Техника рыночных операций. Типы приказов
Для осуществления своей инвестиционной программы вкладчик может воспользоваться несколькими инструментами и методами, которые сделают ее более разнообразной, а в некоторых случаях и повысят ее доходность. Хотя многие из этих методов не пригодны для управления консервативными портфелями долгосрочных инвестиций, всем инвесторам, подходящим к делу всерьез, необходимо по крайней мере знать о существующих возможностях.
Типы приказов
К наиболее распространенным типам рыночных приказов относятся приказы на продажу и на покупку. Такой приказ является всего лишь инструкцией клиента брокеру или другим специалистам брокерской компании купить или продать акции по самой выгодной цене на момент поступления приказа в торговую точку. Обычно рыночный приказ выполняется по цене, достаточно близкой к котировке, предшествовавшей его получению. Однако при быстром изменении цены заказанных акций окончательная цена, по которой будет исполнен приказ, возможно, окажется более или менее выгодной, чем ожидалось изначально. Обычно на заключение сделки и телефонное сообщение клиенту о выполнении его приказа у брокера уходит всего несколько минут. Как правило, письменное подтверждение о совершенной сделке отправляется клиенту в течение суток.
Лимитный приказ – это инструкция клиента брокеру купить или продать определенное количество акций по определенной цене (или более выгодной). Если заказанная цена не вписывается в рамки имеющихся рыночных котировок, специалист заносит этот приказ в свой портфель, в конец перечня других подобных, пока не исполненных приказов. Поэтому, если, как принято говорить, «акции тебя опережают», на исполнение лимитного приказа потребуется некоторое время, а может быть, он вообще не будет исполнен по заказанной цене.
Приказ «стоп», который раньше называли приказом о продаже для ограничения убытков, – это рыночный инструмент, используемый для защиты прибылей или предотвращения убытков в случае движения цены акций в неблагоприятную сторону. Суть приказа хорошо выражает старая, как сама Уолл-стрит, присказка: «Прибылям расти не мешай, а убытки пресекай, не мешкая». Приказ «стоп» становится рыночным приказом, как только цена заказанных акций достигает указанного уровня или преодолевает его (этот уровень называют точкой остановки). Но даже если точка остановки достигнута, нет никакой гарантии, что цена исполнения сделки будет настолько же выгодной. Например, клиент может отдать приказ о продаже 100 акций XYZ по цене «стоп» 54, а позже получить уведомление о том, что акции были проданы по цене 53 1/2. За исключением некоторых случаев технического анализа, цену «стоп» не следует устанавливать слишком близко к уровню существующих на рынке цен из-за спорадических кратковременных колебаний многих акций в пределах 15% или более. Разумеется, инвесторы, вкладывающие средства в акции на длительный срок, как правило, не нуждаются в приказах «стоп» для нормального управления инвестициями.
Лимитный приказ «стоп», как и следует из его названия, является комбинацией двух описанных выше видов приказа. Этим приказом, как и приказом «стоп», следует пользоваться с особой осторожностью. Лимитный приказ «стоп» на покупку означает, что при достижении ценой акции указанного уровня или выше, приказ превращается в лимитный приказ на покупку. Лимитный приказ «стоп» на продажу выполняется аналогичным образом. Как только цена акции достигает точки остановки, приказ становится лимитным приказом на продажу.
Каждый приказ на покупку или продажу может быть отдан для исполнения в течение торгового дня, недели или месяца, а может быть «открытым», или, как его еще называют, «действующим до отмены». Открытый приказ остается в силе до отмены его клиентом. Однако клиент обязан держать брокера в курсе состояния каждого открытого приказа, поскольку биржевому специалисту требуются регулярные подтверждения о том, что приказ останется в силе. Многие брокерские фирмы не принимают приказы «стоп» или «до отмены» в отношении акций, не котирующихся на бирже.
|
