Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами

Книга является переводом уникальных учебных пособий: лекций и торговых сессий базового курса международной компьютерной учебной программы FAST – Financial Analysis and Security Trading (Финансовый анализ и торговля ценными бумагами), разработанной в бизнес-школе УКМ – Университета Карнеги Меллон (Питтс-бург, США).

Какой брокер лучше?         Альпари         Just2Trade         United Traders         Intrade.bar        Сделайте свой выбор!
Какой брокер лучше?   Just2Trade   Альпари   R Trader

4.8. Приложение: премия за риск в форвардных ценах

Пусть U – функция полезности, С0 – текущее потребление, C1 – потребление через один период. Тогда полезность инвестора равна

Предположим, мы просим инвестора вложить αF сегодня с получением α(1 + r)S завтра, а инвестор выбирает значение α. Безразличие для инвестора между потреблением C0 – αF сегодня и случайным потреблением C1 + α(1 + r)S означает, что производная по α равна нулю, т. е.

Подставляя α = 0, получаем


Важно: актуальное предложение по поводу компенсации до 100% комиссии, взимаемой Вашим брокером.


Обозначим через M = U'(C1)/U'(C0) предельную норму замещения между нынешним и будущим потреблением. Тогда

Легко видеть, что E(SM) = E(S)E(M) + cov(S, М). Подставляя, получим

Ниже показывается, что Е(М) = 1/(1 + r). Отсюда получаем

Таким образом, форвардная цена равна ожидаемой цене акции плюс премия за риск, и эта премия связана с ковариацией между предельной нормой замещения и будущей ценой акции. Для завершения вывода осталось доказать, что

Мы проведем рассуждения, аналогичные вышеизложенным, но будем использовать безрисковые активы. Предположим, инвестор вкладывает α в безрисковые бумаги. Тогда полезность равна

Дифференцируя по α и приравнивая к нулю в точке α = 0, получим

что и требовалось доказать.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика