2.5.2. Выкуп акций
От процесса приобретения обществом собственных акций следует отличать процедуру выкупа компанией акций у акционеров. Если решение о приобретении акций принимает акционерное общество, то решение о выкупе принимается имеющими на это право акционерами, а общество обязано осуществить выкуп акций. Право требовать выкупа возникает только у владельцев голосующих акций, если они не принимали участия в голосовании или голосовали против принятия решения по следующим вопросам:
— реорганизация акционерной компании, предусматривающая слияние, разделение, выделение, присоединение или преобразование предприятия;
— совершение крупной сделки, предметом которой является имущество, превышающее 50% балансовой стоимости активов;
— внесение в устав изменений и дополнений, ограничивающих права акционеров.
Решения по указанным вопросам принимаются 3/4 голосов акционеров, присутствующих на собрании. Если решения по этим вопросам приняты, а акционер голосовал против или не принимал участия в голосовании, то у него появляется возможность требовать выкупа акций. Для этого он должен направить обществу заявление с указанием количества акций, предъявляемых к выкупу. Акционерное общество в течение 45 дней собирает эти заявления, обобщает их, а затем производит выкуп. На эти цели акционерное общество не может направить более 10% чистых активов. Если стоимость акций, предъявленных к выкупу, превышает 10% чистых активов общества, то акции у акционеров выкупаются по рыночной стоимости пропорционально заявленным требованиям.
Акции, выкупленные компанией вследствие ее реорганизации, погашаются при выкупе. В других случаях акции принимаются на баланс общества и должны быть реализованы им в течение одного года.
Вопросы для самопроверки
1. Какова взаимосвязь стоимости акций с уставным капиталом и активами компании?
2. Какими правами обладают владельцы привилегированных акций?
3. Как производится оценка акций?
4. Какие методы определения рыночной цены акции применяются на фондовом рынке?
5. Как определяется доходность по акциям?
6. В чем отличие процедуры приобретения акции от процедуры выкупа?
Литература
1. Рынок ценных бумаг/Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова, — М.: Финансы и статистика, 1996, гл. 2.
2. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. — М.: Перспектива, 1995, гл. 5.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс/Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. — С.-Пб.: Экономическая школа, 1997, т. 2, гл. 14.
4. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. — М.: Финансы и статистика, 1991, гл. 5, 6.
|
