*

Чтобы выяснить, какая именно ценная бумага меняет свой статус, иногда бывает необходимо решить соответствующую систему уравнений не один раз, положив для внутренних ценных бумаг X, = К, + kjk, а для верхних и нижних задав их граничные величины. Однозначного алгоритма, тем более для вырожденной точки, не существует.

Найдя первую критическую точку Хс\, движемся по оси X справа налево, находим следующую и т.д. Число критических точек не определено.

В результате получаем для каждого X, кусочно-непрерывную ломаную линию. Приведем пример решения для портфеля из тех же бумаг, что и в предыдущем примере, при условии, что

Графически решение изображено на рисунке 11.15.

Поиск решения в случае углового портфеля может оказаться весьма трудной задачей. К сожалению, именно такие задачи стоят перед составителем портфеля в подавляющем большинстве случаев. Например, различные фонды не имеют права держать в своем портфеле более некоторой наперед заданной доли одной ценной бумаги.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика