5. Уроки для инвесторов
Если вывод, который вы сделаете после прочтения этой книги, будет состоять в том, что вы не сможете преуспеть на рынке ни с одной из инвестиционных стратегий, значит, моя миссия потерпела неудачу. Каждая стратегия имеет потенциал для своего успешного воплощения, если только она соответствует вашим предпочтениям в плане риска; времени, отпущенного вами на ее реализацию, и если вы соблюдаете разумную осторожность в процессе ее использования. В конце каждой главы вам будут представлены извлеченные из нее уроки – как положительные, так и отрицательные, сопровождаемые рекомендациями, с тем, чтобы вы могли учесть их при реализации исследованных стратегий на практике. Рассмотрим, например, стратегию вложения капитала в компании с низкими значениями коэффициента отношения цены к доходу.
После представления опасностей, связанных с этой стратегией, – компании с низким коэффициентом Р/Е могут иметь нежизнеспособный доход, слабый рост и высокие сопутствующие риски – вы получите ряд рекомендаций, которыми вы сможете воспользоваться при формировании своего портфеля акций с низким показателем Р/Е и одновременно относящихся к компаниям с разумным ростом, обладающим устойчивыми прибылями и ограниченной степенью подверженности риску.
Портфель, который сформирован с использованием указанных рекомендаций, представлен в конце каждой главы. Вы не должны рассматривать его как инструкцию к применению, поскольку рыночные цены и принципы, на основании которых портфель создавался, могли измениться к тому времени, когда вы читаете эту книгу. Вместо этого вы должны рассматривать это в качестве примера, который вы можете использовать, чтобы найти лучшие для инвестиций акции на любом рынке в любое время.
Заключение
Инвестиционные истории существуют столь же долго, сколько сами рынки, и в своей живучести и способности адаптироваться к меняющимся условиям они не уступают тараканам. Одни и те же истории перерабатываются с каждым поколением инвесторов и представляются своими сторонниками как совершенно новые и отличные от других. Истории, которые исследованы в последующих главах, эксплуатируют различные человеческие эмоции, принуждая инвесторов поступать определенным образом; некоторые истории обращаются к страху (отсутствию склонности к риску), другие – к природному оптимизму и практически каждая история играет на человеческой жадности. Используемый в каждой главе алгоритм исследования конкретной инвестиционной истории начинается с ее описания, сопровождающегося теоретическими основами и доказательствами ее эффективности (если они имеются), и заканчивается выводами о потенциальных опасностях данной стратегии (с перечислением способов их обхода).
|
