Ассоциации, вызываемые Middlesex
Ожидания в аналитических записках брокеров. Семь брокеров ожидают роста прибыли и повышения размера выплачиваемых дивидендов. Пятеро критикуют нежелание компании вкладывать средства в новый подвижной состав. Троих беспокоит своевременность выплаты дивидендов. Трое также полагают, что компания покажет прибыль ниже прогнозируемого уровня. Профсоюзы также начинают поигрывать мускулами, что тревожит четырех брокеров, не забывших былые времена сильных профсоюзов, существовавших до того, как госпожа Тэтчер запихнула их в свою дамскую сумочку.
После катастрофы в Паддингтоне и трагедии Хэтфилда всем известно, что железнодорожные компании должны будут вкладывать больше средств в развитие дорог, но существует циничная точка зрения, что платить за это придется правительству.
• Настроения. Брокерских рекомендаций "покупать" больше, чем рекомендаций "продавать", но многие брокеры встревожены вышеуказанными проблемами.
• Отзывы в прессе. В основном, весьма плохие.
• Отношение общественности. Подозрительность по отношению к железнодорожным компаниям была широко распространена еще до Паддингтона и теперь только усиливается. Менеджеров железнодорожных компаний считают "разжиревшими котами". В общей сложности 45% постоянных пассажиров считают качество услуг плохим, а 66% этих людей осведомлены о частой критике компании и постоянных нападках прессы, и это вызывает болезненные ощущения. Общественность также беспокоит то, что у профсоюзов имеется опыт организации забастовок и остановок движения поездов, что может ударить как по имиджу, так и по прибыли компании.
• Узнаваемость бренда. Общественность юго-восточной Англии знает компанию Middlesex Railways, но этот бренд никому не нравится так, как нравится Nike.
• Личные ассоциации. Многим пассажирам жаль времени, потраченного на дорогу. Это неприятно. Эти отрицательные чувства ассоциируются с компанией. Ни одна из этих ассоциаций не связана с детским опытом или сексуальностью. Ни за одной из них не скрывается что-либо глубинное. Поэтому акция этой железнодорожной компании преимущественно "сухая".
Теперь попытайтесь соединить вместе таблицу 3 и блок-схему 1. Это невозможно. Математические расчеты на этой основе неосуществимы. Вы не сможете сложить показатели движения денежных средств, оборота, прибыли или убытка с настроениями общественности или результатом анализа вероятности риска организации забастовки профсоюзом.
Но решение существует. Преобразуйте все показатели в баллы, используя серию балльных оценок, скажем, в пределах от 1 до 10. Отличный показатель движения денежных средств будет соответствовать 10 баллам; катастрофический показатель оценим в 1 балл. Аналогичная шкала позволяет оценить в 10 баллов очень позитивное отношение общественности и в 1 балл очень негативное отношение.
В результате, можно свести полученные суммы баллов в единую таблицу и сравнить Middlesex с акциями других железнодорожных компаний.
Однако методы оценки отношения общественности отличаются от методов расчета движения денежных средств и других финансовых показателей. Их гораздо труднее измерить в точных цифрах. Поскольку многие финансовые аналитики осознают наличие этих проблем, им, похоже, часто легче полагаться на точные цифры и невнятные ремарки по поводу настроений.
Большинство рыночных профессионалов настолько привыкли повторять, что рынки связаны со страхом, алчностью и стадным инстинктом, что они, в сущности, и не думают об измерении настроений каким-либо более сложным образом. Я полагаю, что рыночная стоимость многих акций также отражает эти "эмоциональные" ассоциации.
|
