Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах

В этой книге – здравый смысл, житейская мудрость и ключ к постоянному опережению рынка средним инвестором. Именно поэтому стремящиеся к успеху опционные трейдеры, институциональные инвесторы и портфельные менеджеры сделали книгу «Опционы в качестве стратегических инвестиций» бестселлером. Теперь Лоренс Дж. МакМиллан, ведущий в США эксперт в области опционов, написал свое новое руководство по стратегиям опционной торговли.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          RoboForex          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    RoboForex

Брокеры и брокерское обслуживание

На сегодняшний день, если трейдер обращается к брокеру, предоставляющему полный набор услуг (full-service broker), то он пользуется в большей степени его услугами (обслуживанием), нежели его рекомендациями. То есть трейдера интересуют технические и фундаментальные отчеты, обобщенная информация о его счете, графики и другие продукты, которые может предоставить фирма полного обслуживания. Наиболее важно, что брокер полного обслуживания дает клиенту возможность наблюдения за его счетом и предупреждения его в случае возникновения оговоренного ранее события. Например, если вы пытаетесь использовать «мысленные» стопы и при достижении базовой ценной бумагой определенной цены хотите принимать решения в режиме реального времени, ваш брокер полного обслуживания может предупреждать вас, если акция, фьючерс или индекс достигают данной цены. Таким образом, вам как клиенту необязательно иметь возможность получения котировок в реальном времени, если брокер наблюдает за вашими позициями вместо вас.


Знаете ли Вы, что: через брокерские организации Intrade.bar и Binary.com Вы можете торговать бинарными опционами в режиме 24х7 (без выходных).


Дисконтный брокер не имеет возможности предоставлять такой уровень обслуживания, но ставки его комиссионных часто ниже, чем у фирмы полного обслуживания. Если вы пользуетесь услугами дисконтного брокера, необходим какой-то способ получения информации о ценах, чтобы вы могли принимать торговые решения. Если ваш инвестиционный горизонт между среднесрочным и долгосрочным, вы, по всей вероятности, не так заинтересованы в знании цен в режиме реального времени. Однако если вы краткосрочный трейдер- инвестор, вам необходим доступ к ценам в реальном времени. Дисконтный брокер не сможет обеспечить этого, но вскоре мы обсудим услуги, связанные с предоставлением ценовых котировок.

Возможно, наиболее важный аспект любой брокерской фирмы – не только вашего брокера, какие виды приказов они принимают и как ими оперируют. Некоторые посетители моих семинаров говорили мне, что их брокерские фирмы принимают только рыночные или лимитные приказы – никаких спрэдов, стопов или обусловленных приказов (contingent orders). Я всегда советую им искать фирму, принимающую такие приказы. Аналогично, если ваши приказы регулярно поступают на пол с задержками, а после этого плохо исполняются или если вам придется спорить относительно исполнения и частичных заполнений, вам следует поискать другую брокерскую фирму, с которой стоит вести бизнес. Нет ничего хорошего в экономии на комиссиях глубокодисконтного брокера, когда после этого вы отдаете все сэкономленное в виде ограниченных возможностей ввода приказов или их плохого исполнения.

Один из факторов, который следует учитывать при выборе брокера или брокерской фирмы, – комиссионные (включая те из них, что относятся к исполнению и получению уведомления). Комиссионные важны, но они не должны быть вашим единственным ориентиром. Я всегда сомневаюсь в отношении рекомендаций конкретных ставок комиссионных, которые вам следует искать, поскольку существуют и другие соображения. Тем не менее следующие ставки, которые можно получить у многих брокерских фирм с хорошей репутацией, разумные: по опционам на акции и индексы – $4 за опцион; по акции – 8 центов за единицу; по фьючерсным опционам – $10 за сторону; по фьючерсам – $15 за полный оборот. Если ваш брокер назначает плату чуть выше этой, но вы чувствуете, что получаете обслуживание, оправдывающее ее, рекомендую вам продолжать работать с ним. Комиссионные, связанные с исполнением, включая исполнение через получаемое уведомление, – важный аспект опционной торговли, особенно для опционов на акции и индексы. Если вы подписаны или если вы исполняете опцион, вам следует просить у своего брокера ставки, сравнимые с опционной сделкой, которая должна была произойти как альтернатива.

