Глоссарий
Анализ коэффициентов (Ratio analysis) – использование коэффициентов для сравнения относительной силы двух величин. Если поделить цену отдельной акции или значение индекса отраслевой группы на значение индекса S&P 500, то можно определить, является ли эта акция или отраслевая группа слабее или сильнее рынка акций в целом. Анализ коэффициентов можно применять для сравнения любых двух величин. Рост коэффициента означает, что величина, представленная числителем, сильнее величины, представленной знаменателем. К графику коэффициента можно применять инструменты технического анализа, что позволяет определять важные точки разворота.
Балансовый объем (On-balance volume) – разработанный Джозефом Грэнвиллом показатель растущего и падающего объема. Если цены закрываются выше чем накануне, текущее значение объема прибавляется к накопленному значению, если цены закрываются ниже чем накануне – вычитается. Для выявления подтверждения или расхождения кривая балансового объема наносится на график вместе с кривой цены. (См. Объем.)
Взвешенное среднее (Weighted average) – скользящее среднее, при расчете которого используется выбранный временной интервал, а более свежим ценовым данным присваивается больший вес. (См. Скользящее среднее.)
Визуальный анализ (Visual analysis) – вид анализа, в котором для определения направления рынка используются графики и рыночные индикаторы.
Волновой анализ Эллиота (Elliott wave analysis) – один из подходов к анализу рынка, основанный на гипотезе о повторяемости волновых моделей и числовой последовательности Фибоначчи. Идеальная волновая модель Эллиота состоит из пятиволнового роста, за которым следует трехволновое падение. Каждый следующий член последовательности Фибоначчи образуется путем сложения двух предыдущих (1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144...). Отношение любого члена последовательности Фибоначчи к последующему равно 0,62, что применяется для расчета ценовых ориентиров Фибоначчи. Волновой анализ Эллиота включает в себя три элемента: модель (идентификация волны), коэффициенты (проекции и коэффициенты Фибоначчи) и время. Временные ориентиры Фибоначчи находят, отложив от важного ценового пика или впадины временной отрезок (в днях, неделях, месяцах или годах), величина которого равна одному из членов последовательности Фибоначчи.
Восходящая линия тренда (Up trendline) – прямая, проведенная слева направо через последовательно повышающиеся ценовые впадины. Чем дольше действует восходящая линия тренда и чем большее число проверок она выдержала, тем выше ее значимость. Прорыв линии тренда обычно сигнализирует о возможном изменении тенденции. (См. Нисходящая линия тренда.)
Восходящий треугольник (Ascending triangle) – модель консолидации, образованная двумя сходящимися линиями тренда; верхняя линия расположена горизонтально, а нижняя направлена вверх. Обычно это бычья модель. (См. Треугольники.)
Вымпел (Pennant) – эта модель продолжения тенденции напоминает флаг. Отличие состоит в том, что вымпел расположен более горизонтально и похож на небольшой симметричный треугольник. Как и флаг, вымпел формируется за одну-три недели, после чего обычно возобновляется предшествующая тенденция.
Гистограмма MACD (MACD histogram) – разновидность системы MACD, представляет собой разность между сигнальной линией MACD и кривыми MACD. Она позволяет быстрее выявить спрэд между двумя линиями и раньше получить сигналы к покупке или продаже.
Голова и плечи (Head and shoulders) – наиболее известная модель разворота. Образуется на вершинах рынка и состоит из трех отчетливых пиков, причем средний пик (или «голова») расположен несколько выше двух других («плеч»). Модель считается завершенной, когда цена преодолевает «линию шеи», проходящую через две промежуточные впадины. Аналогичная модель, образующаяся в основании рынка, является зеркальным отображением данной модели и называется перевернутой моделью «голова и плечи».
Двойная вершина (Double top) – эта ценовая модель состоит из двух отчетливых пиков. Сигналом завершения модели служит прорыв ниже уровня промежуточной впадины. Зеркальным отображением двойной вершины является двойное основание.
День ключевого разворота (Key reversal day) – при восходящей тенденции эта однодневная модель образуется, когда цены при открытии достигают новых максимумов, а закрываются ниже цены закрытия предшествующего дня. При нисходящей тенденции цены открываются ниже, а закрываются выше. Чем шире диапазон цен в день ключевого разворота и чем больше объем торгов, тем выше вероятность разворота тенденции.
Измерительный разрыв (measuring gap) – ценовой разрыв, обычно возникающий приблизительно в середине важной рыночной тенденции.
