Пересмотры доходов
Для стратегии, основывающейся на инерции движения доходов, ограничением является се зависимость от двух самых слабых связей в финансовых рынках: отчетов о доходах, которые поступают от фирм, и прогнозов аналитиков по этим доходам. В последние годы инвесторы стали все более осознавать не только возможности фирм управлять своими доходами, но и манипулировать ими посредством спорных бухгалтерских хитростей. В то же время инвесторы открыли, что прогнозы аналитиков могут быть необъективными вследствие их близости к фирмам, которые они освещают, и их связей с инвестиционными банками. В той степени, с какой аналитики влияют на сделки, совершаемые их клиентами, они могут, вероятно, воздействовать на цены, когда пересматривают доходы. Чем они влиятельнее, тем большее воздействие они будут оказывать на цены, но вопрос в том, насколько длительным будет их влияние. Если цифры доходов будут подвергаться манипулированию со стороны фирм и аналитики будут необъективны в своих оценках, то изменения цен вокруг дат пересмотра оценок доходов будут, скорее всего, скоротечными.
Знаете ли Вы, что: через компанию «Just2Trade» Вы можете получить прямой доступ к мировому рынку облигаций (доступны US Treasuries, российские еврооблигации, облигации Газпрома и многие другие) с низкими комиссиями и минимальным депозитом – от $3 тыс.
Ведение сделок на основе пересмотра оценок доходов является краткосрочной стратегией, которая дает довольно мелкие избыточные доходы для временных горизонтов, колеблющихся от нескольких недель до нескольких месяцев. Возрастающий скептицизм рынков в отношении как отчетов фирм о доходах, так и прогнозов аналитиков не сулит ничего хорошего для этих стратегий. Хотя пересмотры прогнозов и сюрпризы доходов вряд ли сами по себе могут создать выгодные портфели, они могут усилить другие, более долгосрочные стратегии, основанные на фильтрации данных. Одним из способов, с помощью которых вы могли бы заработать более высокие доходы от применения этой стратегии, состоит в том, чтобы определить ключевых аналитиков, которые являются и независимыми и влиятельными, и затем строить свою инвестиционную стратегию вокруг сделанных ими пересмотров прогноза вместо того, чтобы смотреть на согласованные оценки, сделанные всеми аналитиками.
|
