Глава 4. «Семь раз отмерь…». Принципы информационного анализа
«У меня для вас две новости. Плохая – предсказать цены на рынке невозможно. Хорошая – чтобы зарабатывать на рынке, этого и не нужно…»
Информация – это основной материал, с которым работают биржевые торговцы. Неосязаемая сама по себе, она оказывает весьма существенное влияние на стоимость практически любых акций. Можно сказать, что трейдер, владеющий информацией, владеет если и не всем миром, то уж биржевой ситуацией точно. Поэтому активно работающие биржевые игроки стараются держать под постоянным контролем огромные массивы оперативных данных.
Если взглянуть на графики, показывающие динамику изменения цены акции, можно легко убедиться, что эти изменения далеко не всегда можно объяснить исключительно экономическими показателями эмитента. Кроме инвестиционных факторов, для изменения стоимости акций существует масса других причин, прямо, косвенно или, на первый взгляд, вообще никак не связанных с деятельностью самого предприятия. Конечно, показатели инвестиционной привлекательности являются определяющими для конкретных акций, особенно в долгосрочной перспективе. Ведь никакие позитивные сдвиги в мировой экономике не спасут от разорения убыточное предприятие. Равно как снижение золотого запаса страны вряд ли повредит активам стабильно работающей акционерной компании. Однако в краткосрочном периоде влияние постоянно поступающей на рынок информации может быть весьма значительным. Это свойство повышенной чувствительности широко используется при спекулятивной игре на фондовом рынке. Биржевые спекулянты слишком быстро расстаются с акциями, а значит, не надеются на получение по ним дивидендов. И уж тем более спекулянтов не интересует покупка права голоса на собрании акционеров. Нельзя сказать, что эти факторы вообще не берутся в расчет при краткосрочной спекулятивной игре, но учитываются они лишь в комплексе с множеством других.
Целью спекулятивной игры как раз и является оценка влияния информации на изменение спроса и предложения и вычисление на этой основе направления предстоящего движения рынка. Чем раньше вы попадете в струю наметившегося движения, тем большую прибыль вы сможете извлечь. Тут самое время вспомнить биржевую поговорку: «Покупай слухи, продавай факты». Слухи и факты – вот факторы, которые влияют на текущую цену акций не менее значительно, чем результаты финансовой деятельности предприятия.
Будучи основным потребителем информации, рынок в то же самое время является и ее источником. Сведения о состоянии дел на ведущих мировых биржах являются одним из самых влиятельных факторов для развивающихся рынков, к которым относится и российский фондовый рынок.
Не только экономические, но и политические события могут привести рынок в движение, заставить котировки акций колебаться в широком диапазоне. Однако движение котировок отнюдь не является броуновским. Поток информации вполне определенным образом влияет на изменение величины спроса и предложения. А ведь в полном соответствии с известным экономическим законом, именно соотношение спроса и предложения определяет рыночную цену. Повышенный спрос обычно приводит к росту курса акций, так же как увеличение предложения приводит к его падению.
Казалось бы, какая связь между купленными вами акциями «Сургутнефтегаза» и военным переворотом в Венесуэле? На самом деле эта связь не только существует, но и изменит цену ваших акций быстрее чем вы думаете. Венесуэла – один из крупных экспортеров нефти, а значит, нестабильность в этой стране на какое-то время сократит нефтяные поставки на мировой рынок, что в свою очередь приведет к росту цен на нефть. Следовательно, «Сургутнефтегаз» получит больше прибыли, продавая нефть по более высокой мировой цене. Чем не причина для увеличения спроса на эти акции?
Но рынок быстро усваивает новую информацию и закладывает ее в цены, поэтому это влияние не будет долговременным, хотя кто-то наверняка успеет извлечь из венесуэльского политического переворота немалую спекулятивную прибыль.
Вы скажете, что учесть все информационные факторы слишком сложно. Может быть, но согласитесь, это еще и весьма интересно. В наше время вся необходимая для принятия решений информация вполне доступна, и для тех, кто не избегает работы головой, фондовый рынок именно то место, где информация может превратиться в ощутимую прибыль.