Индекс Армса (Arms index) – разработанный Ричардом Армсом, основан на принципе противоположного мнения. Представляет собой отношение среднего объема торгов по упавшим в цене акциям к среднему объему по выросшим в цене акциям. Значения индекса ниже 1,0 говорят о том, что растущим акциям соответствует больший объем. Значения индекса выше 1, 0 соответствуют большему объему по падающим акциям. 10-дневное среднее индекса Армса, превышающее 1,2, указывает на перепроданность рынка, а упавшее ниже 0,8 – на перекупленность рынка.
Индекс относительной силы (Relative strength index, RSI) – популярный осциллятор, разработанный Уэлсом Уайлдером мл. (Welles Wilder, Jr.) и описанный им в 1978 году в книге «Новые концепции технических торговых систем». На графике индекс RSI занимает область значений от 0 до 100. Если значения индекса превышают 70, то рынок считается перекупленным, если опускаются ниже 30 – перепроданным. Если кривая индекса находится выше 70 или ниже 30 и образует расхождение с ценой, это является сигналом о возможном развороте тенденции. Для построения RSI принято использовать периоды в 9 или 14 дней.
Индекс суммирования (Summation index) – кумулятивная сумма всех дневных значений осциллятора Макклеллана, обеспечивающая долгосрочный анализ ширины рынка. Используется как линия роста/падения. (См. Приложение А.)
Индикаторы настроений (Sentiment indicators) – психологические индикаторы, посредством которых измеряют степень бычьих или медвежьих настроений на рынке. Они основаны на принципе противоположного мнения и применяются так же, как осцилляторы перекупленности/перепроданности. Наиболее важные сигналы возникают, когда значения этих индикаторов достигают верхних или нижних экстремумов.
Конверты (Envelopes) – Конверт образуется двумя линиями, проведенными выше и ниже скользящего среднего на фиксированном расстоянии, выраженном в процентах. Они помогают определить, когда рынок слишком отклонился от своего скользящего среднего и является перекупленным или перепроданным.
Коррекции (Retracements) – прежде чем возобновить движение в направлении первоначальной тенденции, цены обычно совершают откат в противоположном направлении. Наиболее известна 50%-ная коррекция. Минимальный и максимальный уровни коррекции обычно составляют 1/3 и 2/3, соответственно. В теории волн Эллиота используются уровни коррекции Фибоначчи в 38% и 62%.
Коэффициент пут/колл (Put/call ratio) – отношение объема торгов опционами пут к объему по опционам колл. Интерпретация этого индикатора основана на принципе противоположного мнения. Если число покупок опционов пут значительно превышает число покупок опционов колл (высокое значение коэффициента пут/колл), то рынок перепродан. Низкое значение коэффициента пут/колл соответствует перекупленному рынку.
Линейные графики (Line charts) – графики, построенные по ценам закрытия. Этот тип представления динамики цен лучше всего подходит для наложения или сравнения графиков в межрыночном анализе, а также при проведении визуального анализа паевых инвестиционных фондов открытого типа.
Линии тренда (Trendlines) – проведенные на ценовом графике прямые линии, проходящие через впадины при восходящей тенденции и через пики – при нисходящей. Эти линии определяют крутизну текущей тенденции. Прорыв линии тренда обычно является сигналом об изменении тенденции.
Линия канала (Channel line) – линия, проводимая параллельно основной линии тренда. При восходящей тенденции такие линии проводят слева направо через последовательно повышающиеся ценовые пики. В случае нисходящей тенденции их проводят слева направо через последовательно понижающиеся ценовые впадины.
Линия роста/падения (Advance/decline line) – один из наиболее распространенных индикаторов, применяемый для определения ширины роста или падения рынка акций. Ежедневно (или раз в неделю) производится сравнение числа выросших и упавших в цене бумаг. Если число подорожавших бумаг превосходит число подешевевших, то абсолютное значение их разности прибавляется к предыдущему накопленному значению индикатора. Если число подешевевших бумаг превосходит число подорожавших, то абсолютное значение их разности вычитается из предыдущего накопленного значения индикатора. Линия роста/падения обычно сравнивается с каким-либо распространенным индексом рынка акций, например, промышленным индексом Доу-Джонса. Как правило, их тенденции должны иметь одно направление. Расхождение между линией роста/падения и индексом служит ранним признаком возможного разворота тенденции рынка.
Межрыночный анализ (Intermarket analysis) – еще одна область технического анализа, в основе которой лежит изучение динамики цен в смежных секторах. Четыре основных рыночных сектора – это рынки валют, товаров, облигаций и акций. Предметом межрыночного анализа являются также международные рынки. Данный подход основан на предположении о том, что все рынки взаимосвязаны и влияют друг на друга.
Модели продолжения тенденции (Continuation patterns) – ценовые модели, предполагающие паузу или консолидацию в господствующей тенденции. Наиболее распространенными моделями продолжения являются треугольники, флаги и вымпелы.
Модели разворота (Reversal patterns) – ценовые модели на графике, обычно указывающие на разворот тенденции. Наиболее известными моделями разворота являются «голова и плечи», двойные и тройные вершины и основания.
Направленное движение (Directional movement) – этот индикатор, называемый DMI, представляет совмещенные на одном графике кривые +DI – мера давления покупателей и -DI – мера давления продавцов. Бычий сигнал возникает, когда 14-дневное +DI выше 14-дневного -DI. На основе этой системы рассчитывается линия ADX, базирующаяся на разнице между кривыми +DI и -DI.
Недельный разворот (Weekly reversal) Если в понедельник цены открываются ниже, а в пятницу закрываются выше цены закрытия предыдущей недели, то наблюдается недельный разворот вверх. Если же неделя открывается выше, а закрывается ниже, то имеет место разворот вниз. (См. День ключевого разворота.)
Нисходящая линия тренда (Down trendline) – прямая, проведенная слева направо через последовательно понижающиеся ценовые пики. Прорыв нисходящей линии тренда обычно сигнализирует о возможном изменении тенденции. (См. Линии тренда.)
Нисходящий треугольник (Descending triangle) – модель консолидации, образованная двумя сходящимися линиями тренда; верхняя линия направлена вниз, а нижняя расположена горизонтально. Обычно это медвежья модель.
Объем (Volume) – уровень активности торгов по акциям, опционам или фьючерсным контрактам. Увеличение объема в направлении текущей ценовой тенденции служит подтверждением этой тенденции. (См. Балансовый объем.)
Островной разворот (Island reversal) – формирующаяся за несколько дней комбинация разрыва истощения в одном направлении и разрыва отмежевания в противоположном. Например, на завершающем этапе восходящей тенденции цены образуют разрыв вверх, а через несколько дней – разрыв вниз. В результате образуется группа обычно из двух-трех торговых дней, отделенная с двух сторон разрывами от других дней. Островной разворот обычно является сигналом разворота тенденции.
Осциллятор Макклеллана (McClellan oscillator) – разработан Шерманом Макклелланом. Представляет собой разность между экспоненциально сглаженными 19-дневным (пятипроцентным) и 19-дневным (десятипроцентным) скользящими средними, построенными по числу выросших и упавших бумаг за день. Пересечение нулевой линии снизу вверх является бычьим признаком, а сверху вниз – медвежьим. Значения выше +100 свидетельствуют о перекупленности рынка, а ниже -100 – о перепроданности.
Осцилляторы (Oscillators) – технические индикаторы, предназначенные для определения состояний перекупленности или перепроданности рынка. Графики осцилляторов размещают под ценовым графиком. При достижении осциллятором верхнего экстремума рынок считается перекупленным, а при достижении нижнего экстремума – перепроданным. (См. Темп, Скорость изменения, Индекс относительной силы, Стохастический осциллятор).
Открытый интерес (Open interest) – число не ликвидированных к концу торгового дня опционных или фьючерсных контрактов. Рост или падение открытого интереса показывает, поступают денежные средства на фьючерсный или опционный рынки или выводятся с них. Открытый интерес является также мерой ликвидности рынка.
Перекупленность (Overbought) – термин, обычно употребляемый по отношению к осциллятору. При достижении осциллятором верхнего экстремума считается, что рынок поднялся слишком высоко и велика вероятность понижения.
Перепроданность (Oversold) – термин, обычно употребляемый по отношению к осциллятору. При достижении осциллятором нижнего экстремума считается, что рынок упал слишком низко и велика вероятность повышения.
Поддержка (Support) – цена или ценовая область, вблизи которой покупательная способность достаточно высока, чтобы остановить падение цены. Поддержка обычно образуется на уровне предыдущей впадины.
Подтверждение (Confirmation) – согласованность показаний как можно большего количества технических индикаторов. Например, если и цена и объем растут, объем подтверждает движение цены. Противоположностью подтверждения является расхождение.
Полосы Боллинджера (Bollinger bands) – индикатор, разработанный Джоном Боллинджером. Ниже и выше скользящего среднего, построенного по 20 ценам, проводятся две линии, отстоящие от среднего на два стандартных отклонения. Верхняя граница образовавшейся полосы часто выступает в качестве линии сопротивления, а нижняя – линии поддержки.
Простое среднее (Simple average) – скользящее среднее, при расчете которого цене каждого дня присваивается одинаковый вес. (См. Экспоненциально сглаженное среднее и Взвешенное среднее.)
Процент бычьих настроений инвестиционных консультантов (Percent investment advisors bullish) – этот показатель бычьих настроений на рынке акций еженедельно публикуется журналом Investor’s Intelligence. Рынок считается перепроданным, если лишь 35% профессионалов ожидает его повышения. Если их число превышает 55%, рынок считается перекупленным.
Разрыв истощения (Exhaustion gap) – ценовой разрыв, возникающий в конце важной тенденции и сигнализирующий об ее окончании.
Разрыв отмежевания (Breakaway gap) – ценовой разрыв, образующийся при завершении важной ценовой модели. Обычно этот разрыв сигнализирует о начале важного движения цены. (См. Разрывы.)
Разрывы (Gaps) – области цен на столбиковом графике, по которым не заключались сделки. Разрыв вверх (up gap) образуется, когда минимальная цена торгового дня оказывается выше максимальной цены предыдущего дня. Разрыв вниз (down gap) образуется, если максимальная цена дня расположена ниже минимальной цены предыдущего дня. Разрыв вверх обычно является признаком силы рынка, а разрыв вниз – его слабости. Различают три вида разрывов: разрыв отмежевания, измерительный разрыв и разрыв истощения.
Расхождение (Divergence) – ситуация, при которой два индикатора не подтверждают показания друг друга. Например, цены продолжают повышаться, а кривая осциллятора начинает понижаться. Обычно расхождение предупреждает о развороте ценовой тенденции. (См. Подтверждение).
Симметричный треугольник (Symmetrical triangle) – модель консолидации, образованная двумя сходящимися линиями тренда, верхняя из которых направлена вниз, а нижняя – вверх. Эта модель отражает равновесие спроса и предложения, хотя после нее обычно возобновляется предшествующая тенденция. Прорыв одной из этих линий тренда указывает последующее направление движения цен. (См. Восходящий и Нисходящий треугольники.)
Скользящее среднее (Moving average) – следующий за тенденцией индикатор, который наиболее эффективен в условиях направленного движения цен. Скользящее среднее сглаживает колебания цен, но запаздывает по времени. Например, при расчете 10-дневного скользящего среднего цены закрытия за последние 10 дней складываются, а сумма делится на 10. Эта процедура повторяется ежедневно. Для получения сигналов к покупке и продаже можно использовать произвольное число скользящих средних с различными периодами усреднения. В случае использования только одного скользящего среднего сигнал к покупке возникает, когда цена закрытия оказывается выше скользящего среднего. При использовании двух скользящих средних сигнал к покупке возникает, когда короткое скользящее среднее пересекает снизу вверх длинное скользящее среднее. Существует три типа скользящих средних: простое, взвешенное и экспоненциально сглаженное.
Скорость изменения (Rate of change) – методика построения осциллятора перекупленности/перепроданности. Скорость изменения представляет собой отношение цен через выбранный промежуток времени. Для построения 10-дневного осциллятора скорости изменения последняя цена закрытия делится на цену закрытия, наблюдавшуюся 10 дней назад. Полученное значение наносится выше или ниже уровня 100.
Сопротивление (Resistance) – понятие, обратное поддержке. Возникает на уровне предшествующего ценового пика и представляет собой достаточно прочный барьер, способный остановить рост цен. (См. Поддержка.)
Средняя линия направленности движения (ADX line, Average directional movement line) – измеряет крутизну или направленность тенденции. Восходящая ADX line говорит о сильной тенденции, нисходящая – о слабой тенденции или ее отсутствии. (См. Направленное движение.)
Столбиковый график (Bar chart) – На дневных графиках каждый столбик отражает динамику цен в течение одного дня. Вертикальный столбик проводится от максимальной (high) к минимальной (low) цене дня (что отражает область колебания цен). Штрих слева от столбика обозначает цену открытия дня (open), а штрих справа – цену закрытия (close). Столбиковый график можно построить на основе любого временного интервала – месячного, недельного, часового, минутного и т.д.
