Кризис товарно-материальных запасов
Например, всего несколько месяцев назад он предчувствовал «мягкое приземление» — лишь некоторое замедление роста экономики, а не фактический или крутой спад. Главной причиной его сравнительно оптимистического взгляда был низкий уровень процентных ставок. Однако даже при таком низком уровне ставок было трудно достать деньги.
Уокер также считал, что не возникнет никаких проблем с товарно-материальными запасами. В силу принятой системы своевременной доставки изделий на сборочные линии, полагал он, запасы на складах всегда будут на минимально необходимом уровне. Но скоро стало очевидно, что в отношении запасов он допустил четыре крупных ошибки.
Во-первых, он недооценил степень увеличения объема покупок с помощью кредитных карт — и скорость, с которой они будут снижаться, когда начнутся трудности с получением кредита. Пугающим примером этого стала автомобильная промышленность. Четыре месяца менеджеры Детройта слушали сказки в стиле «расслабьтесь, расслабьтесь, все под контролем». Но когда нехватка кредитов поразила автомобилестроение, они были в числе первых, кто начал просить помощи, чтобы выпутаться из неприятной ситуации.
Во-вторых, он недооценил хрупкость финансирования товарно-материальных запасов у многих предприятий. Как только стало труднее финансировать эти активы, многие компании попытались продать их на открытом рынке по демпинговым ценам.
В-третьих, он не принял во внимание то, что назвал теперь «извергнутыми запасами». Он исходил из того, что как только предмет потребления приобретен домашним хозяйством, он будет потреблен и, по существу, навсегда исчезнет. Он забыл, что:
• в условиях финансовой стесненности потребители могут легко стать продавцами имеющихся в их пользовании автомобилей, бытовых устройств и мебели;
• эти новые продавцы могут найти место для продажи своих вещей;
• этот рынок является одной из самых разработанных сетей для покупок-продаж подержанных вещей, блошиных рынков, домашних распродаж и Интернет-аукционов.
В-четвертых, он недооценил влияние на американский рынок запасов, распродаваемых по заниженным ценам из-за границы.
Именно на этой стадии Уокер стал замечать одно из самых необычных экономических событий. Начался рост товарно-материальных запасов. Одновременно происходило снижение доходов до уровня намного более низкого, чем это было необходимо для оплаты срочных долгов. Результатом этого процесса стала внезапная нехватка наличных денег — то, что он назвал неликвидным спросом на наличные деньги.
Когда этот спрос не мог быть удовлетворен, единственной альтернативой оказывалось банкротство или, о чем многие молились, вмешательство правительства.
Список кризисных сбоев рос с каждым днем. Его пополняли не только компании технологического сектора и сектора телекоммуникаций, но и гигантские машиностроительные компании, компании розничной торговли, брокерские фирмы, банки, страховщики и даже организации здравоохранения, участвующие в программах медицинского страхования.
|
