Крупнейшие фондовые биржи мира Торгуемые инструменты Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры
Крупнейшие фондовые биржи Стратегии биржевой игры Лучшие биржевые брокеры

Брокер бинарных опционов Finmax предлагает Вам начать прибыльную торговлю без риска – сделайте верный прогноз и Ваш доход возрастет. В противном случае, компания вернет Вам Вашу инвестицию!

О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами

Книга является переводом уникальных учебных пособий: лекций и торговых сессий базового курса международной компьютерной учебной программы FAST – Financial Analysis and Security Trading (Финансовый анализ и торговля ценными бумагами), разработанной в бизнес-школе УКМ – Университета Карнеги Меллон (Питтс-бург, США).

Какой брокер лучше?         Альпари         Just2Trade         R Trader         Intrade.bar        Сделайте свой выбор!
Какой брокер лучше?   Just2Trade   Альпари   R Trader

5.4.3. Торговая сессия OP3

НАЗНАЧЕНИЕ

На этом занятии задача о ценах опционов рассматривается с точки зрения надписателя (продавца) опционов, который в интересах клиента стремится зафиксировать потенциальный доход от продажи опционов при наличии риска.

Данная торговая сессия знакомит с принципами дельта-хеджирования.

ОПИСАНИЕ СИТУАЦИИ

Четыре рынка Финансовой Торговой Системы открыты для торговли в течение трех месяцев. На первом рынке торгуют акциями. Цены на этом рынке заданы извне. В конце месяца после окончания торговли происходит переоценка акций. С вероятностью р цена увеличивается (умножается на величину и > 1), а с вероятностью 1 – р – уменьшается (умножается на величину d < 1). Значения и и d подобраны так, чтобы для одного месяца (Δt) ожидаемая доходность акции равнялась μΔt, а вариация доходности была равна σ2Δt.


Важно: актуальная возможность выиграть $40–$250 реальных (не бонусных) средств в конкурсе на демо-счетах.


Предположим, что характеристики доходности таковы:

Переменные и, d и р подобраны так, что ожидаемый рост цены акции за один месяц равен 0.12/12, а его изменчивость (т. е. стандартное отклонение) равна 0.30/12. Таким образом:

Нетрудно проверить, что u = 1.0901, d = 0.917, а вероятность р = 0.536.

В результате курс акций в конце третьего торгового периода может принимать одно из восьми возможных значений: Suuu, Suud, Sudu, Sudd, Sduu, Sdud, Sddu, Sddd, где S = $400.

Трейдеры могут продавать и покупать акции только по существующим текущим ценам. Для первого периода – это $400, а для второго и третьего периодов текущие цены зависят от реализации случайной величины в конце предыдущего периода, но перед открытием следующего, т. е. цена предыдущего периода с вероятностью р умножается на коэффициент u, а с вероятностью 1 – р – на коэффициент d. После закрытия третьего торгового периода все акции учитываются по цене, сложившейся после реализации трех независимых случайных событий, т. е. по цене S X Δ, где Δ – произведение трех реализовавшихся коэффициентов, каждый из которых равен и или d.

ФИНАНСОВЫЕ КОНТРАКТЫ

На втором рынке торгуют безрисковыми облигациями, по которым в конце третьего торгового периода выплачивается $103, независимо от того, как изменится курс акций.

На третьем и четвертом рынках торгуют европейскими колл- и пут-опционами на исходные акции. Цена исполнения каждого опциона равна $410, срок – 3 месяца. Окончательный платеж по каждому опциону зависит от цены акции, которая становится известной после окончания торгов на рынках ФТС.

Окончательные значения:

Опционы в случае их выгодности автоматически исполняются в конце срока их действия.

Возможные курсы акций в конце третьего торгового периода – Suuu, Suud, Sudu, Sudd, Sduu, Sdud, Sddu, Sddd.

Если в конце торгового периода произошло повышение курса акций, то это событие обозначается через “y”. Понижение курса акций обозначается через “x”.

НАЧАЛЬНЫЕ ПОЗИЦИИ ТРЕЙДЕРОВ

Ваша задача как трейдера – управлять изменением вашей позиции под воздействием случайных факторов (дельта-хеджирование). Существует два типа начальных позиций трейдеров, что отражает различные действия, предпринятые вашей фирмой при торговле опционами. Для трейдеров типа A предусмотрена короткая позиция в колл-опционах, а для трейдеров типа B – в пут-опционах.

Потенциальный “доход” в каждой позиции связан с тем, что опционы были проданы клиентам по ценам, слегка превышающим теоретические цены. В обоих случаях этот доход составляет примерно $600. Ваша цель – не упустить этот доход.

ВОЗМОЖНЫЕ ДЕЙСТВИЯ НА РЫНКЕ

На рынке акций вы не можете выставлять свои предложения. Вам позволено лишь покупать и продавать акции по текущей цене, которая в первом периоде равна $100, а во втором периоде – либо $400u, либо $400d, и т.д. Это означает, что в течение второго торгового периода вы можете покупать и продавать акции или по $436, или по $367, в течение третьего – по $475, по $400 либо по $337.

На рынке 2 вы можете делать свои предложения и принимать предложения других. Цены на этих рынках определяются только торговой активностью трейдеров.

На рынках 3 и 4 торговля не разрешена.

Смысл нашей торговли состоит в управлении ценовым риском вашей начальной позиции по опционам посредством торговли на рынках акций, безрисковых облигаций и наличных денег.

Как трейдеру вам разрешается короткая позиция по акциям и облигациям. Можно также брать деньги взаймы под безрисковый процент для покупки ценных бумаг. В конце периода на имеющиеся у вас деньги начисляется безрисковый процент, исходя из 12% годовых.

ЦЕЛЬ ТОРГОВЛИ

Цель состоит в том, чтобы к концу периода накопить по возможности большую сумму денег. По этой сумме начисляются очки.

ОЧКИ

В течение торгового периода происходит торговля ценными бумагами па рыночные деньги. Три торговых периода составляют одну попытку. Если в конце попытки вы накопили $500, то вы заработали 8 очков. Если же ваш выигрыш менее $500, количество заработанных вами очков равно 0. При выигрыше от $500 до $1000 ваши очки определяются по формуле:

Выигрыш $1000 и более даст в любом случае максимальное количество очков – 9.
Содержание Далее

Как начать торговать на фондовой бирже

Яндекс.Метрика