Осложняющее влияние объема торгов
Выше в этой главе мы предположили, что одной из причин инерции движения может быть тот факт, что инвесторы учатся путем наблюдения за сделками других инвесторов. Как и в случае с ценами, есть данные, которые говорят о том, что объем трейдинга несет информацию о будущих изменениях цен на акции. Анализ, проведенный в 1998 г., показал, что акции с низким объемом торгов дали более высокие доходы, чем акции с высоким объемом, хотя исследователи приписали этот дополнительный доход премии за ликвидность первых. Еще более удивительный результат получается, если взглянуть на взаимозависимость цены и объема торгов. В частности, влияние инерции движения цен, которое было расписано выше в этой главе, – акции, которые растут, будут, скорее всего, и продолжать расти, а акции, которые понижаются в цене, будут, скорее всего, продолжать падать в последующие месяцы, – гораздо больше выражено для акций с большим объемом торгов. На рис. 12.5 акции классифицируются в зависимости от того, насколько хорошо или плохо они работали за последние 6 месяцев (выигрышные, средние и проигрышные акции), и от объема торгов ими (низкий, средний, высокий), и показывается доходность по этим акциям за последующие 6 месяцев.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Обратите внимание, что влияние инерции движения цен сильнее всего сказывается на акциях, по которым проходит больший объем торгов. Иначе говоря, рост или падение цен, которое сопровождается большим объемом, с большей вероятностью будет продолжаться в следующем периоде. Этот результат подтверждается также доходами за более короткие отрезки времени; для ежедневных доходов возрастание цен на акции, которое сопровождается высоким объемом торгов, с большей вероятностью продолжится и на следующий торговый день.
Таким образом, уровень объема торгов акциями, изменение объема и объем, сопровождающийся изменениями цен, – все они, по-видимому, дают информацию, которую инвесторы могут использовать для выбора акций. Не удивительно, что объем торгов является неотъемлемой частью инерционной стратегии инвестирования.
|
