Раздел 3. Взаимодействие. Глава 7. Межрыночные связи. Введение
Визуальный (графический) анализ традиционно придавал особое значение исследованию отдельно взятого рынка. Анализируя движение цен на обыкновенные акции конкретных компаний или на рынке акций в целом, трейдер практически не учитывал влияния других рынков. Считалось вполне достаточным провести анализ ценовых графиков конкретного рынка и поведение его технических индикаторов.
В настоящее время ситуация изменилась. За последнее десятилетие в графическом анализе произошли важные эволюционные изменения – утвердился более универсальный межрыночный подход, учитывающий взаимодействие рынков. Автору хочется надеяться, что важной вехой на этом пути стала его книга «Intermarket Technical Analysis» (John Wiley & Sons, 1991). В данной главе дается краткий обзор основных положений межрыночного анализа, показывающий всю важность взаимодействия и взаимовлияния рынков.
Знакомство с принципами межрыночного взаимодействия необходимо для понимания взаимосвязи банковских процентных ставок и цен на облигации, с одной стороны, и рынка акций – с другой. Далее будет показано, почему группы акций, реагирующих на изменение процентных ставок, обычно опережают движение рынка акций в целом, и по каким признакам можно определить текущую стадию экономического цикла. Затем мы продемонстрируем, что рынок акций состоит из нескольких десятков групп, ведущих себя по-разному в меняющихся экономических условиях. Вследствие этого вопрос о том, вкладывать деньги в акции или нет, становится неактуален – инвестору важнее определить, в каком именно секторе рынка акций сконцентрировать деньги, что ведет к возрастанию роли секторного анализа и вполне закономерному использованию последнего все более сегментированными паевыми фондами. Столь же закономерным является использование межрыночного анализа при инвестировании в различные секторы рынка и размещении инвестиционных паев. Этот анализ не ограничивается внутренними рынками США. Принципы межрыночного анализа в равной степени применимы к инвестированию в мировые рынки через паевые инвестиционные фонды.
|
