Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами

Книга является переводом уникальных учебных пособий: лекций и торговых сессий базового курса международной компьютерной учебной программы FAST – Financial Analysis and Security Trading (Финансовый анализ и торговля ценными бумагами), разработанной в бизнес-школе УКМ – Университета Карнеги Меллон (Питтс-бург, США).

Какой брокер лучше?         Альпари         Just2Trade         United Traders         Intrade.bar        Сделайте свой выбор!
Какой брокер лучше?   Just2Trade   Альпари   R Trader

Предисловие к русскому изданию

Предлагаемая вашему вниманию книга является переводом уникальных учебных пособий: лекций и торговых сессий базового курса международной компьютерной учебной программы FAST – Financial Analysis and Security Trading (Финансовый анализ и торговля ценными бумагами), разработанной в бизнес-школе УКМ – Университета Карнеги Меллон (Питтсбург, США). По рейтингу на 1 января 1995 г. этот Университет является первым в США по разработке компьютерных программ. По программе FAST ведется обучение в университетах и бизнес-школах США, Англии, Мексики, Японии, Австралии, Гонконга, Кореи, России. Среди партнеров FAST – Уортоновская школа бизнеса, лидирующая в области финансового обучения.

В настоящее время Академия народного хозяйства при Правительстве России (АНХ) – единственное российское учебное заведение, получившее лицензию Университета Карнеги Меллон на проведение программы FAST в СНГ с правом выдачи международного сертификата.


Знаете ли Вы, что: Вы можете получить прямой доступ к рынкам США и торговать настоящими биржевыми опционами (а не бинарными – которые предлагают многие онлайн-брокеры) через компанию «Just2Trade» с минимальным депозитом – от $3 тыс.


Впервые мы услышали об этой программе в августе 1992 г. на проходившем в АНХ Десятом Всемирном конгрессе Международной экономической ассоциации. Участник конгресса, один из авторов программы FAST профессор УКМ Санджей Шривастава предложил применить методы экспериментальной экономики для изучения финансового рынка – одного из наиболее сложных современных экономических механизмов.

Экспериментальная экономика – новая наука, интенсивно развивающаяся на Западе последние 15 лет, изменила представления о методах исследования экономики и принципах обучения. В ее основе – воссоздание рынка в сетевом компьютерном классе и погружение слушателей в реальную конкурентную среду. Это позволяет не просто услышать о рынке, а сразу ощутить на себе его законы, а значит, и понять их, хотя бы на интуитивном уровне.

В феврале 1993 г. мы побывали в Питтсбурге, где профессора С. Шривастава и Дж. О’Брайен познакомили нас с настоящим и будущим FAST. Обучение по первой ступени программы FAST в АНХ началось в августе 1993 г. В подготовке и открытии первого семинара участвовал профессор УКМ Крис Телмер.

Программа FAST в России проводится силами Лаборатории экспериментальной экономики, созданной в АНХ в 1991 г. при активном содействии ректора АНХ академика А.Г. Аганбегяна, сразу же сумевшего оценить актуальность программы для развития фондового рынка в России и перспективность использования новых компьютерных технологий в учебном процессе. Коллектив Лаборатории сформировался в Вычислительном Центре Российской Академии наук и состоит из специалистов в области таких математических дисциплин, как теория игр, исследование операций, имеющих богатый опыт прикладных экономических исследований.

За 18 месяцев курс обучения по программе FAST в АНХ прошло более 400 слушателей, в том числе 69 работников Центрального Банка; все они высоко оценили эту программу. Директора Департамента подготовки персонала Г. Шураева привлекла нетрадиционность методики обучения по программе FAST, а заместитель начальника Управления ценных бумаг ЦБ РФ К.Н. Корищенко, прошедший обучение по программе FAST в октябре 1993 г., принимает участие почти в каждой программе, рассказывая о развитии рынка государственных ценных бумаг в России.