Следующая ситуация часто возникает незадолго перед истечением: колл опцион, которым вы владеете и хотите продать, торгуется с дисконтом. В этом случае для вас эффективнее продажа акций, разрешенных для короткой продажи, и исполнение вашего колла. Таким способом вы достигаете для своего опциона колл чистой цены, равной паритету. Предположим, в пятницу январского истечения существуют следующие цены:

XYZ: бид – 23 1/2, оффер – 23 3/4

XYZ – Январь-20-кодл: бид 3 3/8, оффер – 3 7/8

При этих ценах маркет-мейкеры устанавливают бид на 1/8 ниже паритета, а оффер – на 1/8 выше паритета. Это достаточно типично для опционов “в деньгах” на момент истечения.

Вы владеете Январь-20-колл и пытаетесь продать их по 3 1/2. Однако маркет-мейкеры не уступают в цене, а времени становится все меньше. Вы можете продать акцию по 23 1/2 (по цене бид) и исполнить ваши опционы ком, тем самым покупая акцию по 20. По сути дела, вы продаете свои опционы по 3 1/2.

То, сколько вам придется заплатить в качестве комиссионных, сильно влияет на общий чистый денежный результат от этих сделок. Предположим, обычно вы платите S4 за опцион и 8 центов за одну акции в качестве комиссионных.

Давайте сравним два варианта, которые есть у данного трейдера: (1) продать колл по 3 3/8, то есть по его цене бид; (2) продать акцию и исполнить колл, как было описано только что.

Два этих метода дают практически одинаковый результат. Похоже, вы просто прокрутили ваши колеса, пройдя через эти сделки с акциями. Лучшую достигнутую цену съели дополнительные комиссионные.

Однако многие брокеры будут снижать (дисконтировать) комиссионные по акциям в сделках, включающих исполнение и подписание. Предположим, вы получили 50-процентный дисконт на исполнение и подписание (исполнение в результате полученного уведомления). Тогда ваш чистый кредит от метода 2 был бы $342 (кредит $350 от сделок с акциями, минус $8 комиссионных). В этом случае использование метода 2 было бы оправданным.

Другой важный момент, который следует учитывать при выборе брокерской фирмы, – маржевые ставки, особенно в отношении непокрытых опционов. Если вы стратег, то почти наверняка в тот или иной момент будете торговать непокрытыми опционами. Это может возникнуть при продаже непокрытых путов для симуляции стратегии выписывания покрытого опциона колл, или возникнуть при пропорциональных надписаниях с целью извлечения преимущества от высокой волатильности, или же развиться из чего-то более простого, например, продажи длинной стороны бычьего спрэда “вне денег” с целью позволить короткой стороне истечь бесполезной.

Некоторые опционные фирмы вообще не предоставляют возможности торговли непокрытыми опционами. Избегайте этих фирм, кроме случаев, когда вы планируете только покупку опционов. Другие фирмы умышленно препятствуют торговле непокрытыми опционами установлением обременительной маржи или повышенных требований к капиталу. Мы уже объясняли, что для продажи непокрытых опционов биржа устанавливает минимальное биржевое требование. Выбирайте брокера, использующего те же стандарты, – минимальные маржевые требования биржи. Это относится и к фьючерсам, и фьючерсным опционам. Пользуйтесь услугами брокерской фирмы, придерживающейся минимальных маржевых требований биржи. На самом деле, трейдерам фьючерсных опционов следует добиваться маржи, рассчитываемой по SPAN , еще более благоприятной, чем биржевой минимум. Для получения маржевых требований в отношении непокрытых опционов SPAN использует логичные ценовые проекции, учитывающие волатильность. Хотя я не считаю абсолютно обязательным со стороны вашего брокера позволить вам использовать SPAN для ваших позиций по фьючерсным опционам, попросить об этом стоит. Последнее, что хотел бы отметить в отношении выбора брокера, – это найти специалиста, торгующего на всех рынках; особенно это касается индексов, акций и фьючерсов. Далее мы скажем о преимуществах торговли на всех рынках, но для этого вам необходим брокер, могущий исполнять эти сделки. Даже если вы не планируете торговать, например, фьючерсными опционами, вам почти наверняка придется это делать, если торгуете опционами на ОЕХ. Вы можете вспомнить историю о крахе 1989 года, когда торговля опционами ОЕХ была закрыта и единственным средством спасения для тех трейдеров в непокрытых позициях по опционам пут на ОЕХ стала возможность продавать S&P 500-фьючерсы. Мы также указывали, что иногда, если подразумеваемая волатильность слишком высока, эффективнее торговать S&P-фьючерсами, чем ОЕХ-опционами.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика