Глава 2.5. КАТЕГОРИИ, ОБСУЖДАЕМЫЕ В КОНТЕКСТЕ ТОРГОВЛИ. 1. Риск. Личностные факторы в оценке риска
Рассмотренный выше материал изобилует именами и терминами. Для того чтобы сделать его более запоминающимся и указать дополнительные возможности практического использования, мы попробуем изложить его с точки зрения ежедневной практики трейдеров и инвесторов. Вопросы о важности той или иной психологической или функциональной категории неизбежно доставляют нам беспокойство. Мы не ставили перед собой цель достижения академической точности классификации, но попробовали сгруппировать их по смыслу на факторы риска, удачи и опыта.
1. Риск
Личностные факторы в оценке риска
Для правильной оценки риска необходим учет статистических факторов и их преломление через призму личного восприятия конкретного инвестора. Классическое статистическое определение риска базируется на стандартном отклонении от среднего. Все ситуации, не совпадающие со средней по данному кругу вопросов, несут риск в размере отклонения от нее. Уровень риска до некоторой степени можно ограничить или уменьшить посредством ряда мер, например с помощью диверсификации.
Эти базовые концепции в той или иной мере господствуют в сознании большинства инвесторов, но во времена рыночной турбулентности они не приносят ожидаемой пользы, так как игнорируют поведенческие аспекты риска. В первую очередь, упускается из виду, что концепция риска всегда индивидуальна.
Тот факт, что разные люди (как и компании) оценивают степень риска одной и той же ситуации по-разному, не требует пояснений. Эта ситуация аналогична примерке костюма, сшитого по шаблону. Даже выбранный точно по размеру, он может сидеть плохо на конкретном человеке.
На финансовых рынках большинство участников также имеют одинаковый доступ и к информации, и к торговым методологиям. Тем не менее наблюдаются значительные расхождения в результатах, основная причина которых неизменна: это индивидуальность людей, принимающих решение. Следовательно, способность адаптировать общеизвестные истины к собственной индивидуальности является одной из важнейших составляющих успеха инвесторов.
|