Слушателями программы FAST были сотрудники 90 банков. Среди них – Автобанк, Агропромбанк, Альфа-банк, Деловая Россия, Газпромбанк, Гута-банк, Диалог-банк, Инкомбанк, Международный московский банк, Менатеп, Мосбизнес- банк, Мост-банк, Мытищинский коммерческий банк, Нефтехимбанк, Промрадтехбанк, Промстройбанк, Российский кредит, РНКБ, Сбербанк России, Солидарность, Тверьуниверсалбанк, Токобанк, Уникомбанк, Элбим-банк, Электробанк.

Обучение по программе FAST прошли представители 16 учебных и научных организаций, 33 инвестиционных фондов и финансовых компаний, а также более 100 других финансовых структур. В числе учебных организаций – Государственная финансовая академия, Московская международная финансово-банковская школа, Московский государственный университет, Московский физико-технический институт, Российская академия управления, Санкт-Петербургский университет, Уральский государственный технический университет, Учебно-консультационный центр “Ценные бумаги” (г. Рига), Финансовый институт повышения квалификации при Минфине.

Учитывая потребности отечественного фондового рынка, сотрудники Лаборатории внесли в американскую программу FAST ряд дополнений. Для некоторых слушателей программа является чересчур интенсивной и насыщенной новой информацией. Учитывая это обстоятельство, а также стремясь шире внедрить эффективную и перспективную технологию обучения, сотрудник Лаборатории А.С. Злобин разработал оригинальную авторскую компьютерную версию заочного обучения по программе FAST.

В курсе заочного обучения “проигрывание” торговых сессий не требует компьютерной сети и команды торгующих трейдеров: их заменяют “роботы” – программы, имитирующие действия остальных участников торгов. По желанию можно замедлить или ускорить ход торгов, т.е. подобрать наиболее подходящий режим работы для каждого обучающегося в зависимости от его потребностей и возможностей. Успешность участия в торговых сессиях оценивается автоматически: после завершения очередной попытки на экране высвечивается результат.

Другим дополнением является сетевая программа “Аукцион размещения”, написанная по заказу ЦБ РФ. В ней сравниваются два типа аукционов: голландский и американский. Один из них – аналог аукциона размещения ГКО (государственных краткосрочных облигаций).

Программа FAST состоит из нескольких студеней. Базовый курс, по которому составлена книга, – первая ступень (FASTI). На ней слушатели погружаются в последовательно усложняющиеся учебные финансовые ситуации: им предлагается выступить в роли спекулятора, хеджера, финансового менеджера, финансиста-аналитика. Для успеха в торговой сессии необходимо освоить определенные элементы теории.

FAST1 достроен по модульному принципу. В соответствии с ним написана книга – она состоит из 5 частей: лекции по четырем модулям и в пятой части – описание Финансовой Торговой Системы и торговых сессий по каждому модулю. Первый модуль посвящен рынку государственных облигаций, который является основой финансового рынка. В рамках этого модуля слушатели знакомятся с временной структурой процентных ставок и учатся управлять риском, связанным с изменением процентных ставок. Второй модуль посвящен методам управления риском и доходностью портфеля корпоративных акций, третий – производным цепным бумагам (фьючерсам и опционам). Изучаются различные виды опционных стратегий, принципы дельта-хеджирования, модель Блэка–Шоулза. Четвертый модуль связан с вопросами информационной эффективности рынка, агрегирования и перераспределения информации на финансовом рынке, а также с изучением модели рациональных ожиданий.

Двухнедельный курс очного обучения строится на сочетании теоретических занятий и учебных торговых сессий, которые проводятся в учебном классе на сети персональных компьютеров. В рамках каждой торговой сессии слушатели рассматривают конкретную учебную ситуацию, соответствующую определенному разделу теории. Занятия проходят по схеме практика – теория – практика, по принципу – от простого к сложному. Торговые сессии проводятся по правилам двойного аукциона, широко распространенного на западных финансовых рынках и уже зарекомендовавшего себя в России, в частности в электронной системе торгов ГКО на ММВБ.

Дальнейшее обучение на продвинутых ступенях программы FAST предполагает переход от гипотетических учебных ситуаций к анализу реальной финансовой информации, поступающей с ведущих бирж мира в реальном времени по каналам Рейтер. В 1994 г. благодаря сотрудничеству АНХ с Европейским Фондом Менеджмента и Развития и Международным Информационным Агентством Рейтер создан FAST- Центр.

Компьютерный класс, в котором проводятся занятия, оборудован английской фирмой ICL локальной сетью из 21 компьютера SX/48G и сервера. С агентством Рейтер заключен договор о сотрудничестве, в соответствии с которым оно предоставило FAST-Центру соответствующее оборудование, программное обеспечение и информационные услуги. Сотрудничество с Лондонской биржей LIFFE позволило нам получить доступ к информации в реальном времени с этой биржи, которая является крупнейшей в Европе по торговле производными ценными бумагами. Компьютерная фирма Leading Market Technology, партнер Университета Карнеги Меллон, стала и нашим партнером, предоставив в наше распоряжение программу EXPO, предназначенную для пользователей информации Рейтер и позволяющую удобно представить ее графически, проводить статистический и технический анализ.

Наличие информации в реальном времени позволило сотрудникам FAST-Центра разработать новый семинар “Ва- лютные рынки в реальном времени”. В нем большое внимание уделяется техническому анализу, валютным котировкам в системе Гейтер и управлению риском изменения валютных курсов с использованием валютных фьючерсов и опционов.

Появление в России программы FAST несколько опережает развитие финансового рынка в нашей стране, хотя его темпы впечатляют – за год Россия преодолевает такие рубежи, которые на Западе требовали десятилетий. Недостаточная подготовленность слушателей к восприятию данного курса учитывалась нами при чтении лекций. Текст адаптированного курса лекций готовится к печати. Это будет следующий шаг в серии изданий на русском языке по программе FAST. Далее – материалы второй ступени программы (FAST2). Планируется работа по переводу издаваемого в США трехтомника тех же авторов “Investments. A Visual Approach” (“Инвестиции. Визуальный подход”). Предполагается, что каждый том будет сопровождаться компьютерной программой, позволяющей выработать интуитивное понимание теории, научиться применять теорию к реальным рыночным данным, самостоятельно проработать большое количество примеров.

Первый том этой серии уже вышел, он посвящен современной теории портфельного инвестирования и сопровождается программой САРМ TUTOR, которая обеспечивает связь между портфельной теорией и традиционными примерами из учебников, с одной стороны, и историческими и даже реальными данными, с другой стороны. Электронный учебник снабжен необходимым набором исторических данных, но кроме того можно конструировать свои множества данных, используя для этого любые доступные источники получения реальных данных о рынке акций. Важным следствием такого подхода является возможность изучения сложных вопросов портфельного инвестирования каждому со своей скоростью, накапливая свой личный опыт.

В заключение хочется выразить глубокую признательность канд. физ.-мат. наук Н.С. Кукушкину, взявшему на себя труд по прочтению предварительного варианта книги. Его замечания помогли устранить ряд недостатков и погрешностей в переводе, что способствовало улучшению качества книги. Благодарим переводчиков этой книги, наших друзей и коллег А.Н. Чабана и Ю.М. Чебанюка, без активного участия которых невозможно представить программу FAST, а также канд. физ.-мат. наук М.Г. Клепикову, оказавшую неоценимую помощь в подготовке этой книги к печати.

Меньшиков И.С., канд. физ.-мат. наук, ведущий научный сотрудник FAST-Центра АНХ, ст. научный сотрудник ВЦ РАН

Меньшикова О.Р., канд. физ.-мат. наук, директор

FAST-Центра АНХ, зав. Лабораторией экспериментальной экономики
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика