Анализ в режиме реального времени
Вы наверняка замечали, что все виды анализа основаны на опционном объеме по закрытию и ценах закрытия. В большинстве случаев этого достаточно, потому что обычно опционный объем начинает значительно расти, по крайней мере, за два дня (или еще раньше) перед объявлением важных корпоративных новостей. На самом деле, я подозрительно отношусь к опционному объему, «возникающему» всего за день перед ожидаемым объявлением, таким как отчет о прибылях. Тем не менее, бывали случаи, когда большой опционный объем, связанный с поглощением, возникал и на следующий день после события. Таким образом, ожидание закрытия рынка, чтобы провести анализ, может обернуться потерей определенных прибыльных возможностей.
16 декабря 1994 года сделок с опционами на Caesar’s World заключено почти на 2500 контрактов, и акция подпрыгнула на 2 пункта. Среднедневной опционный объем составлял немногим более 400 контрактов, поэтому такое повышение объема являлось значительным. Перед этим акция вела себя довольно скучно, торгуясь в интервале между 40 и 46, в течение которого опционный объем был достаточно низким. Однако на следующий день, перед открытием рынка, Caesar’s получила предложение о поглощении от ITT Corporation. После этого акция открылась на 20 пунктов выше!
Другая заметная и похожая ситуация произошла в пятницу 2 июня 1995 года, когда в течение дня Lotus Corporation выросла на 3 1/2 пункта, достигнув 32 1/2 при опционном объеме примерно 8200 контрактов. Средний дневной опционный объем составлял 2500 контрактов. До этого дня акция Lotus торговалась с понижением, поскольку за несколько недель перед этим вышло сообщение о плохих прибылях, и акция находилась под давлением продавцов. В понедельник утром, перед открытием рынка, IBM объявила о поглощении по цене $65 за акцию, и Lotus открылась выше на 29 пунктов по цене 61 1/2!
Наблюдатели за опционным объемом, использующие только цены закрытия, неспособны заработать на данных ситуациях, несмотря на то, что опционный объем в день объявления новостей выглядел очень спекулятивно, а предложения о поглощении получены ранее начала торгов следующего дня. Хотя такие ситуации возникают всего несколько раз в год, делать ставки на них может оказаться очень прибыльным занятием, если у вас есть для этого необходимые средства.
Чтобы торговать такими ситуациями, необходимо проанализировать опционный объем в реальном времени, в течение торгового дня. В этом случае, если ваш анализ выявит настоящую спекулятивную ситуацию, можно купить акцию или опционы в течение этого же торгового дня. При выполнении анализа в режиме реального времени во время торгов для фильтров опционного объема необходимо сделать небольшие поправки. Величина, на которую общий объем превышает средний объем, должна быть снижена в зависимости от времени дня, когда проводится анализ. Например, если вы делаете анализ в полдень, то можете увидеть все ситуации, в которых общий дневной объем равен среднему объему или превышает его (вместо удвоенного превышения среднего объема, который мы ищем по закрытию торгов).
Опыт показал, что подходящее время для проведения анализа в режиме реального времени – это последние час-полтора перед закрытием торгов, что дает достаточно времени для выполнения анализа и позволяет успеть занять позицию, если вы чувствуете риск оправданным. Основная проблема анализа в режиме реального времени в том, что он (анализ) может приводить к покупкам в «сверхзвуковом» режиме в ситуациях под конец дли, особенно в пятницу, когда слухи закручиваются очень быстро. Поэтому мой совет – подходите строже к своим критериям для занятия позиций, основываясь на анализе в режиме реального времени. Помните, большинство слухов обманывает и реальных поглощений на следующий день не происходит. Поэтому обычно у вас будет достаточно времени для занятия позиции.
|