Поставщиками информации являются информационные агентства, которые, состязаясь в скорости публикации и ценности добытых сведений, ведут между собой постоянную борьбу за потребителей. Биржа – это место, где выигранное время действительно превращается в деньги. И деньги немалые, ведь выигранная минута дает огромную фору обладателю информации. С этой точки зрения уже не покажется удивительным, почему руководители информационных агентств устраивают разнос своим подчиненным за то, что важное сообщение появилось на их ленте на пять минут позже, чем у конкурентов. К примеру, в печально памятный день 11 сентября 2001 г. во время террористической авиаатаки на Всемирный торговый центр, тот, кто получил информацию об этом событии в первые же минуты, успел продать свои акции на 30-50% дороже, чем тот, кто заглянул в информационную ленту или включил телевизор пятью минутами позже. Из этого следует, что именно информация является одним из главных элементов игровой стороны биржевых торгов. Поэтому информационные сообщения – это объект особого внимания в первую очередь для спекулянтов, которые, в отличие от долгосрочных инвесторов, пытаются зарабатывать свой хлеб как раз на рыночных колебаниях. Основной причиной для таких колебаний служит постоянно изменяющийся информационный фон и, даже, казалось бы, совершенно далекая от финансовой сферы новость может отразиться на рынке самым затейливым образом.
Примером может служить ситуация, связанная с ожиданием начала военных действий США против Ирака. Финансовый мир следил за всей поступающей на эту тему информацией, наверное, даже внимательнее, чем сами иракцы. Объяснение этому весьма простое: Ирак обладает огромными запасами нефти, а значит, начало боевых действий приведет к снижению предложения нефти на мировом рынке, и как следствие – к резкому росту цен на это стратегическое сырье. Тем более что из-за проведения военной операции наверняка будут нарушены поставки нефти и из других стран зоны Персидского залива. Нефтяной рынок связан с фондовым не хуже, чем шестеренки в часовом механизме. Кроме вполне логичного взлета цен на акции нефтяных компаний, рост цен на нефть негативно повлияет на акции компаний, бизнес которых связан с потреблением нефтепродуктов. Поэтому с усилением напряженности ставки в игре все более растут, и вот уже любое выступление президента Буша на военную тему может запросто качнуть нефтяной рынок в ту или другую сторону. Для России и других стран, экономика которых находится в очень значительной зависимости от нефтяных цен, их изменение не менее важно, чем для крупных потребителей нефтепродуктов. Для этих стран события на нефтяном рынке влияют не только на стоимость акций, связанных с нефтяной отраслью, но и на общее экономическое положение страны, а значит, и на весь фондовый рынок в целом.
Таким образом, можно сделать вывод, что внешний информационный фон способен довольно быстро и существенно повлиять на биржевую ситуацию Если говорить о российском фондовом рынке, то можно выделить несколько информационных факторов, влияние которых на формирование цен акций различно, но бесспорно присутствует. Эти факторы, как слагаемые, которые в зависимости от ситуации приобретают положительное или отрицательное значение, ежедневно задают нашему рынку в своей сумме направляющий импульс. Каждый из этих факторов имеет логичное обоснование своего влияния, хотя предугадать степень этого влияния в конкретный рыночный момент на 100% невозможно. К основным из этих факторов относятся:
• мировые цены на нефть;
• индексы и рейтинги;
• экономические события;
• политические события;
• технический анализ;
• интересы и психология участников рынка.
Конечно, это далеко не полный список, но надеемся, что основные направляющие векторы здесь перечислены. Нет в этом списке, например, форс-мажорного фактора, который для нервного фондового рынка, к сожалению, не редкость. Некоторые из перечисленных факторов объединяют в себе целые группы других – более мелких, которые будут рассматриваться далее в соответствующих главах. Как уже было сказано, все эти факторы имеют различную степень влияния, причем, в зависимости от ситуации, один и тот же фактор может быть как определяющим, так и второстепенным. Различаются они и по времени своего воздействия на рынок. Например, информация об итоговых результатах торгов в Штатах сохраняет свое влияние, как правило, при утреннем открытии торгов на российских биржах, плавно передавая эту функцию фьючерсам, европейским индексам, а затем и результатам открытия в тех же Штатах нового торгового дня. А вот некоторые экономические события могут начать оказывать влияние на рынок еще задолго до своего фактического наступления и не утрачивать его еще долгое время после свершившегося факта. Причем одно и то же событие может задавать рынку как понижательное, так и повышательное направление. Все эти и другие нюансы будут более подробно рассматриваться нами далее, и каждому из указанных факторов будет посвящен свой раздел.
|