Стохастический осциллятор (Stochastics) – осциллятор перекупленности/перепроданности, основанный на том принципе, что при росте цен цена закрытия стремится к верхней границе ценового диапазона. При нисходящей тенденции цены обычно закрываются у нижней границы диапазона. Наиболее распространенные периоды расчета осциллятора – 9 и 14 дней. Стохастический осциллятор состоит из двух линий: линии: %К и ее трехдневного скользящего среднего – линии %D. Эти две линии колеблются в вертикальном диапазоне от 0 до 100. Значения выше 80 соответствуют перекупленному рынку, а ниже 20 – перепроданному. Сигнал к покупке возникает тогда, когда обе линии находятся ниже уровня 20, и быстрая линия %К пересекает снизу вверх медленную линию %D. Сигнал к продаже образуется, когда обе линии находятся выше уровня 80 и быстрая линия %К пересекает сверху вниз медленную линию %D. Существует два варианта стохастического осциллятора: быстрый и медленный. Большинство трейдеров пользуется медленным вариантом, потому что он имеет более сглаженный вид и его сигналы надежнее. Быстрый стохастический осциллятор рассчитывается по следующим формулам:
Схождение/расхождение скользящих средних (MACD lines) – индикатор схождения/расхождения скользящих средних, разработанный Джералдом Аппелем, представляет собой две кривых. Первая – разность между двумя скользящими средними с периодами 12 и 26 дней, построенными по ценам закрытия. Вторая – сигнальная линия – 9-дневное экспоненциально сглаженное скользящее среднее индикатора. Сигналы возникают при пересечении двух линий.
Темп (Momentum) – методика построения осциллятора перекупленности/ перепроданности. Индикатор темпа определяет разность цен на выбранном временном интервале. Для построения 10-дневного графика темпа из последнего значения цены вычитается цена закрытия, наблюдавшаяся 10 дней назад. Полученная положительная или отрицательная величина наносится выше или ниже нулевой линии. (См. Осцилляторы.)
Тенденция (Trend) – Направление движения цен. Возрастающие пики и впадины образуют восходящую тенденцию, а убывающие пики и впадины – нисходящую. Торговый коридор характеризуется горизонтальными пиками и впадинами. Тенденции обычно подразделяются на основные (дольше шести месяцев), промежуточные (от одного до шести месяцев) и малые (короче одного месяца).
Теория Доу (Dow theory) – одна из старейших и наиболее признанных теорий технического анализа. Согласно этой теории, сигнал к покупке возникает тогда, когда промышленный и транспортный индексы Доу- Джонса закрываются выше предшествующего пика. Сигнал к продаже возникает, когда оба индекса закрываются ниже предшествующей впадины.
Технический анализ (Technical analysis) – изучение динамики рынка, обычно с помощью ценовых графиков, а также учитывающее изменения объема и открытого интереса. Его еще называют графическим анализом, рыночным анализом, а с недавних пор – визуальным анализом.
Треугольники (Triangles) – модели консолидации, образующиеся в результате колебаний между двумя сходящимися линиями тренда. Выделяют три типа треугольников: симметричный, восходящий и нисходящий.
Тройная вершина (Тripple top) – ценовая модель с тремя ярко выраженными пиками, напоминающая модель «голова и плечи» за тем исключением, что все три ее пика расположены примерно на одном уровне. Модель «тройное основание» является зеркальным отражением модели «тройная вершина».
Флаг (Flag) – ценовая модель продолжения тенденции, обычно формирующаяся менее трех недель. По форме напоминает параллелограмм, наклоненный против направления господствующей тенденции. Флаг представляет собой небольшую паузу в развитии динамичной ценовой тенденции. (См. Вымпел.)
Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) – в отличие от технического анализа, изучающего динамику рынка, фундаментальный анализ основан на экономической информации о соотношении спроса и предложения.
Ценовые модели (Price patterns) – конфигурации, образующиеся на ценовом графике и имеющие прогностический характер. Они делятся на модели разворота и модели продолжения тенденции.
Числа Фибоначчи (Fibonacci numbers) – см. Волновой анализ Эллиота.
Экспоненциально сглаженное среднее (Exponential smoothing) – скользящее среднее, при расчете которого используются все ценовые данные, но больший вес присваивается более свежим данным. (См. Скользящее среднее).
Японские свечи (Candlesticks) – вид японского графического анализа, ставшего популярным на Западе. Тонкая линия (тень) отражает дневной диапазон изменения цены. Прямоугольник (тело) охватывает область между ценами открытия и закрытия. Если цена закрытия торгов больше цены открытия, то тело имеет белый цвет. Если большей оказывается цена открытия, то для свечи выбирают черный цвет. (См. Приложение В, Японские свечи.)
|
